上證指數(shù)日K線圖

郭晨凱 制圖

在美國(guó)資產(chǎn)上演“黑色星期一”后，中國(guó)資產(chǎn)再度展現(xiàn)韌性。4月22日，滬指延續(xù)反彈趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)“八連陽(yáng)”，盤(pán)中一度站上3300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“弱美元”與“強(qiáng)避險(xiǎn)”交織的市場(chǎng)格局，正以更鮮明的對(duì)比凸顯中國(guó)資產(chǎn)的獨(dú)特吸引力。

在美國(guó)資產(chǎn)上演“黑色星期一”后，中國(guó)資產(chǎn)再度展現(xiàn)韌性。4月22日，滬指延續(xù)反彈趨勢(shì)，成功實(shí)現(xiàn)“八連陽(yáng)”。截至收盤(pán)，上證指數(shù)報(bào)收3299.76點(diǎn)，漲幅達(dá)0.25%，盤(pán)中一度站上3300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。全市場(chǎng)成交額達(dá)到1.12萬(wàn)億元，較前一交易日放量476億元。

港股受外圍影響，上午弱勢(shì)震蕩，但午后轉(zhuǎn)強(qiáng)，三大指數(shù)紛紛轉(zhuǎn)漲。截至收盤(pán)，恒生指數(shù)上漲0.78%，報(bào)21562.32點(diǎn)；恒生科技指數(shù)漲0.24%，恒生國(guó)企指數(shù)漲0.68%。南向資金凈買(mǎi)入港股213.6億港元。

盤(pán)面上，在美元持續(xù)走弱的背景下，黃金避險(xiǎn)需求得到提振，A股、港股的黃金概念股紛紛活躍。此外，跨境支付概念持續(xù)火爆，掀起漲停潮。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“弱美元”與“強(qiáng)避險(xiǎn)”交織的市場(chǎng)格局，正以更鮮明的對(duì)比凸顯中國(guó)資產(chǎn)的獨(dú)特吸引力。

美元走弱帶火跨境支付

周二，跨境支付繼續(xù)大面積爆發(fā)，新晨科技、優(yōu)博訊、拉卡拉以20%幅度漲停，市值近千億元的中油資本強(qiáng)勢(shì)拉板，信雅達(dá)、青島金王等連續(xù)收獲兩個(gè)漲停板。

4月8日至22日，跨境支付概念攻勢(shì)迅猛，11個(gè)交易日累計(jì)漲幅超17%。

消息面上，周一，美元指數(shù)接連跌破99、98關(guān)口，為三年多以來(lái)首次。今年以來(lái)，美元指數(shù)累計(jì)下跌逾9%。在關(guān)稅風(fēng)暴下，美元作為長(zhǎng)期避險(xiǎn)資產(chǎn)的光環(huán)被削弱，國(guó)際投資者紛紛拋售美元資產(chǎn)。

消息面上，中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局、國(guó)家外匯局、上海市人民政府近日聯(lián)合印發(fā)《上海國(guó)際金融中心進(jìn)一步提升跨境金融服務(wù)便利化行動(dòng)方案》，從提高跨境結(jié)算效率、優(yōu)化匯率避險(xiǎn)服務(wù)、強(qiáng)化融資服務(wù)、加強(qiáng)保險(xiǎn)保障、完善綜合金融服務(wù)等五方面提出重點(diǎn)舉措。行動(dòng)方案提出，要提升人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）功能和全球網(wǎng)絡(luò)覆蓋。

長(zhǎng)江證券表示，美國(guó)關(guān)稅政策或?qū)_擊現(xiàn)有跨境支付結(jié)算體系，并推動(dòng)建設(shè)新一代以人民幣為核心的結(jié)算體系。中國(guó)跨境支付企業(yè)或?qū)⑹芤嬗谌嗣駧旁趪?guó)際貿(mào)易結(jié)算中不斷提升的市場(chǎng)份額，以及新的跨境支付體系的建立，迎來(lái)更大的發(fā)展空間。

“弱美元+強(qiáng)避險(xiǎn)”市場(chǎng)格局延續(xù)

“弱美元”同樣為黃金市場(chǎng)注入強(qiáng)心劑。隨著國(guó)際黃金期貨和現(xiàn)貨價(jià)格4月22日均突破每盎司3500美元，金價(jià)今年迄今漲幅超過(guò)比特幣。黃金股的熱度也水漲船高。周二，港股赤峰黃金大漲超8%，山東黃金漲超7%，招金礦業(yè)漲超5%；A股明牌珠寶盤(pán)中漲停，四川黃金漲超6%。

當(dāng)下，機(jī)構(gòu)對(duì)于弱美元格局下避險(xiǎn)資產(chǎn)的走勢(shì)更為樂(lè)觀。中信證券認(rèn)為，近期黃金價(jià)格再創(chuàng)新高，主要是海外市場(chǎng)衰退交易與美國(guó)關(guān)稅政策反復(fù)變化觸發(fā)的恐慌交易所致。綜合通脹、增長(zhǎng)、關(guān)稅、地緣政治等因素來(lái)看，當(dāng)前黃金行情難言結(jié)束。

中泰國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷表示，從2016年1月至今，黃金的漲幅已經(jīng)達(dá)到2.12倍，上漲時(shí)間為9年零3個(gè)月，但漲幅遠(yuǎn)低于之前的兩輪大牛市。從歷史上看，黃金價(jià)格的上漲可以從1971年布雷頓森林體系解體后算起：1972年至1979年的一波牛市漲了1781.48%，之后20年下跌69.51%，再之后的10年又上漲644.3%。最近一輪下跌是在2011年7月至2015年12月，COMEX黃金價(jià)格跌至1060美元/盎司，跌幅達(dá)到42%。

展望后市，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，防御型資產(chǎn)及政策對(duì)沖方向仍為短期主線。華泰證券表示，紅利板塊中，交運(yùn)、保險(xiǎn)、通信服務(wù)等2024年分紅比例有望提升且擁擠度處于低位；政策對(duì)沖端，可關(guān)注內(nèi)需等方向中景氣改善的板塊和標(biāo)的。此外，當(dāng)前科技板塊調(diào)整相對(duì)充分，隨著后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)，可適當(dāng)布局具備一定產(chǎn)業(yè)催化的超跌方向。

來(lái)源：上海證券報(bào)