9月16日，A股市場下探回升，三大指數(shù)全線上漲。人形機(jī)器人板塊爆發(fā)，概念股集中的機(jī)械設(shè)備、汽車板塊均上演“漲停潮”。整個A股市場超3600只股票上漲，逾80只股票漲停；成交額為2.37萬億元，為連續(xù)25個交易日超2萬億元。

資金面上，融資資金持續(xù)流入，截至9月15日，A股兩融余額報23699.99億元，融資余額報23533.00億元，均創(chuàng)歷史新高；9月以來，A股市場融資余額增加超1000億元。9月16日，滬深兩市主力資金凈流出超160億元。

分析人士認(rèn)為，本輪流動性支撐的敘事并未打破，中國股市上升的邏輯是可持續(xù)的。另外，一些新的積極因素正在出現(xiàn)，如美聯(lián)儲降息周期可能會重新開啟、公募基金發(fā)行出現(xiàn)回暖等，市場中長期仍有望持續(xù)上行。

人形機(jī)器人板塊大漲

9月16日，A股市場下探回升，盤中深證成指、創(chuàng)業(yè)板指均一度跌逾1%。截至收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)、北證50指數(shù)分別上漲0.04%、0.45%、0.68%、1.32%、0.63%。

大盤股集中的上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)分別下跌0.50%、0.21%，小微盤股集中的中證1000指數(shù)、中證2000指數(shù)、萬得微盤股指數(shù)分別上漲0.92%、1.61%、1.49%，小微盤股表現(xiàn)活躍，走勢顯著強(qiáng)于大盤股。

個股方面，個股多數(shù)上漲，整個A股市場上漲股票數(shù)為3629只，88只股票漲停，1689只股票下跌，7只股票跌停。市場成交放量，當(dāng)日A股市場成交額為2.37萬億元，較前一個交易日增加639億元。其中，滬市成交額為9897.86億元，深市成交額為13516.36億元。自8月13日以來，A股市場成交額已連續(xù)25個交易日超2萬億元，市場交投活躍，流動性充裕。

從盤面上看，人形機(jī)器人、統(tǒng)一大市場、快遞、液冷、工業(yè)母機(jī)等板塊表現(xiàn)活躍，豬肉、稀土永磁等板塊調(diào)整。申萬一級行業(yè)中，綜合、機(jī)械設(shè)備、計算機(jī)行業(yè)漲幅居前，分別上漲3.63%、2.06%、2.06%，商貿(mào)零售、汽車行業(yè)均漲逾1.8%；農(nóng)林牧漁、銀行、有色金屬行業(yè)跌幅居前，分別下跌1.29%、1.15%、0.99%。

機(jī)械設(shè)備板塊中，安培龍、漢威科技均20%漲停，斯萊克漲逾13%，必得科技、凱迪股份、中重科技等多股漲停。汽車板塊中，恒帥股份20%漲停，精鍛科技、斯菱股份均漲逾12%，山子高科、萬向錢潮、模塑科技、均勝電子、雙環(huán)傳動等多股漲停。

機(jī)械設(shè)備、汽車板塊中多只大漲的股票均屬于人形機(jī)器人概念股，Wind人形機(jī)器人指數(shù)上漲3.30%，領(lǐng)漲概念板塊。中信建投證券機(jī)械行業(yè)首席分析師許光坦表示，馬斯克再次強(qiáng)調(diào)靈巧手的復(fù)雜性與重要性，國產(chǎn)鏈條場景落地、新產(chǎn)品發(fā)布持續(xù)催化。看好板塊整體行情，推薦產(chǎn)業(yè)趨勢更優(yōu)、放量更快的傳感器、靈巧手、垂類應(yīng)用端、國產(chǎn)供應(yīng)鏈條等環(huán)節(jié)。

摩根士丹利預(yù)測，到2050年，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的市場價值可能達(dá)到5萬億美元。

兩融余額創(chuàng)歷史新高

從資金面來看，9月以來，A股市場融資余額增加超1000億元，9月15日A股兩融余額和融資余額均創(chuàng)歷史新高。9月16日，滬深兩市主力資金凈流出超160億元。

從融資資金來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月15日，A股兩融余額報23699.99億元，融資余額報23533.00億元，均創(chuàng)歷史新高；9月以來，A股市場融資余額增加1078.28億元。

從行業(yè)情況來看，9月以來申萬一級31個行業(yè)中有23個行業(yè)融資余額增加，電力設(shè)備、電子、有色金屬行業(yè)融資凈買入金額居前，分別為299.98億元、226.65億元、108.70億元；非銀金融、通信行業(yè)融資凈買入金額均超80億元，汽車、機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物行業(yè)融資凈買入金額均超40億元。在融資余額減少的行業(yè)中，國防軍工、食品飲料、鋼鐵行業(yè)融資凈賣出金額居前，分別為24.82億元、4.71億元、2.76億元。可以看到，近期表現(xiàn)強(qiáng)勢的行業(yè)獲得融資客顯著加倉。

從個股情況來看，9月以來融資客對327只股票加倉金額超1億元，對陽光電源、先導(dǎo)智能、中際旭創(chuàng)、寒武紀(jì)-U、勝宏科技加倉金額居前，分別為47.37億元、40.25億元、39.60億元、38.96億元、37.30億元，融資客9月以來顯著加倉熱門股票。

從主力資金來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，9月16日滬深兩市主力資金凈流出165.54億元，其中滬深300主力資金凈流出118.94億元，主力資金明顯流出大盤股。滬深兩市出現(xiàn)主力資金凈流入的股票數(shù)為2006只，出現(xiàn)主力資金凈流出的股票數(shù)為3143只。

行業(yè)板塊方面，9月16日申萬一級行業(yè)中有10個行業(yè)出現(xiàn)主力資金凈流入。其中，機(jī)械設(shè)備、商貿(mào)零售、計算機(jī)行業(yè)主力資金凈流入金額居前，分別為47.64億元、20.93億元、19.17億元。在出現(xiàn)主力資金凈流出的21個行業(yè)中，電力設(shè)備、有色金屬、通信行業(yè)主力資金凈流出金額居前，分別為66.81億元、50.99億元、22.47億元。

個股層面，9月16日有111只股票主力資金凈流入超1億元，供銷大集、三花智控、利歐股份、跨境通、中興通訊主力資金凈流入金額居前，分別為11.77億元、10.91億元、8.98億元、7.87億元、6.57億元。

中長期有望持續(xù)上行

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月16日收盤，A股總市值為114.91萬億元。萬得全A滾動市盈率為22.30倍，滬深300滾動市盈率為14.09倍。

“中國股市上升的邏輯是可持續(xù)的，年內(nèi)A股股指還會走出新高?！眹┖Ｍㄊ紫呗苑治鰩煼睫缺硎荆?span style="color: rgb(31, 73, 125);">第一，中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型加快，能見度提高是估值重估的重要前提。第二，無風(fēng)險收益率下降，股票市場機(jī)會成本降低，資產(chǎn)管理需求井噴和增量資金入市遠(yuǎn)未結(jié)束。第三，經(jīng)濟(jì)政策與資本市場改革對股市估值具有關(guān)鍵影響。此外，全球流動性寬松在即，中國“反內(nèi)卷”和增量經(jīng)濟(jì)支持舉措也有望進(jìn)一步加碼。

“目前來看，支撐股票市場上漲的邏輯并沒有發(fā)生變化，市場估值目前也較為合理，并未出現(xiàn)明顯透支。”光大證券策略首席分析師張宇生表示，此外，還有一些新的積極因素正在出現(xiàn)，如美聯(lián)儲降息周期可能會重新開啟、公募基金發(fā)行出現(xiàn)回暖。綜合來看，市場中長期仍有望持續(xù)上行。

廣發(fā)證券策略首席分析師劉晨明表示，8月下旬以來，市場成交額高位縮量，單日成交額一度從3.2萬億元降至2萬億元，同時也伴隨賺錢效應(yīng)回落、市場波動加劇，引發(fā)部分投資者擔(dān)憂。從本輪行情來看，若后續(xù)有新的催化因素出現(xiàn)，市場成交仍有可能進(jìn)一步放量。從增量資金層面看，指數(shù)賺錢效應(yīng)與增量資金的正螺旋仍在運(yùn)轉(zhuǎn)，本輪流動性支撐的敘事并未打破，9月以來的擾動也多是交易行為與情緒擾動。

對于市場配置，張宇生表示，建議關(guān)注電力設(shè)備、通信、計算機(jī)、電子、汽車、傳媒等板塊。中長期建議重點(diǎn)關(guān)注TMT板塊，在流動性驅(qū)動的行情下，行情中期TMT板塊更容易成為主線，本輪行情或許也會如此。TMT板塊當(dāng)前存在較多催化，如產(chǎn)業(yè)趨勢持續(xù)有進(jìn)展、美聯(lián)儲降息周期可能會在9月重新開啟等，同時自身也存在上行動力。從近期板塊輪動的情況來看，TMT板塊已經(jīng)有所占優(yōu)，未來行情或?qū)⒀永m(xù)。

（來源：中國證券報 作者：吳玉華）