春節(jié)前夕，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《促進(jìn)資本市場(chǎng)指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》(以下簡(jiǎn)稱《行動(dòng)方案》)，從豐富指數(shù)產(chǎn)品體系、優(yōu)化指數(shù)化投資生態(tài)、加強(qiáng)監(jiān)管和防范風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)方面提出了十二條具體措施，致力于推動(dòng)指數(shù)與指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展。

“《行動(dòng)方案》提出優(yōu)化ETF注冊(cè)發(fā)行及運(yùn)作機(jī)制、提高指數(shù)編制質(zhì)量、降低指數(shù)基金投資成本、推進(jìn)指數(shù)化投資雙向開(kāi)放、提升投資者服務(wù)水平等，有助于進(jìn)一步發(fā)揮指數(shù)基金的優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)化其資產(chǎn)配置功能，提升投資者長(zhǎng)期回報(bào)，為中長(zhǎng)期資金入市提供更加便利的工具和渠道?！币追竭_(dá)基金指數(shù)研究部總經(jīng)理龐亞平表示。

被動(dòng)基金規(guī)模首次超過(guò)主動(dòng)基金

《行動(dòng)方案》的目標(biāo)之一是，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的努力，推動(dòng)資本市場(chǎng)指數(shù)化投資規(guī)模和比重明顯提升，加快構(gòu)建公募基金行業(yè)主動(dòng)投資與被動(dòng)投資協(xié)同發(fā)展、互促共進(jìn)的新發(fā)展格局。

回顧2024年，資本市場(chǎng)在被動(dòng)投資上交出了一份亮眼答卷。根據(jù)天相投顧的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2024年底，被動(dòng)權(quán)益類指數(shù)基金規(guī)模為3.96萬(wàn)億元，而主動(dòng)權(quán)益類基金規(guī)模為3.44萬(wàn)億元，這也是歷史上被動(dòng)基金規(guī)模首次超過(guò)主動(dòng)基金。

被動(dòng)基金中，ETF規(guī)模更是迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，產(chǎn)品類型不斷豐富，多款重量級(jí)產(chǎn)品相繼上市。Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年ETF市場(chǎng)總規(guī)模增長(zhǎng)超1.7萬(wàn)億元，當(dāng)年末達(dá)3.73萬(wàn)億元。其中，股票型ETF、債券型ETF和跨境ETF的規(guī)模分別為2.9萬(wàn)億元、1739.73億元和4240.17億元。

ETF規(guī)模激增維穩(wěn)市場(chǎng)

“《行動(dòng)方案》體現(xiàn)了對(duì)股票寬基ETF的充分重視。2024年，在市場(chǎng)震蕩中，大資金屢次借道寬基ETF入市，如三季度明顯增持滬深300ETF，四季度也處于比較穩(wěn)定的狀態(tài)，充分體現(xiàn)了耐心資本的屬性，起到了穩(wěn)定市場(chǎng)的作用?！迸d業(yè)證券金工團(tuán)隊(duì)表示。

龐亞平稱，作為連接資本市場(chǎng)投融資兩端的重要工具，指數(shù)化投資在吸引中長(zhǎng)期資金入市、穩(wěn)定資本市場(chǎng)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面發(fā)揮著重要作用。公募基金在打造覆蓋核心寬基、行業(yè)、主題、策略等各類股票型ETF產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，完善不同資產(chǎn)類別、不同風(fēng)險(xiǎn)收益特征的ETF產(chǎn)品圖譜，并推動(dòng)場(chǎng)內(nèi)外指數(shù)產(chǎn)品協(xié)同發(fā)展，持續(xù)完善適配中長(zhǎng)期資金的指數(shù)基金產(chǎn)品體系，更好滿足投資者多元化財(cái)富管理需求，為中長(zhǎng)期資金入市提供便利渠道。

為投資者營(yíng)造良好的投資生態(tài)

《行動(dòng)方案》還指出，要強(qiáng)化指數(shù)基金資產(chǎn)配置功能，穩(wěn)步提升投資者長(zhǎng)期回報(bào)，為中長(zhǎng)期資金入市提供更加便利的渠道。近年來(lái)，公募機(jī)構(gòu)一方面持續(xù)提升投研能力，加強(qiáng)指數(shù)基金前瞻布局，為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期回報(bào)；另一方面，降低基金費(fèi)率，讓利投資者，提高精細(xì)化管理水平，為投資者營(yíng)造良好的投資體驗(yàn)。

2024年，華泰柏瑞基金、易方達(dá)基金、嘉實(shí)基金、華安基金等多家頭部公募宣布，將旗下大型寬基股票ETF管理費(fèi)率和托管費(fèi)率調(diào)降至最低檔，其中不乏多只規(guī)模超千億元的股票型ETF，如華泰柏瑞滬深300ETF、滬深300ETF易方達(dá)等。

據(jù)中信證券測(cè)算，截至1月26日，上證50、滬深300、中證500、中證1000等重點(diǎn)指數(shù)的寬基股票ETF，管理費(fèi)率平均值為0.63%，托管費(fèi)率平均值為0.12%，當(dāng)前費(fèi)率較高產(chǎn)品仍有調(diào)整的空間。若按照管理費(fèi)率、托管費(fèi)率分別降至0.15%、0.05%的標(biāo)準(zhǔn)測(cè)算，每年可為投資者降低持有成本10億元。

與此同時(shí)，基金公司主動(dòng)擔(dān)負(fù)起更多責(zé)任，如在ETF基金合同中明確規(guī)定指數(shù)使用費(fèi)不得從基金財(cái)產(chǎn)中列支，而是由基金管理人承擔(dān)，這也是讓利投資者的重要舉措。

除了降費(fèi)讓利，公募基金還在努力為投資者創(chuàng)造更便利的投資環(huán)境。近期，包括易方達(dá)基金、嘉實(shí)基金、廣發(fā)基金、招商基金等在內(nèi)的多家基金公司，為解決投資者面臨的痛點(diǎn)，紛紛對(duì)旗下ETF進(jìn)行更名。

龐亞平表示，針對(duì)ETF產(chǎn)品簡(jiǎn)稱缺乏統(tǒng)一命名規(guī)則、增加投資者挑選辨識(shí)產(chǎn)品難度的問(wèn)題，基金公司推動(dòng)ETF簡(jiǎn)稱標(biāo)準(zhǔn)化，提升產(chǎn)品辨識(shí)度，此舉可以提高投資者篩選和決策效率，便利投資者開(kāi)展指數(shù)投資。

來(lái)源：上海證券報(bào)