硬科技上市公司作為推動創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)增長的重要力量，其發(fā)展備受關(guān)注。而資本開支作為企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略中的關(guān)鍵一環(huán)，正為硬科技上市公司的持續(xù)發(fā)展保駕護(hù)航。

從本質(zhì)上而言，資本開支是企業(yè)為獲取長期資產(chǎn)，如土地、建筑物、設(shè)備等所產(chǎn)生的支出，這些長期資產(chǎn)能夠在多個會計(jì)期間為企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益。筆者認(rèn)為，資本開支合理增長對硬科技上市公司而言，具有多維度積極影響，有助于企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、提升研發(fā)水平、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而提高未來收入預(yù)期，實(shí)現(xiàn)估值提升。

首先，為企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模提供了可能。以AI智能體企業(yè)為例，隨著市場對AI智能體需求的持續(xù)增加，企業(yè)可以通過加大研發(fā)投入，擴(kuò)充算法工程師、數(shù)據(jù)標(biāo)注師等核心團(tuán)隊(duì)，加快不同場景下AI智能體的迭代速度。同時，還能推動供應(yīng)鏈優(yōu)化，比如與芯片廠商、云服務(wù)提供商等建立長期合作，降低硬件采購和算力成本。當(dāng)生產(chǎn)能力提升后，企業(yè)可以通過批量交付降低單位成本，形成“規(guī)模效應(yīng)—價格優(yōu)勢—市場份額擴(kuò)大”的正向循環(huán)。

其次，助力企業(yè)研發(fā)能力提升。在科技領(lǐng)域，創(chuàng)新是核心競爭力。硬科技上市公司不斷投入資金進(jìn)行研發(fā)，購買先進(jìn)的研發(fā)設(shè)備，吸引高端科研人才，能夠加速新技術(shù)、新產(chǎn)品的推出。比如，人工智能領(lǐng)域的企業(yè)，通過合理的資本開支用于高性能計(jì)算設(shè)備和算法研發(fā)，得以開發(fā)出更智能、更高效的人工智能模型。

最后，有助于優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)?？萍夹袠I(yè)發(fā)展日新月異，企業(yè)必須緊跟行業(yè)趨勢，根據(jù)市場需求和自身發(fā)展戰(zhàn)略，有針對性地購置資產(chǎn)，淘汰落后的技術(shù)和設(shè)備。例如，當(dāng)5G技術(shù)興起時，通信設(shè)備制造企業(yè)及時投入資本進(jìn)行5G相關(guān)設(shè)備和技術(shù)的研發(fā)與購置，能夠迅速調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，在新的市場機(jī)遇中占據(jù)有利地位。

但不容否認(rèn)的是，資本開支是一把雙刃劍，并非毫無風(fēng)險。對硬科技上市公司而言，在進(jìn)行資本開支決策時，需要建立科學(xué)、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臎Q策機(jī)制，充分了解行業(yè)發(fā)展趨勢、市場需求以及競爭對手的動態(tài)，以此為基礎(chǔ)評估投資項(xiàng)目的可行性和潛在回報，實(shí)現(xiàn)企業(yè)健康長遠(yuǎn)發(fā)展。

綜上，合理的資本開支對于硬科技上市公司持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要，有助于實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長期盈利目標(biāo)，是企業(yè)實(shí)現(xiàn)技術(shù)升級和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的有力武器。

來源：證券日報   作者：李雯珊