10月30日晚間，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、郵儲(chǔ)銀行集中披露2025年三季度報(bào)告，而中國(guó)銀行已于日前率先發(fā)布三季報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，前三季度六大行合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)超1萬(wàn)億元，同時(shí)行業(yè)呈現(xiàn)“盈利穩(wěn)增、資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善但息差壓力凸顯”的特征。面對(duì)行業(yè)凈息差承壓的挑戰(zhàn)，銀行機(jī)構(gòu)正通過(guò)負(fù)債優(yōu)化、結(jié)構(gòu)調(diào)整與政策借力探索突圍路徑。

盈利穩(wěn)增

從整體業(yè)績(jī)來(lái)看，六大行前三季度盈利規(guī)模保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，合計(jì)歸母凈利潤(rùn)突破萬(wàn)億關(guān)口，達(dá)1.07萬(wàn)億元，即便在讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)的背景下，仍展現(xiàn)出較強(qiáng)的盈利能力。

就單家銀行來(lái)看，歸母凈利潤(rùn)增速呈現(xiàn)梯度差異。農(nóng)業(yè)銀行以3.03%的同比增幅領(lǐng)跑六大行，成為唯一一家增速突破2%的國(guó)有大行；交通銀行、中國(guó)銀行緊隨其后，同比分別增長(zhǎng)1.90%、1.08%；郵儲(chǔ)銀行、建設(shè)銀行、工商銀行歸母凈利潤(rùn)同比增速分別為0.98%、0.62%、0.33%。

從絕對(duì)額看，規(guī)模優(yōu)勢(shì)依然顯著：工商銀行以2699.08億元?dú)w母凈利潤(rùn)居首，建設(shè)銀行（2573.6億元）、農(nóng)業(yè)銀行（2208.59億元）分列二、三位，三者合計(jì)貢獻(xiàn)六大行近70%的歸母凈利潤(rùn)，交通銀行以699.94億元墊底。

整體來(lái)看，六大行不僅歸母凈利潤(rùn)同比均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入亦呈現(xiàn)“同比全增”的格局。前三季度，中國(guó)銀行、工商銀行營(yíng)業(yè)收入同比增速均超2%，分別為2.69%、2.17%；緊隨其后的是農(nóng)業(yè)銀行、郵儲(chǔ)銀行、交通銀行，營(yíng)業(yè)收入同比增速均在1%-2%，建設(shè)銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5737.02億元，同比微增0.82%。

值得注意的是，中國(guó)銀行作為首家披露三季報(bào)的大行，9月末的總資產(chǎn)規(guī)模突破37萬(wàn)億元大關(guān)，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4912.04億元，其跨境金融、國(guó)際結(jié)算等業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出，成為營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)的重要支撐。數(shù)據(jù)顯示，前三季度，中國(guó)銀行共辦理跨境人民幣清算業(yè)務(wù)784.83萬(wàn)億元。

不良貸款率齊降

在盈利穩(wěn)健增長(zhǎng)的同時(shí)，六大行的資產(chǎn)質(zhì)量也呈現(xiàn)同步改善。數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，六大行不良貸款率均較上年末下降，風(fēng)險(xiǎn)抵御能力進(jìn)一步增強(qiáng)，為行業(yè)穩(wěn)健運(yùn)行筑牢“安全墊”。

具體來(lái)看，郵儲(chǔ)銀行資產(chǎn)質(zhì)量表現(xiàn)最為突出，截至9月末，該行不良貸款率僅為0.94%，盡管較上年末上升了0.04個(gè)百分點(diǎn)，但仍持續(xù)保持六大行最優(yōu)水平，是六大行中唯一一家不良貸款率低于1%的銀行。郵儲(chǔ)銀行在三季報(bào)中介紹，該行積極應(yīng)對(duì)零售貸款資產(chǎn)質(zhì)量階段性壓力，主動(dòng)調(diào)整風(fēng)控策略，重塑流程、優(yōu)化模型，加大風(fēng)險(xiǎn)制衡約束和化解處置力度，風(fēng)險(xiǎn)態(tài)勢(shì)平穩(wěn)可控。

其余5家國(guó)有大行的不良貸款率均維持在1%-2%的合理區(qū)間，且全部呈現(xiàn)較上年末下降的態(tài)勢(shì)：截至9月末，中國(guó)銀行不良貸款率1.24%，較上年末下降0.01個(gè)百分點(diǎn)；交通銀行1.26%，下降0.05個(gè)百分點(diǎn)；農(nóng)業(yè)銀行1.27%，下降0.03個(gè)百分點(diǎn)；建設(shè)銀行1.32%，下降0.02個(gè)百分點(diǎn)；工商銀行1.33%，下降0.01個(gè)百分點(diǎn)。

在風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力方面，六大行同樣表現(xiàn)亮眼。截至9月末，農(nóng)業(yè)銀行撥備覆蓋率高達(dá)295.08%，在六大行中居于首位；交通銀行、工商銀行、建設(shè)銀行撥備覆蓋率分別較上年末提升8.03個(gè)、2.30個(gè)、1.45個(gè)百分點(diǎn)，充足的撥備儲(chǔ)備為應(yīng)對(duì)潛在信用風(fēng)險(xiǎn)提供了堅(jiān)實(shí)保障。

不過(guò)，凈息差下行壓力仍貫穿前三季度，成為六大行乃至整個(gè)銀行業(yè)面臨的一大挑戰(zhàn)。具體來(lái)看，郵儲(chǔ)銀行凈息差為1.68%，盡管該指標(biāo)居于六大行首位，但同比仍明顯下降。此外，凈息差不低于1.3%的還有建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行，凈息差分別為1.36%、1.30%。其余幾家國(guó)有大行凈息差同比普遍有所下降。

雙向發(fā)力穩(wěn)息差

整體來(lái)看，行業(yè)凈息差仍延續(xù)下降態(tài)勢(shì)。金融監(jiān)管總局此前公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2025年二季度，商業(yè)銀行凈息差1.42%，較一季度下降0.01個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期（1.54%）下降0.12個(gè)百分點(diǎn)。

在當(dāng)前息差承壓的大環(huán)境下，銀行業(yè)正從資負(fù)兩端發(fā)力探索突圍路徑。一方面，資產(chǎn)端結(jié)構(gòu)優(yōu)化同步推進(jìn)。面對(duì)“對(duì)公貸款需求較強(qiáng)、零售貸款恢復(fù)較慢”的信貸格局，六大行加大對(duì)公領(lǐng)域精準(zhǔn)投放力度，重點(diǎn)支持制造業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等國(guó)家戰(zhàn)略性領(lǐng)域。以郵儲(chǔ)銀行為例，該行三季度投資5億元綠色債券基金，截至9月末的綠色貸款余額9992.84億元，較上年末增長(zhǎng)16.32%，增速持續(xù)多年快于各項(xiàng)貸款平均水平。

另一方面，聚焦負(fù)債端，“降成本”已成為行業(yè)共識(shí)與核心動(dòng)作。中信證券銀行業(yè)首席分析師肖斐斐表示，2024年以來(lái)，掛牌利率調(diào)降、手工補(bǔ)息規(guī)范推進(jìn)、同業(yè)活期存款定價(jià)規(guī)范等因素對(duì)銀行業(yè)負(fù)債成本下降起到顯著效果，同時(shí)大部分銀行借此機(jī)會(huì)主動(dòng)強(qiáng)化負(fù)債定價(jià)管理，“負(fù)債成本的壓降仍是后續(xù)季度銀行息差管理的重要方向”。

不過(guò)，從三季度數(shù)據(jù)來(lái)看，銀行業(yè)息差已顯現(xiàn)邊際改善信號(hào)，疊加政策支持與行業(yè)主動(dòng)轉(zhuǎn)型，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)息差企穩(wěn)的預(yù)期逐步增強(qiáng)。

中金公司銀行業(yè)分析師嚴(yán)佳卉預(yù)計(jì)，銀行三季度凈息差環(huán)比基本平穩(wěn)。銀行凈息差變化存在季節(jié)性，上半年更加聚焦信貸投放數(shù)量指標(biāo)，較多的低利率對(duì)公貸款會(huì)在上半年集中投放，下半年更加聚焦調(diào)結(jié)構(gòu)，這有利于定價(jià)企穩(wěn)。“展望未來(lái)，我們預(yù)計(jì)2026年息差同比降幅為5個(gè)基點(diǎn)，息差降幅的收窄有利于凈利息收入增速由負(fù)轉(zhuǎn)正。”嚴(yán)佳卉分析稱。

 來(lái)源： 中國(guó)證券報(bào)