3月20日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2025年3月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.1%，5年期以上LPR為3.6%，均較上期維持不變。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，本月LPR保持不變，符合市場預(yù)期。一方面，作為LPR的定價錨，7天期逆回購利率保持穩(wěn)定；另一方面，銀行凈息差仍處在低位，商業(yè)銀行缺乏下調(diào)LPR報價加點(diǎn)的動力。

目前，無論是企業(yè)貸款利率還是個人貸款利率都處于低位。數(shù)據(jù)顯示，2月份企業(yè)新發(fā)放貸款（本外幣）加權(quán)平均利率約3.3%，比上年同期低約40個基點(diǎn)；個人住房新發(fā)放貸款（本外幣）加權(quán)平均利率約3.1%，比上年同期低約70個基點(diǎn)。

東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，本月LPR繼續(xù)“按兵不動”也受去年一攬子增量政策延續(xù)效應(yīng)帶動，年初宏觀經(jīng)濟(jì)保持較強(qiáng)增長動能，消費(fèi)、投資增速加快，降息的必要性、迫切性不高。

此外，從匯率角度看，招聯(lián)首席研究員董希淼表示，若LPR下降速度過快，將可能擴(kuò)大中美利差，增加人民幣匯率波動壓力。

往后看，LPR仍有下行空間。央行日前表示，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢和金融市場運(yùn)行情況，擇機(jī)降準(zhǔn)降息，綜合運(yùn)用公開市場操作等多種貨幣政策工具，保持流動性充裕，使社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟(jì)增長、價格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。

王青表示，不排除今年通過較大幅度引導(dǎo)5年期以上LPR報價單獨(dú)下行等方式，繼續(xù)對居民房貸實施較大力度定向降息的可能，這是2025年持續(xù)促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)的關(guān)鍵一招。（來源：中國證券報）