上市近五年時(shí)間，如今回頭來(lái)看，上市關(guān)鍵時(shí)間段竟成了中胤時(shí)尚的業(yè)績(jī)巔峰期。近期，中胤時(shí)尚對(duì)外披露了2024年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約為-3322.61萬(wàn)元，同比轉(zhuǎn)虧，這也是公司上市后首次凈利虧損。而在此次業(yè)績(jī)虧損前，中胤時(shí)尚凈利就早已出現(xiàn)了大滑坡，公司年度凈利破億只留在了上市前一年和上市當(dāng)年。對(duì)于中胤時(shí)尚而言，公司上市更像是業(yè)績(jī)的“分水嶺”。從中胤時(shí)尚年報(bào)來(lái)看，公司超八成營(yíng)收來(lái)自境外，其中過(guò)半營(yíng)收來(lái)自境外單一大客戶(hù)。另外，頗為重視研發(fā)工作的中胤時(shí)尚，2024年似乎也在弱化研發(fā)，公司研發(fā)人員數(shù)量出現(xiàn)大降的同時(shí)，研發(fā)投入也在走低。

2020年上市的中胤時(shí)尚，上市后業(yè)績(jī)便開(kāi)始走下坡路。

中胤時(shí)尚披露2024年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，中胤時(shí)尚實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為3.58億元，同比下降26.96%；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約為-3322.61萬(wàn)元，同比轉(zhuǎn)虧；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤(rùn)約為-2667.13萬(wàn)元，同比轉(zhuǎn)虧。

據(jù)了解，中胤時(shí)尚是一家以時(shí)尚產(chǎn)品設(shè)計(jì)為核心業(yè)務(wù)的創(chuàng)意設(shè)計(jì)企業(yè)，主要應(yīng)用于鞋履設(shè)計(jì)以及應(yīng)用于各類(lèi)消費(fèi)品外觀的圖案設(shè)計(jì)；基于行業(yè)特點(diǎn)及客戶(hù)需求，公司在提供設(shè)計(jì)服務(wù)的同時(shí)亦向客戶(hù)提供供應(yīng)鏈整合服務(wù)。

對(duì)于公司業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，中胤時(shí)尚曾在業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，公司國(guó)際業(yè)務(wù)收入有所下降，利潤(rùn)相應(yīng)減少；此外，公司探索在產(chǎn)業(yè)鏈上新零售、新業(yè)態(tài)模式的發(fā)展渠道，在品牌運(yùn)營(yíng)、跨境電商、短視頻拍攝基地及配套業(yè)務(wù)等方面增加人員、推廣、品牌建設(shè)等投入，但業(yè)務(wù)尚處于起步階段，存在一定的虧損；另外，公司對(duì)外投資形成的其他非流動(dòng)金融資產(chǎn)以市場(chǎng)公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量，本期產(chǎn)生浮虧。

資料顯示，中胤時(shí)尚2020年10月29日登陸A股市場(chǎng)，公司上市當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為5.99億元，對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約為1.04億元。上市前一年，即2019年，中胤時(shí)尚實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為6.86億元，對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約為1.09億元。

拿著凈利破億的“成績(jī)單”，中胤時(shí)尚如愿叩開(kāi)了資本市場(chǎng)的大門(mén)。不過(guò)，讓投資者沒(méi)有想到的是，這也成了中胤時(shí)尚的業(yè)績(jī)巔峰。

2021年，即中胤時(shí)尚上市次年，公司營(yíng)收、凈利雙降，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約為7096萬(wàn)元，同比下降超三成；2022年，中胤時(shí)尚業(yè)績(jī)有所回升，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約為7372萬(wàn)元，同比微增3.9%。然而，2023年，中胤時(shí)尚凈利再度大降，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約為2135萬(wàn)元，同比下降超七成。

凈利大降后，2024年，中胤時(shí)尚出現(xiàn)了上市后首虧。在投融資專(zhuān)家許小恒看來(lái)，上市公司上市后業(yè)績(jī)出現(xiàn)“變臉”是監(jiān)管層關(guān)注的重點(diǎn)，如果是行業(yè)因素所致可以理解，但如果背離行業(yè)環(huán)境，則可能需要企業(yè)進(jìn)一步詳細(xì)解釋說(shuō)明原因。

2024年，中胤時(shí)尚過(guò)半營(yíng)收仍來(lái)自境外單一大客戶(hù)。

營(yíng)收分地區(qū)來(lái)看，中胤時(shí)尚超八成營(yíng)收來(lái)自境外。數(shù)據(jù)顯示，2024年，中胤時(shí)尚境內(nèi)銷(xiāo)售金額約為6065.07萬(wàn)元，占比16.93%；境外銷(xiāo)售金額約為2.98億元，占比83.07%。

財(cái)經(jīng)評(píng)論員張雪峰表示，上市公司依賴(lài)單一大客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)較高，如果大客戶(hù)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)重大不利情況，也會(huì)間接引發(fā)上市公司業(yè)績(jī)。

營(yíng)收分產(chǎn)品來(lái)看，2024年，中胤時(shí)尚設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)、供應(yīng)鏈整合業(yè)務(wù)、鞋履生產(chǎn)業(yè)務(wù)、品牌運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)、文旅服務(wù)業(yè)務(wù)、其他業(yè)務(wù)銷(xiāo)售金額分別約為3803.57萬(wàn)元、2.89億元、697.69萬(wàn)元、1276.02萬(wàn)元、570.79萬(wàn)元、541.93萬(wàn)元，占比分別為10.62%、80.77%、1.95%、3.56%、1.59%、1.51%。

中胤時(shí)尚曾表示，設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)是為客戶(hù)提供設(shè)計(jì)方案，設(shè)計(jì)能力是公司獲取客戶(hù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。然而，2024年，中胤時(shí)尚研發(fā)費(fèi)用再度走低，銷(xiāo)售費(fèi)用大幅走高。

2024年，中胤時(shí)尚研發(fā)費(fèi)用約為756.48萬(wàn)元，同比下降18.16%。而在2022年、2023年，中胤時(shí)尚研發(fā)費(fèi)用分別約為1068.23萬(wàn)元、924.34萬(wàn)元。不難看出，2024年并非中胤時(shí)尚研發(fā)費(fèi)用首次下降。

除了研發(fā)費(fèi)用下降之外，2024年，中胤時(shí)尚研發(fā)人員數(shù)量也出現(xiàn)了大降。數(shù)據(jù)顯示，2023年、2024年，中胤時(shí)尚研發(fā)人員數(shù)量分別為35人、17人，研發(fā)人員數(shù)量占比分別為13.31%、4.96%。

從2024年研發(fā)人員學(xué)歷來(lái)看，本科、碩士各1人，剩余15人均為本科以下學(xué)歷。從研發(fā)人員年齡構(gòu)成來(lái)看，30歲以下僅1人，30—40歲6人，40歲以上有10人。

另外值得一提的是，中胤時(shí)尚還將“研發(fā)中心建設(shè)”的首發(fā)募投項(xiàng)目進(jìn)行過(guò)變更。2024年3月，中胤時(shí)尚曾披露稱(chēng)，經(jīng)審慎研究論證，將“研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”變更為“自有品牌運(yùn)營(yíng)及推廣項(xiàng)目”及補(bǔ)充流動(dòng)資金，其中“自有品牌運(yùn)營(yíng)及推廣項(xiàng)目”投資總額8367.5萬(wàn)元，項(xiàng)目建設(shè)周期1.75年。變更后原募投項(xiàng)目結(jié)余募集資金1679.84萬(wàn)元及孳息用于永久性補(bǔ)充流動(dòng)資金。

來(lái)源：北京商報(bào)