為進(jìn)一步推動(dòng)有色金屬期現(xiàn)貨市場(chǎng)產(chǎn)融深度結(jié)合，中期協(xié)聯(lián)合中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)、上期所、廣期所近日共同舉辦“2025有色金屬期現(xiàn)貨市場(chǎng)產(chǎn)融結(jié)合在線研討會(huì)”。據(jù)了解，系列研討會(huì)將圍繞上期所和廣期所的有色金屬期貨品種，開展涵蓋銅、鋁/氧化鋁、鋅、鉛、鎳、錫、鑄造鋁合金、黃金白銀、多晶硅/工業(yè)硅、碳酸鋰、鉑鈀（擬上市）等在內(nèi)的11期相關(guān)專場(chǎng)活動(dòng)。

9月8日，首期活動(dòng)銅專場(chǎng)研討會(huì)拉開帷幕，與會(huì)嘉賓就全球銅工業(yè)現(xiàn)狀、產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)變化以及如何借助期貨市場(chǎng)功能推動(dòng)有色行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展等核心議題展開深入交流與分享。9月10日，鋁、氧化鋁專場(chǎng)開啟，參會(huì)嘉賓就國內(nèi)外鋁工業(yè)概況、如何發(fā)揮期貨市場(chǎng)功能助力鋁行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展以及鋁產(chǎn)業(yè)鏈套期保值和風(fēng)險(xiǎn)管理等系列問題展開討論。

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)重金屬部處長兼銅業(yè)分會(huì)常務(wù)副秘書長張楠首先從儲(chǔ)量端、生產(chǎn)端、效益端、貿(mào)易端、消費(fèi)端等多個(gè)維度，講解了全球和中國銅產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀和最新發(fā)展態(tài)勢(shì)，介紹了銅產(chǎn)業(yè)企業(yè)需要關(guān)注的幾個(gè)重點(diǎn)方面，包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、消費(fèi)增速、中美博弈和行業(yè)規(guī)范要求等。她認(rèn)為中國有色金屬行業(yè)持續(xù)向好的趨勢(shì)沒有改變，中資企業(yè)應(yīng)進(jìn)一步將自身技術(shù)和產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的優(yōu)勢(shì)發(fā)揮到極致，助力生產(chǎn)經(jīng)營提質(zhì)增效。

鋁工業(yè)方面，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)輕金屬部（貿(mào)易救濟(jì)辦公室）主任、鋁業(yè)分會(huì)副秘書長莫欣達(dá)在研討會(huì)上首先從鋁土礦、氧化鋁以及電解鋁三方面介紹全球鋁工業(yè)概況，隨后介紹了中國鋁產(chǎn)業(yè)工業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，從國際經(jīng)貿(mào)形勢(shì)對(duì)進(jìn)出口的影響以及海外投資等方面研判了趨勢(shì)。莫欣達(dá)認(rèn)為，中國鋁工業(yè)發(fā)展的優(yōu)勢(shì)環(huán)節(jié)在重塑，綠色低碳發(fā)展是大勢(shì)，構(gòu)建雙循環(huán)是基本盤，做大做優(yōu)消費(fèi)市場(chǎng)是關(guān)鍵。

在全球銅產(chǎn)業(yè)格局不斷變化、市場(chǎng)挑戰(zhàn)日益增多的背景下，銅產(chǎn)業(yè)的變化也深刻影響著下游企業(yè)的經(jīng)營。金瑞期貨研究所負(fù)責(zé)人李麗在分析銅產(chǎn)業(yè)變化時(shí)表示，2020年以來，在供需緊平衡且宏觀變量增多的背景下，銅價(jià)運(yùn)行中樞抬升且單邊價(jià)格波動(dòng)率上升，加大了下游企業(yè)原材料成本管控難度。對(duì)此，她建議運(yùn)用“期貨、期權(quán)對(duì)沖短期風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)貨重構(gòu)定價(jià)”的方法，幫助企業(yè)在復(fù)雜市場(chǎng)環(huán)境中實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營。

方正中期期貨有色品種資深研究員胡彬在會(huì)上介紹了鋁加工企業(yè)利用套期保值進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的案例。胡彬認(rèn)為，期貨套期保值是為企業(yè)的長期經(jīng)營、穩(wěn)健經(jīng)營、持續(xù)盈利保駕護(hù)航?，F(xiàn)代企業(yè)應(yīng)該學(xué)會(huì)“期貨+現(xiàn)貨”兩條腿走路，才能在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中長期立于不敗之地。

事實(shí)上，經(jīng)過多年發(fā)展，我國商品市場(chǎng)日趨成熟完善，銅期貨已經(jīng)成為助力實(shí)體企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要工具。據(jù)上期所產(chǎn)品專家介紹，2025年1—6月，銅期貨市場(chǎng)成交2270萬手，成交金額為8.79億元，日均持倉量51.32萬手，交割31.74萬噸。越來越多的實(shí)體企業(yè)參與到銅期貨市場(chǎng)中去。未來，上期所將進(jìn)一步發(fā)揮銅期貨市場(chǎng)功能，完善交易、結(jié)算、交割等機(jī)制，更好地服務(wù)有色金屬工業(yè)發(fā)展。同時(shí)，將多措并舉加強(qiáng)銅期貨市場(chǎng)品牌建設(shè)與服務(wù)優(yōu)化：一是通過多層次市場(chǎng)培育活動(dòng)，提升企業(yè)的風(fēng)控能力和水平；二是通過打造“企業(yè)深耕計(jì)劃”，向重點(diǎn)企業(yè)開展針對(duì)性調(diào)研和精準(zhǔn)輔導(dǎo)；三是建設(shè)上期“強(qiáng)源助企”產(chǎn)融服務(wù)基地，充分發(fā)揮龍頭企業(yè)示范作用。

談及期貨市場(chǎng)助力鋁行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，上期所產(chǎn)品專家表示，期貨市場(chǎng)與產(chǎn)業(yè)相互促進(jìn)、共同發(fā)展。鑄造鋁合金期貨今年6月順利上市，填補(bǔ)了加工環(huán)節(jié)空白，上期所圍繞鋁產(chǎn)業(yè)鏈，逐步完善產(chǎn)業(yè)鏈上下游的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。

據(jù)了解，2025年上半年，上期所有色金屬期貨總成交量1.97億手，成交金額27.8萬億元，日均持倉金額3451億元，累計(jì)交割129萬噸，交割金額463億元。期權(quán)方面，自鋁、氧化鋁期權(quán)上市以來，成交量、持倉量整體保持快速增長，2025年上半年，鋁期權(quán)累計(jì)成交量773萬手，氧化鋁期權(quán)累計(jì)成交量2369萬手。整體看，市場(chǎng)積極參與鋁衍生品，這些品種幫助氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)、電解鋁冶煉廠、鋁加工企業(yè)、貿(mào)易商等抵御行業(yè)周期性風(fēng)險(xiǎn)，提升經(jīng)營管理的科學(xué)性和穩(wěn)健性，為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)了期貨力量。

上期所產(chǎn)品專家還分享了有色金屬企業(yè)的套保策略。首先明確目標(biāo)價(jià)格，基于此決定套保數(shù)量，靈活調(diào)整策略應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)；其次是依據(jù)價(jià)格關(guān)系，動(dòng)態(tài)調(diào)整套保比例，有效管理自產(chǎn)礦冶煉銷售業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；再次是采購與銷售兩端均利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行套保，鎖定成本與售價(jià)，保障加工銷售業(yè)務(wù)穩(wěn)定；最后是通過期貨市場(chǎng)操作，確保庫存價(jià)值不低于期初價(jià)格，靈活調(diào)整原料作價(jià)期，降低庫存風(fēng)險(xiǎn)。

（來源：期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng) 作者：楊美 肖佳煊）