世界黃金協(xié)會最新發(fā)布的2025年三季度《全球黃金需求趨勢報(bào)告》顯示，三季度全球黃金需求總量（包含場外交易）達(dá)1313噸，需求總金額達(dá)1460億美元，創(chuàng)下單季度黃金需求的最高紀(jì)錄。

黃金需求增長主要由投資需求推動。三季度黃金投資需求激增至537噸，同比增長47%，占全部三季度黃金凈需求的55%。值得注意的是，投資者連續(xù)第三個(gè)季度大舉增持實(shí)物黃金ETF，持倉再增222噸，全球流入金額達(dá)260億美元。2025年前三個(gè)季度，全球黃金ETF總持倉共增加619噸，約合640億美元。

從中國市場來看，世界黃金協(xié)會統(tǒng)計(jì)顯示，2025年三季度，中國市場零售黃金投資與消費(fèi)需求達(dá)152噸，較上年同比下降7%，季度環(huán)比下滑38%，這也是自2009年以來最疲弱的三季度需求表現(xiàn)。但按金額計(jì)，三季度中國零售黃金投資與消費(fèi)需求高達(dá)1204億元人民幣，較上年同比激增29%，創(chuàng)下三季度歷史最高水平。

其中，中國市場黃金ETF結(jié)束了連續(xù)三個(gè)季度的流入態(tài)勢，三季度流出38億元人民幣，總持倉減少5.8噸至194噸，而資產(chǎn)管理總規(guī)模（AUM）則攀升11%至1688億元人民幣，再創(chuàng)月末值新高。

世界黃金協(xié)會資深市場分析師表示，2025年三季度金價(jià)向4000美元/盎司的關(guān)口攀升，突顯出全年驅(qū)動黃金需求的各類因素依舊強(qiáng)勁且持久。地緣政治緊張局勢加劇、通脹壓力居高不下以及全球貿(mào)易政策的不確定性，均推升了投資者在尋求增強(qiáng)投資組合抗風(fēng)險(xiǎn)能力的過程中對避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求。

該分析師認(rèn)為，黃金市場前景依然樂觀，因?yàn)槊涝某掷m(xù)走弱、普遍的降息預(yù)期以及滯脹風(fēng)險(xiǎn)的存在，均可能進(jìn)一步支撐黃金投資需求。今年以來，金價(jià)不斷刷新紀(jì)錄，而當(dāng)前的市場環(huán)境顯示黃金仍有進(jìn)一步上行的空間。“我們的研究顯示，黃金市場尚未飽和，配置黃金的戰(zhàn)略價(jià)值依然穩(wěn)固。”該分析師說。

（來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào) 作者：張莫）