南華期貨作為國(guó)內(nèi)期貨行業(yè)的重要參與者，始終以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為核心導(dǎo)向，聚焦期貨市場(chǎng)高水平對(duì)外開放進(jìn)程中的關(guān)鍵問題，致力于通過協(xié)同創(chuàng)新打通行業(yè)發(fā)展堵點(diǎn)，為實(shí)體企業(yè)參與國(guó)際市場(chǎng)、規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)提供有力支撐。日前，南華期貨重點(diǎn)圍繞境內(nèi)外交易所深度合作、有效管理跨境風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)際化合約品種設(shè)計(jì)以及優(yōu)化跨境服務(wù)生態(tài)等核心議題探索實(shí)踐，旨在以期市開放的深化，更好適配實(shí)體企業(yè)在全球化經(jīng)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)管理與定價(jià)需求。

在創(chuàng)新合作模式方面，南華期貨國(guó)際一部市場(chǎng)總監(jiān)張洋就產(chǎn)品互掛、清算互通、技術(shù)共享等領(lǐng)域提出了建設(shè)性建議。他表示：“推動(dòng)境內(nèi)外交易所合作模式創(chuàng)新，本質(zhì)是為了讓期貨工具更精準(zhǔn)覆蓋實(shí)體企業(yè)的跨境業(yè)務(wù)場(chǎng)景，深化市場(chǎng)互聯(lián)是服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定的重要路徑。”他認(rèn)為，境內(nèi)外交易所應(yīng)進(jìn)一步拓展產(chǎn)品互掛2.0模式，打造更高水平的國(guó)際合作平臺(tái)，可參照大連商品交易所與馬來西亞衍生產(chǎn)品交易所（BMD）豆油期貨結(jié)算價(jià)互掛的成功經(jīng)驗(yàn)，推動(dòng)鄭州商品交易所白糖期貨、迪拜海灣商品交易所（GME）或巴西B3交易所等糖產(chǎn)品主要產(chǎn)銷區(qū)所在地的交易所進(jìn)行深化合作，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品互掛。這一舉措能有效覆蓋中東、巴西等全球重要糖貿(mào)易區(qū)域的需求，幫助國(guó)內(nèi)糖企在進(jìn)口采購、出口銷售環(huán)節(jié)規(guī)避跨境價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，為糖產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)保駕護(hù)航。

在現(xiàn)有結(jié)算價(jià)授權(quán)合作基礎(chǔ)上，張洋還建議，可探索設(shè)立聯(lián)合交割倉庫。他表示，可借鑒LME在香港設(shè)立交割庫的經(jīng)驗(yàn)，于新加坡及其他自貿(mào)港增設(shè)交割設(shè)施，實(shí)現(xiàn)“一次交易、兩地交割”的便利模式。此舉能顯著縮短實(shí)體企業(yè)跨境交割的時(shí)間周期，減少物流與倉儲(chǔ)成本，提升市場(chǎng)流動(dòng)性。

風(fēng)險(xiǎn)管理是期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的核心職能，南華期貨在這一領(lǐng)域提出了更為系統(tǒng)的解決方案。張洋表示，需構(gòu)建更加完善的跨境風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)體系，加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)同，從源頭為實(shí)體企業(yè)筑牢風(fēng)險(xiǎn)“防火墻”。具體而言，可引入“跨境頭寸熱力圖”機(jī)制，對(duì)境內(nèi)外關(guān)聯(lián)品種的頭寸進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)，精準(zhǔn)識(shí)別和預(yù)警跨市場(chǎng)逼倉等風(fēng)險(xiǎn)情形，提升風(fēng)險(xiǎn)管理的主動(dòng)性和有效性，幫助實(shí)體企業(yè)有效防范和化解國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)帶來的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

在提升“中國(guó)價(jià)格”影響力、更好服務(wù)實(shí)體產(chǎn)業(yè)需求方面，南華期貨有著清晰的布局思路。張洋認(rèn)為，國(guó)內(nèi)拓展國(guó)際化品種應(yīng)優(yōu)先聚焦與中國(guó)實(shí)體產(chǎn)業(yè)緊密相關(guān)的領(lǐng)域，其中，航運(yùn)指數(shù)期貨（掛鉤中國(guó)進(jìn)出口運(yùn)價(jià)）與碳酸鋰期貨（綁定新能源產(chǎn)業(yè)鏈）是關(guān)鍵方向。推動(dòng)這兩類期貨品種的國(guó)際化，能讓“中國(guó)價(jià)格”更準(zhǔn)確反映國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的供求關(guān)系，為實(shí)體企業(yè)提供更貼合自身需求的全球定價(jià)參考，幫助企業(yè)在國(guó)際貿(mào)易談判與原材料采購中掌握更多主動(dòng)權(quán)。同時(shí)，為適配國(guó)際投資者交易習(xí)慣，他建議進(jìn)一步優(yōu)化合約規(guī)則，如適當(dāng)延長(zhǎng)部分熱點(diǎn)國(guó)際化品種的夜盤交易時(shí)間，覆蓋倫敦、紐約等主要市場(chǎng)的主力交易時(shí)段，提升境外投資者參與中國(guó)市場(chǎng)的便利性和吸引力。

此外，張洋還提到，希望未來中資企業(yè)在面向國(guó)際市場(chǎng)的時(shí)候能更好地聯(lián)合服務(wù)。“期貨公司、銀行等中介機(jī)構(gòu)可以凝聚合力，共同提升跨境服務(wù)生態(tài)，從而吸引全球投資者參與，這需要多方力量協(xié)同努力?！彼ㄗh，具備境外業(yè)務(wù)能力的期貨公司、托管銀行、境外中介機(jī)構(gòu)應(yīng)協(xié)同發(fā)力，以客戶需求為根本，在境內(nèi)現(xiàn)行法律框架下為大型境外機(jī)構(gòu)客戶提供更全面的服務(wù)。

作為始終以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為使命的期貨機(jī)構(gòu)，南華期貨將持續(xù)發(fā)揮自身在跨境業(yè)務(wù)、產(chǎn)品創(chuàng)新、風(fēng)險(xiǎn)管理等領(lǐng)域的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，以協(xié)同創(chuàng)新為抓手，不斷深化跨境合作與業(yè)務(wù)創(chuàng)新，助力中國(guó)期貨市場(chǎng)高水平對(duì)外開放，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)更大力量。

（來源：期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng)）