對投資者而言，唯有結(jié)合自身情況、理性判斷，才能在貴金屬投資中更好地平衡收益與風(fēng)險。

本報綜合報道 10月份以來，國際金價持續(xù)攀升，市場風(fēng)險同步加劇。在此背景下，多家商業(yè)銀行近期密集調(diào)整個人貴金屬業(yè)務(wù)規(guī)則：一方面集中上調(diào)黃金積存業(yè)務(wù)起購門檻，部分銀行已將這一門檻提升至1000元；另一方面同步發(fā)布風(fēng)險提示，引導(dǎo)投資者警惕貴金屬價格波動可能帶來的投資風(fēng)險。

業(yè)內(nèi)人士指出，銀行此舉的核心動因在于，當(dāng)前黃金價格波動幅度加大、投資風(fēng)險顯著上升，既是為投資者敲響風(fēng)險警鐘，也旨在引導(dǎo)其結(jié)合自身情況合理配置黃金資產(chǎn)，避免盲目入場。

購買起點(diǎn)提高至1000元

10月14日，中國銀行發(fā)布公告稱，自10月15日起調(diào)整積存金產(chǎn)品的購買條件，按金額購買積存金產(chǎn)品或創(chuàng)建積存定投計劃時，最小購買金額由850元調(diào)整為950元，追加購買金額維持200元整數(shù)倍不變。

10月11日，工商銀行發(fā)布公告稱，自10月13日起，工行如意金積存業(yè)務(wù)最低投資額（即積存起點(diǎn)金額）由850元上調(diào)至1000元，調(diào)整前已設(shè)置成功的定期積存計劃將繼續(xù)執(zhí)行，不受影響；設(shè)置自動展期的定期積存計劃到期后，若原計劃積存金額滿足工行最新要求，則展期成功，否則展期失?。恍薷亩ㄆ诜e存計劃需滿足工行最新積存金額要求。

10月9日，寧波銀行表示，因近期國內(nèi)金價波動較大，自10月11日起將積存金起購金額由900元調(diào)整為1000元，若購買金額不足1000元，交易申請將無法成功提交。此外，興業(yè)銀行于9月22日發(fā)布公告稱，該行計劃調(diào)整積存金活期及普通定期業(yè)務(wù)按金額購買方式的購買起點(diǎn)金額，按金額交易時，單次購買、新增定投購買起點(diǎn)由900元起調(diào)整為1000元起。

除調(diào)整黃金積存業(yè)務(wù)起購門檻外，部分銀行還通過發(fā)布風(fēng)險提示，進(jìn)一步強(qiáng)化投資者的風(fēng)險意識。例如，10月10日工商銀行提示，近期影響市場穩(wěn)定的因素持續(xù)增加，貴金屬價格波動幅度較大，建議客戶關(guān)注市場變化，結(jié)合自身財務(wù)狀況與風(fēng)險承受能力理性投資，合理安排貴金屬資產(chǎn)規(guī)模；同日，建設(shè)銀行也發(fā)布公告提醒，國內(nèi)外貴金屬價格波動加劇，市場風(fēng)險有所提升，投資者需提高風(fēng)險防范意識，合理控制倉位，及時關(guān)注持倉與保證金余額變化。

銀行黃金業(yè)務(wù)熱度攀升

在金價持續(xù)上漲的帶動下，銀行黃金業(yè)務(wù)熱度也同步攀升。今年以來，紐約商品交易所黃金主力合約期貨價格累計漲幅超過56%。世界黃金協(xié)會表示，截至目前，今年是1979年以來金價漲幅最大的一年。

金價持續(xù)攀升，吸引不少普通投資者加入“炒金”大軍。與傳統(tǒng)金條、金飾相比，門檻更低、交易更便捷的“積存金”“紙黃金”等賬戶黃金產(chǎn)品，愈發(fā)受到普通投資者青睞。如今，通過支付寶、京東金融及各大銀行App“云買金”，已成為不少人參與這輪行情的主流方式。

熱潮之下，風(fēng)險也隨之浮現(xiàn)，各類關(guān)于投資者違規(guī)貸款買金的消息不絕于耳。為此，今年銀行已多次上調(diào)積存金的最低投資額。

以工商銀行為例，該行官網(wǎng)信息顯示，個人客戶類貴金屬投資主要包括貴金屬積存和實(shí)物貴金屬兩大類。據(jù)不完全統(tǒng)計，2025年以來，工商銀行已經(jīng)4次提升積存金業(yè)務(wù)的投資門檻：3月3日，將如意金積存業(yè)務(wù)最低投資額由650元上調(diào)至700元；4月10日，由700元上調(diào)至800元；5月12日，由800元上調(diào)至850元；10月13日起，再次上調(diào)至1000元。

事實(shí)上，銀行對黃金業(yè)務(wù)的風(fēng)險調(diào)整并非首次。2024年，由于金價波動頻繁，部分銀行就已將黃金投資產(chǎn)品風(fēng)險等級上調(diào)：建設(shè)銀行將“易存金”風(fēng)險等級調(diào)整為“中風(fēng)險”；上海農(nóng)商行將積存金產(chǎn)品風(fēng)險等級由原先的“中低風(fēng)險”提升至“中風(fēng)險”；平安銀行則要求投資平安金積存業(yè)務(wù)的客戶，需滿足客戶風(fēng)險測評結(jié)果為平衡型（R3）及以上。

盡管金價已處于歷史高位，但看著金價一路上漲，仍有不少投資者躍躍欲試，選擇繼續(xù)“入市”。有投資者在國慶節(jié)前后購入46克積存金，成本均價為858.50元/克，隨著金價飆升至929元上下，其持有13天的收益已超過3300元。

“這一個月黃金真的是在送錢，什么時間點(diǎn)買進(jìn)去都有得賺。”10月13日，有在銀行購買了積存金的投資者表示，他購買了110多克積存金，成本均價為902.01元/克，當(dāng)日實(shí)時金價931.42元/克的情況下，其持倉收益達(dá)到了3200多元。

需警惕技術(shù)面回調(diào)壓力

對于金價持續(xù)上漲的原因，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，美國長期高通脹與其財政持續(xù)擴(kuò)張的趨勢引發(fā)了全球央行對美元信用體系的擔(dān)憂，在此環(huán)境下，黃金成為全球央行增強(qiáng)自身主權(quán)信用和對沖美元信用風(fēng)險的重要選擇。預(yù)計在美聯(lián)儲維持寬松貨幣政策、美國保持財政擴(kuò)張趨勢以及美國通脹保持黏性這三大因素發(fā)生扭轉(zhuǎn)之前，黃金上漲都具有較高的確定性，后續(xù)金價有望保持上漲趨勢。

蘇商銀行特約研究員武澤偉則從黃金屬性角度解析：黃金具有商品、貨幣、金融三大屬性，分別對應(yīng)通脹水平、避險情緒和實(shí)際利率三大指標(biāo)。考慮到關(guān)稅戰(zhàn)導(dǎo)致全球產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)效率下降，各國之間沖突概率上升，且主要央行都處于降息周期，因此通脹預(yù)期上升、避險情緒升溫、實(shí)際利率下行，共同助力黃金價格走高。

不過，金價走勢并非毫無風(fēng)險。蘇商銀行特約研究員薛洪言指出，未來金價走勢或?qū)⒊尸F(xiàn)“易漲難跌但高波動”的特征：一方面，全球央行持續(xù)增加黃金儲備、美聯(lián)儲進(jìn)入降息周期降低黃金持有成本、地緣政治風(fēng)險推升的避險需求，為金價提供了支撐；另一方面，也需警惕技術(shù)面存在的回調(diào)壓力。

面對當(dāng)前“高波動、高熱度”的貴金屬市場，投資者該如何操作？薛洪言建議從三方面入手：一是審慎操作，避免盲目追高，通過控制黃金配置比例分散風(fēng)險；二是優(yōu)選工具，優(yōu)先考慮實(shí)物黃金、黃金ETF等低杠桿或無杠桿產(chǎn)品，也可借助積存金定期投資平滑成本、規(guī)避短期波動；三是優(yōu)化投資策略，采取分批建倉的方式逐步投入資金，進(jìn)一步分散風(fēng)險。

明明進(jìn)一步補(bǔ)充，投資者關(guān)鍵在于明確自身風(fēng)險偏好，控制投資組合的風(fēng)險暴露，同時積極學(xué)習(xí)宏觀金融知識、跟蹤黃金市場的邊際變化。后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整、美國勞動力市場數(shù)據(jù)、美國通脹形勢及全球關(guān)稅波動等因素，及時應(yīng)對潛在風(fēng)險。

來源：城市金融報