期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務起步于2012年。彼時，期貨公司自營業(yè)務受限，主營業(yè)務由通道型經(jīng)紀業(yè)務到可以新增申請開展資產(chǎn)管理業(yè)務。期貨公司在投資人才、交易策略、客戶儲備等方面，都尚未做好切實履行資產(chǎn)管理業(yè)務主動管理職責的準備。期貨公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務，以通道類業(yè)務為主，同時也在積極培育資產(chǎn)管理業(yè)務人才。

2018年4月，中國人民銀行、中國銀保監(jiān)會、中國證監(jiān)會、國家外匯管理局聯(lián)合印發(fā)《關于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見》。同年10月，中國證監(jiān)會發(fā)布《證券期貨經(jīng)營機構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務管理辦法》《證券期貨經(jīng)營機構(gòu)私募資產(chǎn)管理計劃運作管理規(guī)定》。

一系列辦法、規(guī)定的頒布，要求證券期貨經(jīng)營機構(gòu)回歸資產(chǎn)管理業(yè)務本源，加強主動管理，同時明令禁止通道類業(yè)務。期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務開始探索向主動管理轉(zhuǎn)型，市場也涌現(xiàn)出了一批具有期貨和衍生品特色、滿足多元化財富管理需求的期貨公司資管產(chǎn)品。

2024年9月，國務院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)中國證監(jiān)會等部門《關于加強監(jiān)管防范風險促進期貨市場高質(zhì)量發(fā)展的意見》，明確提出“引導期貨公司聚焦期貨和衍生品領域開展資產(chǎn)管理業(yè)務，切實履行主動管理職責，推動實現(xiàn)客戶資產(chǎn)實質(zhì)性獨立托管”，指明了期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務為投資者參與期貨和衍生品市場提供專業(yè)且有特色服務的主動管理發(fā)展方向，是未來一段時間內(nèi)期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務發(fā)展的根本遵循，更是期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務差異化經(jīng)營理念和功能性發(fā)揮的具體體現(xiàn)。

中國期貨業(yè)協(xié)會日前發(fā)布實施最新修訂的《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務備案管理規(guī)則》（下稱《備案規(guī)則》），適當提高持續(xù)展業(yè)的條件，引導期貨公司切實履行主動管理職責，加強從準入到退出的全過程監(jiān)管，將更加有效地防范風險、促進期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務高質(zhì)量發(fā)展。放眼期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務的整個發(fā)展歷程，此次修訂可謂恰逢其時。

一是適當提高持續(xù)展業(yè)條件是統(tǒng)籌好總供給和總需求關系的必要手段。經(jīng)過十余年的培育和發(fā)展，部分期貨公司已逐漸摸索出具有期貨和衍生品特色的資產(chǎn)管理業(yè)務模式，期貨公司資管產(chǎn)品品牌美譽度、市場認可度、投資者參與度不斷提升。脫穎而出的優(yōu)秀期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務模式已然從“人皆可為”的通道類業(yè)務模式升級為“能者居之”的主動管理業(yè)務模式。不具備持續(xù)經(jīng)營能力的“屯牌”“保牌”，做自己做不了、做不好的事情，只會增加公司乃至行業(yè)的潛在風險，理應及時出清。同時，面對財富管理市場日益增長的期貨和衍生品類相關產(chǎn)品需求，期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務應優(yōu)化行業(yè)資源配置，“集中力量辦大事”，注重有特色、有質(zhì)量的資管產(chǎn)品供給，而不是簡單模仿其他金融機構(gòu)，更不是低水平、“內(nèi)卷式”競爭。

二是切實履行主動管理職責是準確把握自身功能定位的必然選擇。伴隨著我國期貨市場品種體系不斷健全、市場運行穩(wěn)中有進、價格影響力顯著增強、服務實體經(jīng)濟成效明顯和風險防控體系總體完備，期貨公司在期貨和衍生品方面積累了大量的實務經(jīng)驗，擁有了豐富的客戶群體，最了解且能有效運用期貨和衍生工具，貼近期現(xiàn)市場，能夠深刻理解并能滿足不同類型投資者的需求。植根于期貨市場的期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務，有了更加深厚的稟賦和更為廣闊的平臺。立足于期貨和衍生品特色，以客戶為中心，以多空的思維，充分發(fā)揮期貨市場價格發(fā)現(xiàn)、風險管理和資源配置三大功能，熨平風險、增強收益，股債期聯(lián)動豐富“固收+期貨”“權(quán)益+期貨”、大類資產(chǎn)配置、CTA等資管產(chǎn)品供給，切實履職盡責，管理好產(chǎn)品業(yè)績曲線，為客戶創(chuàng)造價值、為社會創(chuàng)造財富，服務好居民財富管理，做好社會財富“管理者”。期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務專業(yè)且有特色。

三是加強從準入到退出的全過程監(jiān)管是推動期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務高質(zhì)量發(fā)展的重要保障。加強從準入到退出的全過程監(jiān)管，是加強監(jiān)管、防范風險、促進高質(zhì)量發(fā)展的具體落實，也是全面強化機構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管的細化舉措，有利于風險早識別、早預警、早暴露、早處置，更能幫助期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務樹立良好的行業(yè)形象，提振投資者的信心，贏得社會的尊重，實現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展。

此外，《中華人民共和國期貨和衍生品法》明確規(guī)定了從事資產(chǎn)管理業(yè)務的展業(yè)主體是期貨公司，并將期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務的準入由備案制調(diào)整為行政許可，在此次《備案規(guī)則》修訂中也有落實和體現(xiàn)。

（來源：期貨日報）