近日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于完善價(jià)格治理機(jī)制的意見》（以下簡稱《意見》）?！兑庖姟诽岢觯巴七M(jìn)重要商品現(xiàn)貨、期貨市場建設(shè)，優(yōu)化期貨品種上市、交易、監(jiān)管等規(guī)則，夯實(shí)市場形成價(jià)格的基礎(chǔ)”。

多位受訪專家表示，夯實(shí)市場形成價(jià)格最重要在于發(fā)揮衍生品功能。截至目前，期貨市場在服務(wù)國民經(jīng)濟(jì)建設(shè)中取得顯著成效，尤其是在基礎(chǔ)行業(yè)中發(fā)揮的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值等功能，為各類實(shí)體企業(yè)多元化需求提供有力支持。未來，期貨市場還應(yīng)繼續(xù)豐富衍生品工具鏈、健全制度體系，優(yōu)化品種布局，進(jìn)一步強(qiáng)化衍生品價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能

中國期貨業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，截至目前，我國共上市期貨期權(quán)品種146個(gè)，涵蓋農(nóng)業(yè)、有色金屬、貴金屬和能源化工等產(chǎn)業(yè)，幾乎覆蓋國民經(jīng)濟(jì)的主要領(lǐng)域。其中，多個(gè)品種運(yùn)行功能發(fā)揮明顯，如豆粕、豆油、棕櫚油等品種期貨價(jià)格已成為現(xiàn)貨貿(mào)易定價(jià)基準(zhǔn)，以期貨價(jià)格為基準(zhǔn)的基差貿(mào)易模式越來越多地成為塑料、PVC、乙二醇等產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)化工品貿(mào)易的主要選擇，并在國內(nèi)港口鐵礦石貿(mào)易中日漸普及，有效幫助產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)統(tǒng)一價(jià)格參考，降低談判成本，同時(shí)為監(jiān)管部門評估市場風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)測經(jīng)濟(jì)運(yùn)行提供了重要量化指標(biāo)。

衍生品價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能可為實(shí)體企業(yè)提供有效的定價(jià)基準(zhǔn)。大連商品交易所相關(guān)人士介紹說，近些年，交易所積極做好期現(xiàn)融合工作，如打造的期轉(zhuǎn)現(xiàn)平臺為實(shí)體企業(yè)期現(xiàn)結(jié)合業(yè)務(wù)提供統(tǒng)一入口。截至目前，該業(yè)務(wù)已在協(xié)商交割、基差點(diǎn)價(jià)、期現(xiàn)貨同步處理等方面得到了廣泛應(yīng)用，去年期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易量達(dá)到12萬手，涉及現(xiàn)貨交易量和交易額分別達(dá)到121萬噸和46億元，有效促進(jìn)相關(guān)品種期現(xiàn)價(jià)格融合，便利更多企業(yè)通過基差貿(mào)易方式利用期貨價(jià)格為現(xiàn)貨定價(jià)，進(jìn)一步促進(jìn)期貨與現(xiàn)貨價(jià)格之間相互傳導(dǎo)，形成更為科學(xué)合理、健全有效的“價(jià)格體系”和“價(jià)格網(wǎng)絡(luò)”。

大連東北亞國際航運(yùn)中心研究院副院長隋聰表示，與現(xiàn)貨市場不同，期貨市場擁有更簡便交易方式，能夠吸引更多市場參與者，可融合更多市場信息，因此，完善的期貨市場所具備的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能可更好地服務(wù)實(shí)體企業(yè)。

“近年來，我國期貨市場主要商品體系建設(shè)取得顯著進(jìn)展，尤其在品種創(chuàng)新、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、國際化布局及科技賦能等方面成績突出。”中糧期貨有限公司黨委書記、總經(jīng)理吳浩軍介紹，其中，在品種體系創(chuàng)新方面，上市品種覆蓋能源、金屬、農(nóng)產(chǎn)品、金融等多個(gè)領(lǐng)域，形成了較為完整的商品體系；在服務(wù)國家戰(zhàn)略方面，實(shí)現(xiàn)大宗商品保供穩(wěn)價(jià)方面發(fā)揮突出作用，如“工具箱”更加完善，包括期貨、期權(quán)、互換、遠(yuǎn)期以及基差貿(mào)易、含權(quán)貿(mào)易等業(yè)務(wù)模式不斷豐富和成熟，賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能不斷加強(qiáng)。

提高市場運(yùn)行質(zhì)量

近兩年，隨著期貨市場品種不斷擴(kuò)容，市場參與者為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展積極努力，同時(shí)，以上市公司為代表的實(shí)體企業(yè)參與套期保值需求也在提升，對期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力與方式均提出更高要求。

對此，多位業(yè)內(nèi)人士表態(tài)，應(yīng)從健全市場體系、優(yōu)化品種布局、提升產(chǎn)業(yè)參與度、促進(jìn)期現(xiàn)結(jié)合等方面提升期貨市場運(yùn)行質(zhì)量。

大宗商品作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的最前端，其價(jià)格穩(wěn)定是確保國家經(jīng)濟(jì)安全穩(wěn)定運(yùn)行的必要保障。

在吳浩軍看來，未來，我國期貨市場應(yīng)繼續(xù)深化產(chǎn)品創(chuàng)新，填補(bǔ)戰(zhàn)略性空白。

浙商期貨有限公司研究所副經(jīng)理王文科表示，為進(jìn)一步夯實(shí)市場基礎(chǔ)，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，可從以下幾個(gè)方面推進(jìn)：一是優(yōu)化品種布局。重點(diǎn)補(bǔ)齊農(nóng)業(yè)強(qiáng)國、制造強(qiáng)國、綠色轉(zhuǎn)型領(lǐng)域的短板。二是提升產(chǎn)業(yè)參與度。針對企業(yè)套期保值需求，優(yōu)化交割規(guī)則、降低交易成本，并加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)客戶培育。三是強(qiáng)化國際化布局。擴(kuò)大對外開放，推動更多期貨品種引入境外投資者，支持境內(nèi)外交易所合作，提升中國期貨價(jià)格的全球影響力。結(jié)合大數(shù)據(jù)與人工智能技術(shù)，完善風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，防范價(jià)格異常波動和交割風(fēng)險(xiǎn)，保障市場平穩(wěn)運(yùn)行。

（來源：證券日報(bào)）