私募發(fā)行市場(chǎng)正在悄然回暖。

近日，有渠道人士透露，九坤投資旗下中證A500指增策略產(chǎn)品啟動(dòng)發(fā)行，而且目前該私募旗下多頭策略產(chǎn)品均已開放申購(gòu)。近日采訪也獲悉，近期多家百億級(jí)量化私募開啟募資，接待機(jī)構(gòu)盡調(diào)“忙不?！?。

在業(yè)內(nèi)人士看來，在無風(fēng)險(xiǎn)收益率處于低位、中國(guó)科技資產(chǎn)價(jià)值快速重估的背景下，權(quán)益資產(chǎn)的高性價(jià)比逐漸得到資金認(rèn)可，未來增量資金有望加速進(jìn)場(chǎng)。私募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2月底，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉(cāng)位已經(jīng)接近八成，超三成私募打算增倉(cāng)或大手筆增倉(cāng)。

量化大廠發(fā)力多頭策略產(chǎn)品發(fā)行

近日，渠道人士透露，九坤投資將推出對(duì)標(biāo)中證A500指數(shù)的量化增強(qiáng)產(chǎn)品，向多類渠道和投資人開放申購(gòu)額度。而且此次九坤投資推出產(chǎn)品的費(fèi)率一定程度讓利于投資人，即僅在年化收益率大于等于一定水平時(shí)，才計(jì)提業(yè)績(jī)報(bào)酬。

除了九坤投資，多家百億級(jí)量化私募近期也發(fā)力多頭策略產(chǎn)品發(fā)行。

世紀(jì)前沿透露，開年以來，公司在發(fā)行層面較為活躍，以A500指數(shù)增強(qiáng)策略為代表的各策略線發(fā)行規(guī)模均有所上升，反映出投資者對(duì)量化多頭策略配置價(jià)值的認(rèn)可度持續(xù)提升。

世紀(jì)前沿表示，發(fā)行市場(chǎng)的回暖，一方面得益于市場(chǎng)環(huán)境的改善，2024年10月以來A股兩市日均成交額超過1.5萬億元，中小盤股流動(dòng)性顯著回升，投資者情緒在基金賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)下逐步回溫；另一方面則源于量化管理人持續(xù)的策略迭代成果開始逐步顯現(xiàn)。

滬上一位知名私募人士也透露，從發(fā)行規(guī)模來看，今年以來公司新發(fā)產(chǎn)品募集情況較去年大幅好轉(zhuǎn)，資金端對(duì)多頭策略產(chǎn)品的認(rèn)購(gòu)熱情較高，指增策略產(chǎn)品很受市場(chǎng)歡迎。在此背景下，公司加大了多頭策略產(chǎn)品的發(fā)行力度，現(xiàn)階段重點(diǎn)聚焦中小市值指增策略的新發(fā)和持續(xù)經(jīng)營(yíng)。

私募倉(cāng)位與信心齊升

發(fā)行市場(chǎng)回暖的同時(shí)，私募整體的“進(jìn)攻”態(tài)勢(shì)也愈發(fā)明顯。

私募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，3月排排網(wǎng)·中國(guó)對(duì)沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)為127.2，相較于2月上漲1.25%。

私募排排網(wǎng)·中國(guó)對(duì)沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)

截至2月末，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉(cāng)位為70%，較1月底提升2個(gè)百分點(diǎn)。其中，倉(cāng)位在五成及以上的私募基金占比增長(zhǎng)至93.1%，27.6%的私募處于滿倉(cāng)甚至加杠桿狀態(tài)。

“中國(guó)技術(shù)革命正在重塑全球競(jìng)爭(zhēng)力，中國(guó)資產(chǎn)將從‘規(guī)模紅利’轉(zhuǎn)向‘創(chuàng)新紅利’，全球資本增配中國(guó)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)有望從2025年開始迎來長(zhǎng)期向上的趨勢(shì)。”丹羿投資創(chuàng)始人朱亮的觀點(diǎn)，在私募行業(yè)頗具代表性。

私募增減倉(cāng)計(jì)劃也反映出機(jī)構(gòu)對(duì)后續(xù)經(jīng)濟(jì)修復(fù)的樂觀預(yù)期。

私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，A股市場(chǎng)3月私募倉(cāng)位增減投資計(jì)劃指標(biāo)值為114.56，環(huán)比2月提升0.7%。其中，4.2%的基金經(jīng)理打算大幅增倉(cāng)，26.4%的基金經(jīng)理打算增倉(cāng)，64%的基金經(jīng)理打算維持倉(cāng)位不變，僅有5.4%的基金經(jīng)理打算減倉(cāng)。

進(jìn)攻聚焦醫(yī)藥與科技方向

從具體投資機(jī)會(huì)來看，多位業(yè)內(nèi)人士表示，今年AI應(yīng)用端將迸發(fā)更多活力，調(diào)整已久的中國(guó)創(chuàng)新藥也有望迎來重估。

星石投資副總經(jīng)理、首席策略投資官方磊稱，DeepSeek堅(jiān)持開源路線，高性價(jià)比增強(qiáng)了應(yīng)用落地、應(yīng)用更迭升級(jí)及商業(yè)化的可能性。隨著國(guó)內(nèi)大模型追平世界領(lǐng)先水平，參與門檻的降低意味著國(guó)內(nèi)超大市場(chǎng)和海量數(shù)據(jù)有望帶來應(yīng)用端的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，AI應(yīng)用具有較大的發(fā)展?jié)摿统砷L(zhǎng)空間，方向上可以關(guān)注數(shù)據(jù)服務(wù)、內(nèi)容服務(wù)以及與其他實(shí)體行業(yè)融合的垂直應(yīng)用。

一位中型私募創(chuàng)始人也認(rèn)為：“中國(guó)科技領(lǐng)域的突破，使大模型訓(xùn)練和推理成本下降成為可能，AI將真正進(jìn)入產(chǎn)業(yè)應(yīng)用期，今年AI的投資邏輯或從‘算力驅(qū)動(dòng)’向‘應(yīng)用落地’轉(zhuǎn)變，AI應(yīng)用大概率會(huì)成為新的投資風(fēng)口?！?/p>

除了AI應(yīng)用，多家頭部私募認(rèn)為創(chuàng)新藥今年有望迎來拐點(diǎn)。在他們看來，雖然二級(jí)市場(chǎng)醫(yī)藥行業(yè)低迷依舊，但在國(guó)際上，中國(guó)創(chuàng)新藥不斷迎來高光時(shí)刻，國(guó)際大型投資機(jī)構(gòu)已經(jīng)在重新評(píng)估中國(guó)的創(chuàng)新藥資產(chǎn)，疊加今年行業(yè)有望迎來政策上的一些利好，創(chuàng)新藥板塊機(jī)會(huì)值得關(guān)注。

來源：上海證券報(bào)