近一個(gè)多月以來，A股市場持續(xù)回暖，根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，一批權(quán)益類產(chǎn)品和股債混合類產(chǎn)品凈值已經(jīng)創(chuàng)下新高，展現(xiàn)了基金經(jīng)理較好的主動(dòng)管理能力。Wind數(shù)據(jù)顯示，2月14日單日有超400只含權(quán)基金（股票型、偏股混合、偏債混合、靈活配置型）凈值創(chuàng)歷史新高，在一眾公募基金產(chǎn)品中表現(xiàn)亮眼。  

從基金管理人來看，上述凈值創(chuàng)新高含權(quán)產(chǎn)品多集中于產(chǎn)品線較為齊全的大型基金公司。其中，廣發(fā)基金旗下就有17只產(chǎn)品凈值創(chuàng)新高，包括5只偏股混合型、5只偏債混合型以及7只股票指數(shù)型基金。 

具體來看，偏股混型基金主要包括廣發(fā)價(jià)值領(lǐng)航一年持有、廣發(fā)瑞譽(yù)一年持有、廣發(fā)均衡成長、廣發(fā)品質(zhì)優(yōu)選和廣發(fā)匠心優(yōu)選三年持有，參與管理的基金經(jīng)理包括楊冬、唐曉斌、羅洋、李巍等，均為廣發(fā)基金旗下資深基金經(jīng)理。 

值得一提的是，上述5只偏股型基金中有3只均有楊冬參與管理。銀河證券統(tǒng)計(jì)顯示，截至2月14日，廣發(fā)價(jià)值領(lǐng)航一年持有A、廣發(fā)瑞譽(yù)一年持有A近一年收益率分別為60.81%和35.92%，在偏股型基金（股票上下限60%-95%）中分別排在前2%和前15%。拉長周期看，兩只基金過去兩年的收益率分別達(dá)到25.1%和10.83%，排名分別為前3%和前10%。此外，廣發(fā)均衡成長A自2024年4月23日成立以來累計(jì)回報(bào)也達(dá)到9.17%。 

高倉位運(yùn)作為基金凈值反彈貢獻(xiàn)彈性。從投資范圍來看，廣發(fā)價(jià)值領(lǐng)航一年持有、廣發(fā)瑞譽(yù)一年持有、廣發(fā)均衡成長均為股票上下限為60%-95%的偏股混合型基金，且可以不超過50%的股票資產(chǎn)投資于港股。而在實(shí)際管理中，根據(jù)2024年四季報(bào)，3只基金在2024年末的股票倉位均在90%以上。 

2025年以來，港股市場連續(xù)反彈，恒生科技指數(shù)創(chuàng)下階段新高。港股倉位的進(jìn)攻性也為楊冬參與管理的上述3只基金凈值刷新高點(diǎn)做出了積極貢獻(xiàn)。根據(jù)2024年四季報(bào)，上述三只產(chǎn)品的港股投資市值占基金資產(chǎn)凈值比例分別為39.61%、36.58%、44.77%。 

分散化投資以及敢于長期重倉持有優(yōu)質(zhì)公司是楊冬管理基金凈值屢創(chuàng)新高的特質(zhì)。以廣發(fā)價(jià)值領(lǐng)航一年持有A為例，資料顯示，該基金成立于2022年6月，自成立以來至2月14日的累計(jì)回報(bào)達(dá)40.47%，超越業(yè)績比較基準(zhǔn)的收益率達(dá)35.60%。具體持倉方面，廣發(fā)價(jià)值領(lǐng)航一年持有行業(yè)配置較為分散均衡，近一年來基本聚焦于非銀金融、公用事業(yè)、高端制造、創(chuàng)新藥等行業(yè)，持股以細(xì)分行業(yè)龍頭為主。 

結(jié)合基金定期報(bào)告可以看出，基金經(jīng)理?xiàng)疃吞茣员笃糜谙茸陨隙聦?duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和政策周期做分析，再進(jìn)行中觀行業(yè)比較，篩選一些估值相對(duì)便宜、成長性還不錯(cuò)的板塊進(jìn)行配置。在個(gè)股操作方面，基金經(jīng)理既會(huì)結(jié)合行業(yè)景氣度等指標(biāo)進(jìn)行波段操作，對(duì)于長期看好的個(gè)股也敢于長期重倉持有，2024年四季度末該基金持有的前三大重倉股，均已被連續(xù)持有至少7個(gè)季度。

來源： 中國證券報(bào)