2025年3月A股新開戶306.55萬戶，較今年2月環(huán)比繼續(xù)增長，較今年1月的A股新開戶數近乎翻倍。與2024年3月新增242萬戶開戶數相比，2025年3月新開戶同比增長近27%。

國泰君安認為，1）2024年21家上市券商歸母凈利潤同比增長14.76%。2）投資及經紀業(yè)務同比增長提振整體業(yè)績，但投資業(yè)務增速和經紀業(yè)務利潤率不及預期。3）行業(yè)頭部集中趨勢強化，震蕩行情下頭部非方向性投資優(yōu)勢突出。4）市場交投持續(xù)活躍有望支撐券商業(yè)績，推薦業(yè)績大幅改善及有并購預期的頭部券商。波動利率環(huán)境下頭部券商業(yè)績確定性更強，2025年一季度低基數疊加股基交易額放量下，部分頭部券商有望實現(xiàn)確定性盈利改善。

中原證券認為，2025年，后續(xù)增量政策仍有望在合適的時機持續(xù)出臺，證券行業(yè)的整體經營環(huán)境有望持續(xù)回暖，證券行業(yè)有望進入新一輪上升周期。目前券商指數仍處于大區(qū)間震蕩的整固期，靜待下一輪上漲周期的開啟；在震蕩整固的過程中，券商板塊內仍有望維持一定的結構性行情。積極保持對券商板塊的持續(xù)關注并尋找再度布局的機會。建議關注頭部券商、個股估值明顯低于板塊平均估值的券商、財富管理業(yè)務較為突出以及權益方向敞口規(guī)模較大的券商。

（稿件來源：證券時報網）