9月3日，納斯達(dá)克證券交易所宣布提議修改上市標(biāo)準(zhǔn)，正將擬議規(guī)則提交給美國(guó)證監(jiān)會(huì)審核，若獲批將立即實(shí)施。其中，規(guī)則對(duì)主要在中國(guó)運(yùn)營(yíng)的新上市公司提高了最低募資要求。

根據(jù)納斯達(dá)克發(fā)布的文件，修訂后的標(biāo)準(zhǔn)有三個(gè)，分別為：

1.如果選擇凈利潤(rùn)上市標(biāo)準(zhǔn)上市的公司，其最低公眾持股量市值為1500萬(wàn)美元（目前為500萬(wàn)美元）；

2.對(duì)存在上市缺陷且上市證券市值低于500萬(wàn)美元的公司，加快其停牌和退市流程；

3.對(duì)主要在中國(guó)運(yùn)營(yíng)的新上市公司，公開(kāi)發(fā)行募集資金最低要求為2500萬(wàn)美元。

“投資者保護(hù)和市場(chǎng)誠(chéng)信是納斯達(dá)克使命的核心?！奔{斯達(dá)克執(zhí)行副總裁兼全球首席法律、風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管官約翰·澤卡（JohnZecca）說(shuō)，“通過(guò)提高我們對(duì)某些新上市的最低公眾持股量和公開(kāi)募股籌集的標(biāo)準(zhǔn)，它為公眾投資者提供了更健康的流動(dòng)性狀況，同時(shí)仍然通過(guò)我們的交易所向投資者提供新興公司股票。這些新的上市標(biāo)準(zhǔn)代表了監(jiān)管機(jī)構(gòu)、美國(guó)交易所和市場(chǎng)參與者為規(guī)范證券交易行為的努力，目的是維護(hù)市場(chǎng)誠(chéng)信并加強(qiáng)對(duì)投資者的保護(hù)?！?/p>

作為這些變化的一部分，納斯達(dá)克正在重新引入專門(mén)針對(duì)主要在中國(guó)運(yùn)營(yíng)的公司進(jìn)行的最低公開(kāi)發(fā)行收益要求，該標(biāo)準(zhǔn)建立在之前為“限制性市場(chǎng)”設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)。通過(guò)應(yīng)用這一門(mén)檻，納斯達(dá)克加強(qiáng)了投資者保護(hù)并增強(qiáng)了公司的流動(dòng)性狀況，以反映當(dāng)今的市場(chǎng)環(huán)境。

2020年5月，納斯達(dá)克提出了針對(duì)來(lái)自“限制性市場(chǎng)”的IPO的新規(guī)則，美國(guó)證券交易委員會(huì)于2021年10月批準(zhǔn)了新規(guī)則，該規(guī)則對(duì)主要來(lái)自中國(guó)的公司在其市場(chǎng)上市提出了更高的要求。該規(guī)則要求來(lái)自限制性市場(chǎng)的公司至少公開(kāi)發(fā)行規(guī)模為2500萬(wàn)美元，即其證券價(jià)值的25%。納斯達(dá)克目前提出的關(guān)于2500萬(wàn)美元最低公開(kāi)募股收益的新規(guī)則與2020年規(guī)則變更中制定的2500萬(wàn)美元標(biāo)準(zhǔn)一致。

對(duì)于加速企業(yè)退市流程方面，納斯達(dá)克此前已經(jīng)發(fā)布多項(xiàng)規(guī)定。其中，2021年9月，納斯達(dá)克實(shí)施了一項(xiàng)新規(guī)則，限制公司進(jìn)行過(guò)度反向股票拆分的能力。納斯達(dá)克還規(guī)定，如果公司股價(jià)連續(xù)十個(gè)交易日低于0.10美元，則允許其立即將公司移入退市程序。2025年，納斯達(dá)克還提出了新規(guī)則，如果公司股價(jià)低于0.10美元并連續(xù)十個(gè)交易日暫停交易，將加速其退市流程。

除了提高上市標(biāo)準(zhǔn)外，納斯達(dá)克將繼續(xù)就潛在的操縱活動(dòng)積極向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）和金融業(yè)監(jiān)管局（FINRA）提交案件，同時(shí)加強(qiáng)與國(guó)內(nèi)和國(guó)際監(jiān)管機(jī)構(gòu)的合作，以加強(qiáng)有效監(jiān)督并維持美國(guó)市場(chǎng)的高標(biāo)準(zhǔn)。

納斯達(dá)克正在將擬議規(guī)則提交給美國(guó)證券交易委員會(huì)審查，如果獲得批準(zhǔn)，將提議立即實(shí)施對(duì)初始上市要求的更改。納斯達(dá)克提議給已經(jīng)處于初始上市流程的公司30天的時(shí)間來(lái)根據(jù)先前的標(biāo)準(zhǔn)完成流程，此后所有新上市都必須滿足新要求。關(guān)于公司暫停和退市的加速程序，納斯達(dá)克提議在SEC批準(zhǔn)后60天實(shí)施新要求。

（來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng) 作者：陳霞昌）