2025年行至半程。根據各地統(tǒng)計局和公開報道信息，截至7月23日，全國已有24個省份交出了經濟運行“期中卷”。在去年底中央經濟工作會議“穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)，守正創(chuàng)新、先立后破，系統(tǒng)集成、協(xié)同配合”的總要求下，各地答卷呈現出一條清晰的主線：經濟增速穩(wěn)，發(fā)展動能加速向新質生產力切換，但數據也表明區(qū)域協(xié)同發(fā)展仍需進一步推進，房地產風險需持續(xù)關注。

看增速：

東強中快、西部分化

上半年全國國內生產總值（GDP）同比增長5.3%，略高于去年同期的5.0%，好于2025年政府工作報告“5%左右”全年經濟增速目標。已經公布“成績單”的省份中，19個省份GDP增速達“全國線”及以上水平，反映出我國大部分省份經濟運行穩(wěn)中向好。

分區(qū)域看，東部省份整體穩(wěn)中有進，廣東、江蘇、山東、浙江分別以6.87萬億元、6.70萬億元、5萬億元和4.5萬億元的經濟總量位居全國前四，同比增速分別為4.2%、5.7%、5.6%和5.8%，穩(wěn)住經濟基本盤。

中部六省除山西外，其他五省GDP增速明顯快于全國平均。湖北GDP同比增長6.2%，河南、湖南、安徽、江西等省地區(qū)GDP增速落在5.6%—5.7%的區(qū)間。

西部省份經濟增速分化明顯，經濟增速最快的省份和最慢的省份分別為西藏（7.2%）、青海（4.0%）。東北三省相較于一季度增速表現不一。

“從前述數據可以看出，作為經濟總量居前的省份對于上半年全國經濟運行確實發(fā)揮了‘壓艙石’‘火車頭’的作用。”華東師范大學城市發(fā)展研究院院長曾剛表示，江蘇以5.7%的經濟增速，在經濟總量方面繼續(xù)縮小與廣東的距離；廣東經濟增速相比一季度加快，且主要指標呈企穩(wěn)回升特點。已公布數據的省份中，經濟總量排在3至8位的省份經濟增速均在“全國線”以上，在外部環(huán)境更趨復雜多變、內部仍存有效需求偏弱、部分企業(yè)經營困難等挑戰(zhàn)的情況下，經濟大省取得這樣的發(fā)展成績顯得難能可貴。

看質量：

經濟動能加速向“新”聚集

大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求被放在2025年全年經濟社會工作重點任務的首位。上半年，國內消費端的“新”特征明顯。在各省的“半年報”解讀中，“以舊換新”政策持續(xù)顯效成為高頻詞。與一季度相比，“兩新”（大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新）政策進一步擴圍顯效。

各省拉動家電、通訊器材類零售額普遍增長30%以上，其中，河南可穿戴智能設備零售額甚至暴漲95.3%，成為“內需挖潛”的關鍵抓手。特別是對比一季度，網上商品零售實現同比兩位數增長的相關省份數量進一步增加。

中國消費經濟學會副理事長洪濤表示，上半年，我國品質消費、換新消費、網絡消費增長快，重點監(jiān)測平臺數字產品、15類國補家電和數碼產品、網絡服務消費分別增長9.9%、12.7%、14.6%。4月以來平臺外貿專區(qū)銷售超33億元，與之相關聯的消費同比增長較快。

國研新經濟研究院創(chuàng)始院長朱克力也談到，耐用品以舊換新補貼范圍持續(xù)擴大，手機、平板等數碼產品首次納入補貼清單，帶動了縣域市場消費升級。農村地區(qū)萬元以上家電銷售額大幅增長，反映出政策對消費品質提升的精準引導。這種從“有沒有”到“好不好”的轉變，得益于政策通過補貼杠桿撬動了消費結構優(yōu)化。

2025年政府工作報告提出“推動科技創(chuàng)新和產業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展”。這在省級層面得到集中驗證：上半年，北京高技術產業(yè)投資增速高達72.9%，居全國首位，印證“國際科創(chuàng)中心”定位；河南、安徽、江西高技術產業(yè)/制造業(yè)投資同比均實現兩位數以上增長，成為“梯度轉移”的實證。

朱克力認為，設備更新政策為制造業(yè)注入新動能。制造業(yè)技改投資增速加快，電子信息、設施農業(yè)等新增領域設備應用提速，推動產業(yè)向高端化、智能化、綠色化轉型。這種生產與消費的聯動效應，正是兩新政策區(qū)別于傳統(tǒng)刺激政策的創(chuàng)新之處。

下半年

聚力穩(wěn)樓市、補民生短板

上半年數據表明我國經濟運行態(tài)勢穩(wěn)健，彰顯經濟強大韌性，然而下半年經濟運行仍面臨一系列挑戰(zhàn)。從外部看，關稅政策尚存變數，全球多地的地緣政治沖突仍在繼續(xù)。在國內，仍需以改革促進穩(wěn)增長、調結構、防風險。

分析認為，房地產、外貿、消費、物價是影響下半年經濟運行的四大核心要素。房地產方面，上半年，除天津（3.0%）、河北（2.0%）和貴州（0.8%）外，各省房地產投資普遍同比下降，福建、遼寧、江蘇、安徽降幅居前，且降幅均超過10%。

上海易居房地產研究院副院長嚴躍進表示，房地產投資增速下降意味著未來新增供應量將有所下降。上半年保交樓工作取得積極進展，結合房地產銷售、價格等數據看，房地產投資增速下降部分體現了近兩年嚴控增量、大力盤活存量政策顯效，也反映了房企的資金壓力較大、相對審慎的投資態(tài)度?？紤]到房地產投資對經濟帶動作用強，仍然需要增加優(yōu)質土地供應以激活市場。

近期，地方陸續(xù)召開經濟形勢分析會。各省在部署經濟工作時都兼顧民生需求。如河南在投資部分明確提出補齊教育、醫(yī)療、養(yǎng)老等領域短板；在釋放就業(yè)吸納能力時提到支持民營經濟、中小微企業(yè)；廣東提出認真落實中央城市工作會議精神，推動城市高質量發(fā)展，穩(wěn)步推進城中村和老舊小區(qū)改造，持續(xù)用力推動房地產市場止跌回穩(wěn)。

針對上半年各省高技術制造產業(yè)投資提速發(fā)展的情況，曾剛表示，要理性評估其投資風險，避免一哄而上，防范盲目投資，要評估支持高技術產業(yè)發(fā)展的基礎設施建設情況，要推行共建共贏共享的理念，提高科技資源利用效率，開展聯合攻關。通過協(xié)同聯動的方式加強產業(yè)融合與協(xié)同發(fā)展，確保投資和產業(yè)發(fā)展始終保持在健康軌道上。（來源：證券時報）