保險(xiǎn)資金作為“耐心資本”，其入市情況備受關(guān)注。港交所3月11日披露的信息顯示，平安人壽于3月6日增持718.25萬股招商銀行H股股份，持股比例增至9.06%。

事實(shí)上，除了一些保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在港股密集舉牌，近段時(shí)間以來，政策層面對(duì)保險(xiǎn)資金長期投資的支持力度持續(xù)加碼，多批改革試點(diǎn)接連落地并加速擴(kuò)容。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，隨著中長期資金入市的卡點(diǎn)堵點(diǎn)進(jìn)一步打通，保險(xiǎn)資金等中長期資金入市的預(yù)期將更加樂觀。

入市提速

今年的《政府工作報(bào)告》提出，深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革，大力推動(dòng)中長期資金入市，加強(qiáng)戰(zhàn)略性力量儲(chǔ)備和穩(wěn)市機(jī)制建設(shè)。

保險(xiǎn)資金具備“周期長、穩(wěn)定性高、規(guī)模大”的特性，因此也被視作中長期資金和耐心資本的代表。

近期，保險(xiǎn)資金在資本市場(chǎng)可謂動(dòng)作頻頻。港交所3月11日披露的信息顯示，平安人壽于3月6日增持718.25萬股招商銀行H股股份，持股比例由8.90%增至9.06%。從1月10日舉牌招商銀行H股至今，平安人壽在不到兩個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，合計(jì)增持招商銀行H股股份近1.87億股。

除了平安人壽，3月10日，長城人壽公告表示，舉牌港股大唐新能源，這是年內(nèi)長城人壽第二次舉牌。此外，近期金融監(jiān)管總局還批復(fù)同意了中國人壽繼續(xù)聯(lián)合相關(guān)機(jī)構(gòu)共同發(fā)起設(shè)立鴻鵠基金二期。該基金首期已投資落地500億元，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)低于基準(zhǔn)、收益高于基準(zhǔn)的良好業(yè)績表現(xiàn)。鴻鵠基金由中國人壽與新華保險(xiǎn)發(fā)起設(shè)立，是首只險(xiǎn)資系私募證券投資基金。

綜合來看，銀行股等高股息資產(chǎn)依舊是保險(xiǎn)資金的心頭好。盤古智庫高級(jí)研究員江瀚表示，這類資產(chǎn)通常能夠提供穩(wěn)定的股息收益。對(duì)于險(xiǎn)企而言，這種穩(wěn)定的現(xiàn)金流有助于匹配其長期負(fù)債，降低資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。

政策頻頻

從政策端來說，支持保險(xiǎn)資金長投的相關(guān)政策還在持續(xù)推出。

3月5日，金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資試點(diǎn)的通知》，其中提到，允許保險(xiǎn)資金參股金融資產(chǎn)投資公司。金融監(jiān)管總局表示，支持保險(xiǎn)資金依法合規(guī)投資金融資產(chǎn)投資公司通過附屬機(jī)構(gòu)發(fā)行的私募股權(quán)投資基金、金融資產(chǎn)投資公司發(fā)行的債券或者參股金融資產(chǎn)投資公司，有利于發(fā)揮保險(xiǎn)資金長期投資優(yōu)勢(shì)，拓寬股權(quán)投資試點(diǎn)資金來源，進(jìn)一步豐富科技企業(yè)多元化融資體系。

中國證監(jiān)會(huì)主席吳清3月6日在十四屆全國人大三次會(huì)議經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)上表示，財(cái)政部、人社部等部門正積極推進(jìn)長期資金長周期考核政策文件的制定修訂工作，目前已征求了相關(guān)方面的意見建議，將盡快推出。文件的出臺(tái)將全面建立全國社保基金五年以上以及年金基金、保險(xiǎn)資金三年以上長周期考核機(jī)制。

江瀚直言，隨著中長期資金入市的卡點(diǎn)堵點(diǎn)進(jìn)一步打通，保險(xiǎn)資金等中長期資金入市的預(yù)期將更加樂觀。保險(xiǎn)資金作為資本市場(chǎng)的重要參與者，其入市規(guī)模的擴(kuò)大和投資范圍的拓寬，將有助于提升資本市場(chǎng)的穩(wěn)定性和流動(dòng)性。

展望未來保險(xiǎn)資金投向，江瀚預(yù)測(cè)，保險(xiǎn)資金還可能關(guān)注優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股、行業(yè)龍頭股以及具有成長性的新興產(chǎn)業(yè)股等，以實(shí)現(xiàn)投資組合的多元化和風(fēng)險(xiǎn)的分散。

國信證券研報(bào)認(rèn)為，隨著資產(chǎn)端長端利率下行，疊加權(quán)益市場(chǎng)的持續(xù)波動(dòng)，保險(xiǎn)公司資產(chǎn)端顯著承壓。此外，優(yōu)質(zhì)非標(biāo)資產(chǎn)的陸續(xù)到期為保險(xiǎn)資金增厚投資收益帶來一定壓力。在此背景下，保險(xiǎn)資金持續(xù)加大長期優(yōu)質(zhì)紅利類資產(chǎn)的配置力度，疊加長期股票投資試點(diǎn)的持續(xù)推進(jìn)，紅利類資產(chǎn)仍是保險(xiǎn)資金布局的核心脈絡(luò)。

（來源：北京商報(bào) ）