4年，5000億美元，全是頂尖科技企業(yè)！“星際之門”（Stargate）近日讓整個科技圈沸騰了。

當(dāng)?shù)貢r間1月21日，特朗普就職后的第二天，就拋出了一個宏偉的計劃：甲骨文公司、軟銀和OpenAI將聯(lián)手投資一項名為“星際之門”的項目，用于美國的人工智能（AI）發(fā)展。

特朗普稱，這是“史上最大”的AI基礎(chǔ)設(shè)施投資項目，預(yù)計將為美國創(chuàng)造10萬個就業(yè)崗位。該項目的初始投資為1000億美元，并計劃在未來4年內(nèi)擴展至5000億美元。軟銀創(chuàng)始人孫正義將擔(dān)任“星際之門”的董事長。

OpenAI創(chuàng)始人兼CEO阿爾特曼（Sam Altman）發(fā)帖表示，這是“在沙漠中建造里程碑（build monuments in the desert）”。據(jù)悉，該項目的首個數(shù)據(jù)中心已經(jīng)在得克薩斯州開工建設(shè)，占地100萬平方英尺。

然而，阿爾特曼的老冤家馬斯克卻對項目的資金來源提出了質(zhì)疑。繼馬斯克之后，Anthropic CEO Dario Amodei也下場“大潑冷水”，美國著名TMT投資人Gavin Baker也認為，5000億美元是一個“荒謬的數(shù)字”，除非軟銀選擇拋售手上所有阿里巴巴和Arm的股票。

也許，在質(zhì)疑之外，馬斯克還意識到OpenAI主導(dǎo)的這一項目可能改變整個AI世界的格局。

頗讓人意外的是，“星際之門”的四個初始合作公司并沒有包含OpenAI的長期合作伙伴微軟，甲骨文作為項目的云服務(wù)提供商，有望在這一領(lǐng)域擴大市場份額。

而隨著項目經(jīng)費的燃燒，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈和應(yīng)用領(lǐng)域也將迎來巨大機會。設(shè)備和原材料等四大板塊有望獲得新的增長機遇。 

軟銀負責(zé)財務(wù)，OpenAI負責(zé)運營

過去幾年，拜登政府對于AI發(fā)展一直保持謹慎尋求平衡的姿態(tài)，特朗普則一直承諾要確保美國在AI領(lǐng)域的全球領(lǐng)先地位。在就任當(dāng)天，特朗普就撤銷了拜登關(guān)于加強AI審查的行政命令，給AI界釋放出“大膽去做”的信號。

1月21日下午，OpenAI CEO阿爾特曼、軟銀創(chuàng)始人孫正義和甲骨文董事長拉里·埃里森在白宮與特朗普舉行了聯(lián)合記者會。孫正義表示，最初的投資額為1000億美元，在特朗普執(zhí)政的4年內(nèi)將增至5000億美元。

特朗普稱，“星際之門”將建設(shè)“為下一代AI提供動力的物理和虛擬基礎(chǔ)設(shè)施”，包括全國各地的數(shù)據(jù)中心。這一“史上最大”的AI基礎(chǔ)設(shè)施投資項目預(yù)計將為美國增加10萬個就業(yè)崗位。

OpenAI研究員稱，“星際之門”的規(guī)模已經(jīng)可以與阿波羅計劃和曼哈頓計劃相媲美，業(yè)內(nèi)人士也將星際之門視為美國的“AI曼哈頓計劃”。

據(jù)OpenAI，“星際之門”的初始股權(quán)投資者除了軟銀、OpenAI和甲骨文外，來自阿聯(lián)酋的AI投資公司MGX也將為項目提供資金。而在實際的業(yè)務(wù)布局中，還有科技巨頭Arm、微軟、英偉達參與。

軟銀和OpenAI是這項計劃的主要合作伙伴，其中軟銀負責(zé)財務(wù)，OpenAI負責(zé)運營，孫正義將擔(dān)任董事長。甲骨文作為美國最大的數(shù)據(jù)中心運營商之一，預(yù)計也將在項目中負責(zé)建設(shè)和運營工作。 

甲骨文創(chuàng)始人埃里森透露，“星際之門”的第一個占地100萬平方英尺的數(shù)據(jù)項目已經(jīng)在得克薩斯州開工建設(shè)。該項目正在評估全國范圍內(nèi)更多園區(qū)的潛在選址。

阿爾特曼四處游說，孫正義借機“上桌”

這一規(guī)模宏大的計劃并不是一夕之間就冒出來的。

早在去年3月，就有媒體報道，微軟和OpenAI打算投資1000億美元建設(shè)數(shù)據(jù)中心以容納一臺名為“星際之門”的超級計算機。但之后，微軟似乎擱置了這一計劃。

無奈之下，阿爾特曼開始尋求美國以外財團的幫助。據(jù)外媒報道，去年9月，阿爾特曼希望尋求與阿聯(lián)酋投資者和世界各地的芯片制造商合作，建設(shè)更多芯片工廠和數(shù)據(jù)中心。

熟悉OpenAI公司討論情況的人士表示，阿爾特曼計劃借助阿聯(lián)酋的投資建造多個芯片工廠，從而降低芯片制造商的制造成本。不僅如此，阿爾特曼還討論了在阿聯(lián)酋建設(shè)數(shù)據(jù)中心的問題，因為阿聯(lián)酋有過剩的電力供應(yīng)，而美國本土的電力供應(yīng)很難滿足數(shù)據(jù)中心的需求。

彼時，阿爾特曼選擇的合作伙伴便是MGX和軟銀集團。

不過，有華盛頓官員對美國公司在中東開發(fā)重要技術(shù)表示出擔(dān)憂，阿爾特曼又重新調(diào)整策略，專注于推動在美國建立新的數(shù)據(jù)中心。

在去年9月美國白宮的一場會議上，面對政府高官以及英偉達CEO黃仁勛、谷歌總裁Ruth Porat等其他行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，阿爾特曼開始了積極的游說，呼吁在美國建立數(shù)據(jù)中心，稱“基礎(chǔ)設(shè)施就是命運”。隨后OpenAI還發(fā)布了一份聲明稱，“在美國建設(shè)額外的基礎(chǔ)設(shè)施對美國的產(chǎn)業(yè)政策和經(jīng)濟未來至關(guān)重要。”該公司強調(diào)了投資美國數(shù)據(jù)中心項目的經(jīng)濟效益，包括可能在多個州創(chuàng)造4萬個就業(yè)崗位。

而為美國AI基建宏偉愿景插上翅膀的或許是一度錯失AI風(fēng)口的軟銀創(chuàng)始人孫正義。

去年12月，孫正義訪美與特朗普會面。在與特朗普打了6個小時的高爾夫球后，孫正義承諾將在未來四年內(nèi)向美國投資1000億美元，創(chuàng)造10萬個就業(yè)崗位。這兩個數(shù)字正好和“星際之門”項目的初始投資和效益吻合。

馬斯克等“大潑冷水”，5000億美元從哪兒來？

不過，OpenAI的老冤家馬斯克并不相信這個項目能成功。他在OpenAI官宣“星際之門”項目的X推文下評論稱，“他們實際上沒有錢”?！拔矣锌煽壳閳螅涖y的融資保障金額遠低于100億美元?！?/span>

“潑冷水”的還不只有馬斯克一個人。Anthropic CEO Dario Amodei也認為該項目“有點混亂”，表示“目前還不清楚實際涉及多少資金，以及其中有多少已經(jīng)承諾出資”，也不清楚特朗普政府將以何種方式參與該項目。

據(jù)外媒報道，阿爾特曼周三對同事表示，OpenAI和軟銀將各向“星際之門”注資190億美元，兩者均持有合資企業(yè)40%的股權(quán)。

據(jù)他透露，OpenAI、軟銀、甲骨文和MGX將為該項目總共投入450億美元，這意味著甲骨文和MGX將共出資70億美元。

至于剩余資金，阿爾特曼表示，這將來自有限合伙人的投資者以及幾種類型的債務(wù)融資——此類債務(wù)最終可能會公開交易。

考慮到OpenAI尚處于虧損狀態(tài)，該公司可能將不得不通過股權(quán)或債務(wù)融資190億美元。阿爾特曼表示，OpenAI將成為“星際之門”的客戶，對其擁有運營控制權(quán)。預(yù)計“星際之門”最終籌集的資金可能會超過5000億美元，屆時OpenAI將失去一些控制權(quán)。

美國著名TMT投資人Gavin Baker也認為，5000億美元是一個“荒謬的數(shù)字”，除非軟銀選擇拋售手上所有阿里巴巴和Arm的股票。Baker還指出，軟銀擁有380億美元現(xiàn)金、1420億美元的債務(wù)和每年約30億美元的自由現(xiàn)金流，Arm和阿里巴巴的股權(quán)價值分別為1430億美元和180億美元。

AI市場格局或重塑 

除了單純的質(zhì)疑，馬斯克的話似乎還透出一股酸味。也許，他意識到OpenAI主導(dǎo)的這一項目可能改變整個AI世界的格局。畢竟，AI的世界里，算力為王。

微軟被“拋棄”？

讓外界有些意外的是，“星際之門”的四個初始合作公司竟然沒有包含OpenAI的長期合作伙伴微軟，云服務(wù)提供商是甲骨文。這也意味著，微軟失去了OpenAI獨家云服務(wù)提供商的地位。

亞馬遜和谷歌這兩家云服務(wù)巨頭不在合作伙伴之列尚情有可原，因為他們?yōu)镃hatGPT的主要競爭對手Claude和Gemini提供服務(wù)。那微軟緣何未能“上桌”？

摩根大通分析師Jack Atherton認為，微軟是因資本支出問題主動放棄的。他表示，微軟在2030年之前仍保留對OpenAI IP的訪問權(quán)，當(dāng)OpenAI尋求計算能力以訓(xùn)練和運行人工智能模型時，微軟將擁有優(yōu)先選擇權(quán)。這對微軟來說是個不錯的結(jié)果。

不過，也有分析認為，微軟和OpenAI之間早有裂痕。

據(jù)外媒報道，微軟方面由于擔(dān)心其AI開發(fā)過于依賴OpenAI，聘用了Inflection AI創(chuàng)始人兼CEO、DeepMind聯(lián)合創(chuàng)始人穆斯塔法·蘇萊曼在內(nèi)的大量Inflection AI員工，希望開發(fā)出替代OpenAI產(chǎn)品的技術(shù)。此舉引發(fā)包括阿爾特曼在內(nèi)的OpenAI高管的憤怒。

甲骨文“逆襲”成大贏家

實際上，在巨頭云集的情況下，甲骨文的云業(yè)務(wù)在市場上并沒有太大優(yōu)勢。

由于OpenAI一直試圖繞過微軟這一獨家算力提供商，獲取更多且成本更低的算力，2024年6月，該公司設(shè)法讓微軟同意一則協(xié)定，OpenAI將與甲骨文公司達成100億美元的算力協(xié)定，但微軟仍然可以為這些算力硬件設(shè)備提供軟件。

據(jù)Synergy Research Group的數(shù)據(jù)，甲骨文在云業(yè)務(wù)市場的占比約為3%，相比之下，亞馬遜的份額為32%，微軟為23%，谷歌為12%。從市值看，甲骨文也顯得微不足道，僅為4800億美元，另外三家巨頭的市值分別在2.4萬億美元至3.2萬億美元之間。

隨著“星際之門”的啟動，甲骨文預(yù)計將在云服務(wù)市場占據(jù)越來越重要的地位。

甲骨文此前預(yù)估，其營收將持續(xù)增長，尤其是在云計算領(lǐng)域，預(yù)計2026財年將創(chuàng)造超過660億美元的收入，比分析師預(yù)計的高出15億美元，2029財年收入將超過1040億美元，每股收益同比增長20%。

Arm或憑定制芯片崛起

除了云服務(wù)市場，芯片市場預(yù)計也將發(fā)生變化。雖然英偉達在項目的技術(shù)合作伙伴之列，但海通證券表示，OpenAI不滿足于微軟云提供的基建，認為遠遠不夠，要自己建立，不排除后續(xù)自己采購芯片，服務(wù)器定制，加快定制芯片上架進程。

而同樣位列技術(shù)合作伙伴的Arm正好是定制芯片的行家。據(jù)報道，Arm計劃在2025年推出AI芯片定制服務(wù)。目前市面上大多數(shù)定制AI芯片都是基于Arm架構(gòu)，包括谷歌此前的Axion芯片，以及博通和蘋果正在聯(lián)合開發(fā)的Baltra芯片。

設(shè)備供應(yīng)、土地等四大領(lǐng)域或迎機遇

“星際之門”這一將瘋狂燃燒經(jīng)費的項目勢必將給產(chǎn)業(yè)鏈帶來巨大的機會。從數(shù)據(jù)中心建設(shè)、數(shù)據(jù)中心所需設(shè)備到數(shù)據(jù)中心運營和維護這一鏈條上的各大企業(yè)預(yù)計都能從中獲利。

根據(jù)OpenAI之前分享給白宮的文件顯示，一個價值1000億美元的數(shù)據(jù)中心將需要5吉瓦電力，3000萬平方英尺土地，并配備約200萬個GPU。

而隨著數(shù)據(jù)中心帶來的AI技術(shù)的進步，AI應(yīng)用領(lǐng)域也將迎來新機。

設(shè)備供應(yīng)

摩根大通TMT行業(yè)分析師Jack Atherton表示，外界普遍認為，五家超大規(guī)模公司2025年的資本支出將達到3000億美元，具體來看，亞馬遜的資本支出為860億美元，微軟900億美元，谷歌580億美元，META 510億美元，甲骨文150億美元。而買方的資本支出則更高。

大多數(shù)工業(yè)投資者非?？春眠@一主題，并希望盡可能多地持有與數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相關(guān)的公司。比如專門提供數(shù)據(jù)中心組件的Vertiv公司。該公司產(chǎn)品包括空氣處理系統(tǒng)，電氣開關(guān)設(shè)備和配電系統(tǒng)等一系列數(shù)據(jù)中心必需品。

高盛則表示，通常用于AI數(shù)據(jù)中心的光模塊是下一個重點。據(jù)估計，5000億美元的投資計劃可在未來四年內(nèi)支持光收發(fā)器TAM（總潛在市場）平均每年增長50億美元。

土地及原材料

科技公司通常將自行建造數(shù)據(jù)中心容量的50%到70%。但他們不一定有充足的時間、土地或資本來獨立完成所有建設(shè)，因此，可能會從第三方購買或租賃剩余的部分，這就給房地產(chǎn)公司創(chuàng)造了機會。

麥肯錫分析師Pankaj Sachdeva觀察到，越來越多的房地產(chǎn)公司從單純的土地交易轉(zhuǎn)向建設(shè)“dark shell”，這本質(zhì)上是一種大型倉庫。他們將這些建筑賣給開發(fā)商或直接賣給科技公司，由后者完成剩余的建設(shè)工作。

同時他也看到，越來越多的房地產(chǎn)公司正在推進建設(shè)“powered shell”，意思是提供機械、電力和冷卻技術(shù)支持，同時在建筑中鋪設(shè)光纖，甚至可能包括建造通道和機架。

而原料供應(yīng)商也能在建造過程中分得一杯羹，例如，供應(yīng)AI服務(wù)器與芯片必需的銅原料的企業(yè)。

鑒于AI數(shù)據(jù)中心對銅的強勁需求，必和必拓預(yù)計，到2050年銅需求將比2021年增長70%。2024年下半年，必和必拓的銅產(chǎn)量同比增長10%，其位于智利北部Escondida礦區(qū)產(chǎn)量增長22%，創(chuàng)下十年來新高。

能源

巴克萊研報指出，到目前為止，數(shù)據(jù)中心的位置似乎主要取決于是否靠近光纖電纜和電力資源等重要基礎(chǔ)設(shè)施。而“星際之門”的第一個數(shù)據(jù)中心選址在得克薩斯州，這里是美國電網(wǎng)最混亂的地區(qū)，常年飽受缺電困擾。為了滿足數(shù)據(jù)中心這一“電力怪物”的需求，當(dāng)?shù)貏荼貙㈤_啟能源建設(shè)。

巴克萊認為，理想的替代能源是核能，原因是其能提供穩(wěn)定、無污染的電力，還降低了總體的脫碳成本，即通過限制電網(wǎng)投資和電池存儲需求來傳輸和鞏固太陽能和風(fēng)能的供應(yīng)。

為了給數(shù)據(jù)中心提供低碳電力，亞馬遜去年10月收購了核能開發(fā)商X-energy的股份，旨在部署小型模塊化反應(yīng)堆（SMR）。這是一種先進的反應(yīng)堆，其發(fā)電能力雖約為傳統(tǒng)核設(shè)施的三分之一，但建造速度相對較快，成本較低。 

國盛證券也認為，相比于數(shù)據(jù)中心的建設(shè)速度，目前美國電網(wǎng)建設(shè)速度相對緩慢，且發(fā)電容量有限，因此短期內(nèi)美國將面臨AI發(fā)展下的電力需求困境。

短期內(nèi)，天然氣結(jié)合燃料電池可為數(shù)據(jù)中心提供靈活且高效的發(fā)電方案，滿足當(dāng)前快速擴張的需求。中期來看，小型模塊化反應(yīng)堆因其穩(wěn)定性和適應(yīng)分布式部署的特性，成為應(yīng)對數(shù)據(jù)中心功率瓶頸的關(guān)鍵路徑。遠期而言，可控核聚變有望徹底突破能源供給限制，為未來的算力生態(tài)提供無限、清潔的動力支持。

醫(yī)療

數(shù)據(jù)中心建設(shè)成功后，預(yù)計AI行業(yè)將進一步繁榮發(fā)展，并將進步成果輻射到更多的行業(yè)。埃里森和阿爾特曼在新聞發(fā)布會上都不約而同提到了醫(yī)學(xué)方面的發(fā)展。

阿爾特曼說：“我相信隨著這項（AI）技術(shù)的進步，我們將看到疾病以前所未有的速度得到治愈?！?/span>

埃里森表示，AI技術(shù)進步帶來的應(yīng)用將徹底改變醫(yī)療保健領(lǐng)域。他拿AI在早期癌癥檢測和癌癥疫苗的潛力舉了個例子：“癌癥腫瘤含有漂浮在血液中的小碎片，可以通過血液檢測出來。使用AI分析血液樣本就可以診斷出危及生命的癌癥，對癌性腫瘤進行基因測序后，就可以為每位患者制作個性化疫苗，提供快速和個性化的治療?！?/span>

（稿件來源：每日經(jīng)濟新聞）