9月10日，A股三大指數(shù)小幅上漲，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)盤中均漲超2%，隨后漲幅收斂。截至收盤，上證指數(shù)報(bào)3812.22點(diǎn)，漲0.13%；深證成指報(bào)12557.68點(diǎn)，漲0.38%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2904.27點(diǎn)，漲1.27%。滬深北三市全天成交20040億元，成交額逐步縮量。

盤面上，市場熱點(diǎn)切換至人工智能相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，算力硬件方向走強(qiáng)，勝宏科技漲超10%，工業(yè)富聯(lián)漲停；衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)表現(xiàn)活躍，三維通信漲停；油氣股震蕩走高，準(zhǔn)油股份漲停；大消費(fèi)題材紛紛上漲，體育、短劇、游戲板塊各有表現(xiàn)，金逸影視、巨人網(wǎng)絡(luò)等多只個(gè)股漲停。

科技股迎來反彈

昨日，市場資金再度流入科技股，算力硬件、消費(fèi)電子等多個(gè)方向表現(xiàn)活躍。

算力硬件股中，PCB、CPO等方向漲幅居前，熱門股中際旭創(chuàng)、新易盛盤中漲幅均在10%左右。截至收盤，嘉元科技以20%幅度漲停，勝宏科技漲超10%，東山精密、景旺電子、依頓電子等漲停。

展望算力板塊后市，國金證券研報(bào)認(rèn)為，“算力+模型+應(yīng)用”共振，中長期上行邏輯明確，產(chǎn)業(yè)鏈將呈現(xiàn)“算力先行—模型跟進(jìn)—應(yīng)用爆發(fā)”的梯度。

消費(fèi)電子板塊同樣走勢活躍，思泉新材以20%幅度漲停。工業(yè)富聯(lián)同樣收獲漲停，收盤總市值達(dá)1.07萬億元，全天成交額達(dá)183.1億元。

消息面上，北京時(shí)間9月10日凌晨，蘋果公司舉行秋季發(fā)布會(huì)，先后推出AirPods Pro、三款A(yù)pple Watch以及全新的iPhone 17系列等多款新產(chǎn)品。作為全新機(jī)型，iPhone Air于本次發(fā)布會(huì)正式亮相，整機(jī)厚度僅為5.6毫米，是蘋果有史以來最薄的iPhone。

國盛證券研報(bào)認(rèn)為，三季度為消費(fèi)電子的傳統(tǒng)旺季，各大終端將密集發(fā)布AI手機(jī)、AR眼鏡等新品，板塊進(jìn)入量產(chǎn)高峰，產(chǎn)業(yè)鏈稼動(dòng)率將迅速提升。

文化傳媒方向表現(xiàn)活躍

昨日，文化傳媒板塊漲幅居前，影視院線板塊持續(xù)走強(qiáng)，幸福藍(lán)海盤中一度觸及20%幅度漲停。截至收盤，幸福藍(lán)海漲超10%，金逸影視、天府文旅漲停。

游戲股午后震蕩拉升，粵傳媒收獲2連板；龍頭股巨人網(wǎng)絡(luò)尾盤漲停，收盤報(bào)43.98元/股，最新總市值為850.9億元。

消息面上，巨人網(wǎng)絡(luò)自研現(xiàn)象級(jí)手游《超自然行動(dòng)組》熱度持續(xù)攀升，成為近年創(chuàng)新產(chǎn)品中的標(biāo)桿之作。Sensor Tower商店情報(bào)平臺(tái)發(fā)布的8月中國手游發(fā)行商全球收入排行榜顯示，《超自然行動(dòng)組》8月整體收入環(huán)比倍增，并首次躋身中國iOS手游收入榜第10名。

此外，國家新聞出版署日前發(fā)布8月國產(chǎn)游戲版號(hào)及進(jìn)口游戲版號(hào)，共有166款國產(chǎn)游戲和7款進(jìn)口游戲過審。

萬聯(lián)證券研報(bào)稱，8月游戲版號(hào)發(fā)放量創(chuàng)新高，覆蓋多類型產(chǎn)品?？傮w來看，供給端延續(xù)釋放，版號(hào)常態(tài)化趨勢穩(wěn)固，行業(yè)修復(fù)節(jié)奏持續(xù)推進(jìn)。該機(jī)構(gòu)建議關(guān)注具備產(chǎn)品儲(chǔ)備、研發(fā)能力及題材多樣化布局能力的頭部廠商。

9月是行業(yè)輪動(dòng)上行的傳統(tǒng)窗口

近段時(shí)間以來，市場行業(yè)板塊輪動(dòng)較快。方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家燕翔發(fā)布觀點(diǎn)稱，今年以來的行情在7月以后出現(xiàn)了一次較大的結(jié)構(gòu)切換。此前超額收益較為明顯的金融板塊（主要是銀行），在7月以后超額收益顯著回落。伴隨著指數(shù)加速上行，科技股中的信息技術(shù)板塊成為行情領(lǐng)漲板塊。從板塊盈利周期看，截至2025年半年報(bào)，信息技術(shù)板塊ROE有明顯的觸底回升跡象。在當(dāng)前整體經(jīng)濟(jì)和市場環(huán)境中，成長占優(yōu)依然是市場主要方向，可以關(guān)注科技成長內(nèi)部的行情擴(kuò)散機(jī)會(huì)。

興業(yè)證券策略團(tuán)隊(duì)研報(bào)觀點(diǎn)稱，全年視角下，行業(yè)輪動(dòng)存在著較強(qiáng)的季節(jié)性規(guī)律。每年3月至4月，8月至9月和12月，通常是行業(yè)輪動(dòng)相對劇烈、缺少主線方向、市場共識(shí)相對分散的階段。而在每年的1月至2月、5月至7月、10月至11月，則是行業(yè)輪動(dòng)強(qiáng)度收斂，具備結(jié)構(gòu)性主線的階段。8月以來市場共識(shí)偏強(qiáng)，行業(yè)輪動(dòng)強(qiáng)度持續(xù)逆季節(jié)性下行。根據(jù)季節(jié)性規(guī)律來看，9月是行業(yè)輪動(dòng)強(qiáng)度上行的傳統(tǒng)窗口，市場傾向于擴(kuò)散尋找機(jī)會(huì)。

該策略團(tuán)認(rèn)為，從季節(jié)性看，9月上半月“股價(jià)-業(yè)績相關(guān)性”為負(fù)，市場傾向于交易預(yù)期；進(jìn)入下半月，由于主動(dòng)型基金季末調(diào)倉效應(yīng)、疊加臨近三季報(bào)披露期，業(yè)績對股價(jià)的影響開始提升。

復(fù)盤過去十年行情，該策略團(tuán)隊(duì)分析稱，從大類板塊看，9月紅利板塊勝率較高。同時(shí)9月上半月周期勝率較高，下半月消費(fèi)勝率明顯提升。上半月，“金九銀十”、漲價(jià)帶動(dòng)地產(chǎn)、基建鏈、資源品等周期板塊勝率較高；下半月，隨著中秋節(jié)、國慶節(jié)臨近催化，消費(fèi)板塊勝率明顯提升。

（來源：上海證券報(bào) 作者：李雨琪）