2月25日，上海期貨交易所位于陜西省西安市的熱軋卷板交割倉庫——中儲發(fā)展股份有限公司西安物流中心，生成首批熱軋卷板標準倉單。此次生成標準倉單的“包鋼”牌熱軋卷板，由內蒙古包鋼鋼聯(lián)股份有限公司生產，首批生成的倉單量為300噸。

業(yè)內人士認為，上期所西安熱卷倉單首單落地，是西北地區(qū)期貨市場發(fā)展的一個里程碑，有望破解西北鋼企長期存在的交割困局，是期貨市場服務實體經濟的又一生動實踐。

填補西北地區(qū)鋼材交割空白

我國鋼材市場存在顯著的區(qū)域性特征，各區(qū)域基于資源稟賦、物流半徑、產業(yè)集聚度形成的差異化定價體系，構成了鋼材現(xiàn)貨貿易的底層邏輯。

以熱軋卷板期貨為例，品種上市以來交割資源持續(xù)向東部沿海集中，而西北地區(qū)鋼企受制于交割庫缺失，長期面臨套期保值操作中物流成本高企、時效風險難控等問題。

面對鋼企訴求，上期所將提高交割便利性作為鋼鐵期貨高質量發(fā)展的重點工作，先后赴西安、包頭等地頭部鋼企調研，積極拓展交割庫布局、豐富交割資源。

2024年12月，中儲西安物流中心獲批成為熱軋卷板期貨交割庫，核定庫容3萬噸（首期啟用1.5萬噸），填補了西北地區(qū)交割基礎設施的空白，顯著提高了西北鋼企套期保值的便利性。

中儲西安物流中心總經理助理、園區(qū)運營中心主任趙勝利表示，對于西北地區(qū)的鋼鐵產業(yè)而言，“包鋼”牌首單倉單的交付具有示范效應，將吸引更多鋼鐵企業(yè)關注并參與期貨市場，推動行業(yè)整體風險管理水平的提升。同時，通過期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能，能夠引導企業(yè)合理安排生產和銷售，優(yōu)化資源配置，促進鋼鐵產業(yè)的結構調整和轉型升級。

西北鋼企解鎖產融協(xié)同新范式

此次生成標準倉單的“包鋼”牌熱軋卷板由內蒙古包鋼鋼聯(lián)股份有限公司生產。作為西北地區(qū)骨干鋼企，包鋼股份2024年熱軋卷板產量超800萬噸，但受限于區(qū)域市場季節(jié)性需求波動，冬季常面臨庫存積壓、價格承壓的難題。

包鋼（集團）公司計劃財務部副部長趙梅表示，西北地區(qū)產品銷售運輸成本偏高，傳統(tǒng)銷售渠道受價格短期波動沖擊明顯。

“隨著西安交割庫的設立，以及2025年1月‘包鋼’牌螺紋鋼、熱軋卷板成為上期所注冊品牌，公司將套期保值從‘理論可行’變?yōu)椤僮骺蛇_’。公司現(xiàn)貨的銷售范圍不再局限于傳統(tǒng)貿易商，還增加了期現(xiàn)貿易商這個選項，既緩解庫存壓力、加快回款速度，又能鎖定合理利潤。”趙梅說。

趙梅表示，西北地區(qū)資源稟賦突出，是能源、有色金屬、農產品等大宗商品的重要生產基地。隨著共建“一帶一路”持續(xù)推進和國內統(tǒng)一大市場建設提速，西北地區(qū)在大宗商品貿易、物流樞紐建設中的重要地位日益凸顯。中儲西安交割庫和包鋼首單倉單交付的落地，為西北地區(qū)產融結合打開了新的突破口。

持續(xù)提升期貨服務實體經濟質效

作為包鋼股份的戰(zhàn)略合作機構，在首單倉單交付過程中，一德期貨全程跟進，引入期現(xiàn)貿易商物元實業(yè)進行貨物流轉。一德期貨對照交割標準協(xié)助包鋼生產，并協(xié)助物元實業(yè)完成了倉單注冊、交割申報等各項手續(xù)，同時提供風險管理方案，有效降低了企業(yè)的交割風險，確保了首單倉單的順利交付。

一德期貨黑色事業(yè)部高級分析師李博雅表示，西安交割庫有望發(fā)揮“承東啟西”的區(qū)位優(yōu)勢，為西北地區(qū)鋼鐵生產、裝備制造、基建工程等產業(yè)鏈企業(yè)提供近端風險管理工具。僅運輸成本一項，西北企業(yè)參與西安庫期貨交割，其物流費用較以往跨區(qū)調運可降低35%以上，切實提升了實體企業(yè)的經營效率。

2024年下半年以來，面對鋼鐵企業(yè)日益增長的風險管理需求，上期所積極優(yōu)化相關配套制度：一是優(yōu)化鋼鐵集團下屬企業(yè)品牌注冊流程，為參與期貨市場提高便利性；二是于2024年12月31日發(fā)布了關于暫免收取交割商品注冊費的通知。

上期所相關負責人表示，鋼鐵產業(yè)是我國的重要基礎產業(yè)。未來，隨著更多西部交割庫的設立和注冊商品的準入，期貨市場服務西部大開發(fā)、區(qū)域產業(yè)升級的功能將進一步凸顯。下一步，上期所將緊扣強監(jiān)管、防風險、促進高質量發(fā)展主線，多措并舉強化期貨市場功能發(fā)揮，有力支持經濟回升向好。

（來源：上海證券報）