近日，人民銀行官網(wǎng)披露最新貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表，其中提到非金融機(jī)構(gòu)存款數(shù)據(jù)，即支付機(jī)構(gòu)交存人民銀行的客戶備付金存款。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年1月，非金融機(jī)構(gòu)存款達(dá)到30909.63億元。

自2024年11月開(kāi)始，支付機(jī)構(gòu)備付金連續(xù)三個(gè)月上漲。相較2024年12月24151.59億元，2025年1月支付機(jī)構(gòu)備付金更是大幅增長(zhǎng)6758億元。而這也是有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)以來(lái)，支付機(jī)構(gòu)備付金首次突破3萬(wàn)億關(guān)口。

支付機(jī)構(gòu)備付金是指非銀行支付機(jī)構(gòu)為辦理客戶委托的支付業(yè)務(wù)而實(shí)際收到的預(yù)收待付貨幣資金，用戶在電商平臺(tái)購(gòu)物付款后、商戶收到資金前，支付機(jī)構(gòu)累積的資金，用戶通過(guò)預(yù)付費(fèi)的形式充值的款項(xiàng)，以及用戶在支付平臺(tái)中的賬戶余額等，均屬于備付金范疇。自2017年開(kāi)始，支付機(jī)構(gòu)客戶備付金集中存管穩(wěn)步實(shí)施，并逐步提高交存比例。從2019年1月14日開(kāi)始，支付機(jī)構(gòu)備付金實(shí)現(xiàn)100%交存。

從過(guò)往數(shù)據(jù)來(lái)看，支付機(jī)構(gòu)備付金交存規(guī)模整體呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。博通分析金融行業(yè)資深分析師王蓬博認(rèn)為，這一表現(xiàn)說(shuō)明支付行業(yè)交易規(guī)模仍維持高位，頻率仍在不斷增長(zhǎng)，移動(dòng)支付行業(yè)對(duì)場(chǎng)景和人群的滲透仍在增加。1月短期增長(zhǎng)可能是由于臨近春節(jié)消費(fèi)高峰，消費(fèi)者集中采購(gòu)年貨、支付節(jié)日相關(guān)費(fèi)用等，大量資金通過(guò)支付機(jī)構(gòu)進(jìn)行結(jié)算。此外，投資者喜歡在春節(jié)前買入理財(cái)、企業(yè)獎(jiǎng)金和工資發(fā)放、年度資金結(jié)算活躍等原因也可能造成1月備付金大漲。

值得一提的是，自2025年1月開(kāi)始，非銀行支付機(jī)構(gòu)客戶備付金與流通中貨幣（M0）、單位活期存款、個(gè)人活期存款一同被納入了新修訂的狹義貨幣（M1）統(tǒng)計(jì)口徑。根據(jù)人民銀行公布的2025年1月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告，1月末，廣義貨幣（M2）余額318.52萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7%。M1余額112.45萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)0.4%。流通中貨幣（M0）余額14.23萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)17.2%。

隨著支付手段快速發(fā)展，結(jié)合當(dāng)前貨幣金融環(huán)境下貨幣流動(dòng)性變化，我國(guó)M1統(tǒng)計(jì)口徑根據(jù)實(shí)際情況調(diào)整優(yōu)化。有分析人士表示，新口徑下個(gè)人活期存款和非銀支付機(jī)構(gòu)客戶備付金一并納入M1，能夠有效緩解春節(jié)前集中發(fā)放工資等導(dǎo)致的企業(yè)—居民活期存款“蹺蹺板”效應(yīng)。

對(duì)于支付機(jī)構(gòu)備付金納入M1，招聯(lián)首席研究員、上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任董希淼認(rèn)為，在移動(dòng)支付深度應(yīng)用以及銀行卡廣泛使用的情況下，個(gè)人活期存款特別是銀行卡中的個(gè)人活期存款的流動(dòng)性越來(lái)越強(qiáng)，與單位活期存款流動(dòng)性相同。同時(shí)，支付機(jī)構(gòu)客戶備付金余額在多數(shù)場(chǎng)景下可以隨時(shí)用于支付或交易，滿足日常使用需求。因此，將個(gè)人活期存款及支付機(jī)構(gòu)客戶備付金納入M1統(tǒng)計(jì)范疇，是必要和及時(shí)的。總體而言，此次M1統(tǒng)計(jì)口徑調(diào)整符合金融創(chuàng)新和移動(dòng)支付發(fā)展趨勢(shì)，有助于更全面準(zhǔn)確地反映當(dāng)前金融環(huán)境下的流動(dòng)性變化。

談及支付機(jī)構(gòu)備付金的后續(xù)變化，王蓬博預(yù)測(cè)，支付行業(yè)相當(dāng)規(guī)模的資金處于暫時(shí)的沉淀狀態(tài)，這部分資金既可以幫助支付機(jī)構(gòu)獲取利息，又能對(duì)金融市場(chǎng)的資金流動(dòng)和配置產(chǎn)生影響。長(zhǎng)期來(lái)看支付行業(yè)交易規(guī)模趨近到頂，增速放緩，但交易頻率仍然在提升，后續(xù)備付金整體規(guī)模仍有可能穩(wěn)步增長(zhǎng)。

“在購(gòu)物節(jié)和重要節(jié)假日等時(shí)間段，支付機(jī)構(gòu)備付金也將呈現(xiàn)季節(jié)性的變動(dòng)。備付金結(jié)構(gòu)將會(huì)更加多元化，金融科技和跨境支付領(lǐng)域產(chǎn)生的備付金規(guī)模會(huì)進(jìn)一步增加?！蓖跖畈┭a(bǔ)充道。

（來(lái)源：北京商報(bào)）