銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行慕瞻l(fā)布《中國銀行業(yè)理財(cái)市場季度報(bào)告（2025年一季度）》（以下簡稱《報(bào)告》），對(duì)2025年一季度銀行業(yè)理財(cái)市場情況進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析。

《報(bào)告》顯示，今年一季度銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模總體平穩(wěn)。截至一季度末，全市場共存續(xù)產(chǎn)品4.06萬只，同比增長0.67%；存續(xù)規(guī)模29.14萬億元，同比增長9.41%。其中，理財(cái)公司理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模占全市場的比例達(dá)88.33%。

值得一提的是，今年一季度末銀行理財(cái)市場存續(xù)規(guī)模較2024年末（29.95萬億元）下降0.81萬億元。據(jù)中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明測算，今年3月，銀行理財(cái)規(guī)模下降1.1萬億元，環(huán)比下降3.68%，同比增長10.7%。究其原因，主要是受季末回表影響。回顧歷史季末理財(cái)規(guī)模變動(dòng)，2022年至2024年3月份平均環(huán)比降幅為5.67%，2022年3月降幅甚至在2.15萬億元，本輪理財(cái)規(guī)模季節(jié)性下降幅度顯著低于往年且存續(xù)規(guī)模高于以往三年同期，表明此次回表較為溫和。從理財(cái)產(chǎn)品類型看，3月現(xiàn)金理財(cái)規(guī)模下降3346億元，僅占回落規(guī)模的30%，而去年同期該占比為77%。

談及4月銀行理財(cái)規(guī)模趨勢，明明表示，3月在季末考核壓力之下表內(nèi)存款虹吸理財(cái)資金，但綜合往年3至4月的發(fā)展趨勢，預(yù)計(jì)4月理財(cái)規(guī)模將出現(xiàn)明顯增長。

招聯(lián)首席研究員、上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任董希淼稱，今年一季度，銀行理財(cái)市場規(guī)模保持基本平穩(wěn)，投資者數(shù)量持續(xù)增長，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度穩(wěn)固，發(fā)展態(tài)勢穩(wěn)中向好。近年來，居民存款快速增長但存款利率多次下調(diào)，隨著存款利率走低以及居民預(yù)期改善，理財(cái)產(chǎn)品相較于定期存款的超額收益優(yōu)勢進(jìn)一步凸顯，其吸引力進(jìn)一步增強(qiáng)。預(yù)計(jì)2025年理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模將繼續(xù)擴(kuò)大，有望突破30萬億元。

《報(bào)告》顯示，一季度，全國共有127家銀行機(jī)構(gòu)和31家理財(cái)公司累計(jì)新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品0.79萬只，累計(jì)募集資金18.28萬億元。分產(chǎn)品類型來看，一季度末，固定收益類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為28.33萬億元，占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模的比例達(dá)97.22%，較去年同期增加 0.57個(gè)百分點(diǎn)；混合類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為0.72萬億元，占比為2.47%，較去年同期減少 0.44個(gè)百分點(diǎn)；權(quán)益類產(chǎn)品和商品及金融衍生品類產(chǎn)品的存續(xù)規(guī)模相對(duì)較小，分別為0.08萬億元和0.01萬億元。

從投資者和產(chǎn)品收益情況來看，《報(bào)告》顯示，一季度理財(cái)投資者數(shù)量維持增長態(tài)勢。截至一季度末，持有理財(cái)產(chǎn)品的投資者數(shù)量達(dá)1.26億，同比增長6.73%。一季度，理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)為投資者創(chuàng)造收益2060億元。其中，銀行機(jī)構(gòu)累計(jì)為投資者創(chuàng)造收益 320億元；理財(cái)公司累計(jì)為投資者創(chuàng)造收益1740億元。

從資產(chǎn)配置來看，理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)配置以固收類為主，投向債券、現(xiàn)金及銀行存款、同業(yè)存單余額分別為13.68萬億元、7.27萬億元、4.20萬億元，分別占總投資資產(chǎn)的 43.9%、23.3%、13.5%。

理財(cái)行業(yè)積極響應(yīng)國家政策號(hào)召，充分發(fā)揮資金優(yōu)化配置功能，通過多種途徑實(shí)現(xiàn)資金與實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求對(duì)接。截至一季度末，銀行理財(cái)產(chǎn)品通過投資債券、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)、未上市股權(quán)等資產(chǎn)，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金規(guī)模約20萬億元。

為助力我國碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，一季度，理財(cái)市場累計(jì)發(fā)行ESG主題理財(cái)產(chǎn)品33只，合計(jì)募集資金超200億元，一季度末ESG主題理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模近3000億元。此外，理財(cái)行業(yè)不斷推出特色產(chǎn)品，一季度末存續(xù)專精特新、鄉(xiāng)村振興、大灣區(qū)、綠色低碳等主題理財(cái)產(chǎn)品近300只，存續(xù)規(guī)模超1000億元。

“面對(duì)市場波動(dòng)和投資者多樣化需求，銀行和理財(cái)公司如何在安全性、收益性、流動(dòng)性這一‘不可能三角’中做好動(dòng)態(tài)平衡，將是一個(gè)長期的巨大挑戰(zhàn)?！倍ｍ当硎?，下一階段，銀行和理財(cái)公司應(yīng)加快引入和培養(yǎng)專業(yè)人才，不斷提升對(duì)宏觀形勢和金融市場研判能力，持續(xù)提升投資研究能力和資產(chǎn)配置能力，為不同需求和偏好的投資者提供差異化的產(chǎn)品和服務(wù)。

此外，《報(bào)告》指出，一季度，理財(cái)公司持續(xù)拓展母行以外的代銷渠道，其中，1家理財(cái)公司的理財(cái)產(chǎn)品僅由母行代銷，30家理財(cái)公司的理財(cái)產(chǎn)品除母行代銷外，還打通了其他銀行的代銷渠道。理財(cái)公司合作代銷機(jī)構(gòu)數(shù)量持續(xù)增長，3月全市場有575家機(jī)構(gòu)代銷了理財(cái)公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，較去年同期增加80家。

“截至一季度末，共有575家機(jī)構(gòu)代銷理財(cái)公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，較去年同期增加80家，這表明代銷業(yè)務(wù)受到越來越多機(jī)構(gòu)的重視。”董希淼表示，無論是全國性銀行還是中小銀行，下一步，應(yīng)以《商業(yè)銀行代理銷售業(yè)務(wù)管理辦法》出臺(tái)為契機(jī)，將代銷業(yè)務(wù)作為重要發(fā)展方向，努力形成新的增長點(diǎn)，在滿足客戶需求的同時(shí)增加中間業(yè)務(wù)收入。尤其是中小銀行受制于人才、資金、牌照等方面不足，應(yīng)抓住理財(cái)產(chǎn)品銷售暫未對(duì)第三方開放的時(shí)間窗口，建設(shè)和完善代銷系統(tǒng)，培養(yǎng)專業(yè)的產(chǎn)品經(jīng)理和理財(cái)顧問，大力發(fā)展理財(cái)產(chǎn)品及其他金融產(chǎn)品代銷業(yè)務(wù)，將自身打造成為“金融產(chǎn)品超市”，努力搶占財(cái)富管理大市場的先機(jī)。

（來源：金融時(shí)報(bào)）