8家基金公司首批基準(zhǔn)做市公司債ETF正式發(fā)行，打響了債券ETF擴(kuò)容的發(fā)令槍，將進(jìn)一步豐富場(chǎng)內(nèi)債券ETF產(chǎn)品線。截至2024年底，交易所市場(chǎng)中，存量債券ETF合計(jì)有21只，總規(guī)模為1799.86億元。其中，信用債類ETF僅有3只，已有4年多時(shí)間沒(méi)有發(fā)行新的信用債類ETF

新年伊始，全市場(chǎng)首批基準(zhǔn)做市公司債ETF正式發(fā)行。易方達(dá)、南方、博時(shí)、華夏、大成等8家基金公司積極參與，為資本市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展注入強(qiáng)勁活力。

此次發(fā)行的基準(zhǔn)做市公司債ETF以深證基準(zhǔn)做市信用債指數(shù)、上證基準(zhǔn)做市公司債指數(shù)為跟蹤目標(biāo)，結(jié)合做市商機(jī)制設(shè)計(jì)產(chǎn)品，是債券ETF的重要拓展。

此次發(fā)行基準(zhǔn)做市公司債ETF，打響了債券ETF快速發(fā)展的發(fā)令槍。隨著投資者對(duì)穩(wěn)健收益工具需求的增加，指數(shù)化投資理念深入人心，為債券ETF快速發(fā)展提供了邏輯基礎(chǔ)。整體看，產(chǎn)品形態(tài)的多樣化、制度機(jī)制的進(jìn)一步優(yōu)化，預(yù)示著公募基金行業(yè)創(chuàng)新正在從“數(shù)量擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量提升”。

8只基準(zhǔn)做市公司債ETF首發(fā)

近日，全市場(chǎng)首批基準(zhǔn)做市公司債ETF正式發(fā)行。其中，易方達(dá)基金、南方基金、華夏基金、海富通基金獲批上證基準(zhǔn)做市公司債ETF；博時(shí)基金、大成基金、天弘基金、廣發(fā)基金獲批深證基準(zhǔn)做市信用債ETF。

從構(gòu)成看，基準(zhǔn)做市公司債ETF底層資產(chǎn)均為資質(zhì)優(yōu)良的中高等級(jí)債券，發(fā)行人包括央地國(guó)企、科技創(chuàng)新公司等優(yōu)質(zhì)公司，信用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低；底層債券發(fā)行規(guī)模較大，能夠有效分散單一債券風(fēng)險(xiǎn)，幫助投資者實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的收益目標(biāo)。

華夏基金表示，基準(zhǔn)做市公司債ETF的一個(gè)重要特點(diǎn)，是其底層債券在交易所制度層面獲得了做市支持。底層債券流動(dòng)性提升，有助于解決信用債類ETF的發(fā)展難點(diǎn)，提高ETF一二級(jí)市場(chǎng)套利的有效性，穩(wěn)定折溢價(jià)，投資者贖回券也能更便捷地賣出，再加上“T+0”交易機(jī)制，能更好地滿足投資者流動(dòng)性管理需求和配置需求。

博時(shí)基金認(rèn)為，此次推出基準(zhǔn)做市公司債ETF，預(yù)計(jì)會(huì)有效提升做市券流動(dòng)性水平，進(jìn)一步完善市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，活躍交易所債券市場(chǎng)。在指數(shù)投資價(jià)值方面，中高等級(jí)信用債資產(chǎn)近年來(lái)表現(xiàn)良好，在適度寬松的貨幣政策支持下，該類債券具備良好的投資價(jià)值。

債券ETF發(fā)展空間巨大

8家基金公司積極參與首批基準(zhǔn)做市公司債ETF發(fā)行，打響了債券ETF擴(kuò)容的發(fā)令槍，將進(jìn)一步豐富場(chǎng)內(nèi)債券ETF產(chǎn)品線。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，交易所市場(chǎng)中，存量債券ETF合計(jì)有21只，總規(guī)模為1799.86億元。其中，信用債類ETF僅有3只，已有4年多時(shí)間沒(méi)有發(fā)行新的信用債類ETF。

隨著ETF市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，股票ETF數(shù)量、規(guī)模雙增，為債券ETF市場(chǎng)擴(kuò)容提供了重要借鑒。以中證A50、中證A500為代表的新寬基ETF成為資金布局的重要品類，上證180等傳統(tǒng)寬基指數(shù)在更新升級(jí)后布局ETF產(chǎn)品……新品種陸續(xù)推出，使得市場(chǎng)熱度不斷上漲。

數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，全市場(chǎng)股票ETF數(shù)量達(dá)到835只，總規(guī)模合計(jì)達(dá)到2.89萬(wàn)億元。與上年底相比，股票ETF數(shù)量、規(guī)模分別上漲17.94%、97.94%。

大成基金認(rèn)為，ETF市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，股票、債券體量差距較大，這意味著債券ETF在數(shù)量、類型上仍有巨大的發(fā)展空間。在資本市場(chǎng)發(fā)展逐步成熟、經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜化、行情風(fēng)格多變等多重因素影響下，以ETF為代表的被動(dòng)型投資成為重要趨勢(shì)，債券型ETF將持續(xù)擴(kuò)容。

公募創(chuàng)新轉(zhuǎn)向質(zhì)量提升

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，產(chǎn)品形態(tài)的多樣化和制度機(jī)制的優(yōu)化，預(yù)示著公募基金行業(yè)的創(chuàng)新逐步從“數(shù)量擴(kuò)張”邁向“質(zhì)量提升”。

易方達(dá)基金固定收益特定策略投資部總經(jīng)理李一碩表示，交易所公司債是企業(yè)融資的重要工具之一，基準(zhǔn)做市公司債ETF的推出，有利于提升交易所債券市場(chǎng)流動(dòng)性、降低發(fā)行方的融資成本，有助于更有效地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

華南一位基金公司高管認(rèn)為，作為工具性產(chǎn)品，高風(fēng)險(xiǎn)ETF快速擴(kuò)容，低風(fēng)險(xiǎn)ETF發(fā)展相對(duì)有限。此次發(fā)行基準(zhǔn)做市公司債ETF，有利于進(jìn)一步豐富公募基金產(chǎn)品線，推動(dòng)ETF產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展；提高低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品供給，滿足大資金的配置需求，有望吸引長(zhǎng)線資金、耐心資本積極進(jìn)場(chǎng)；同時(shí)為大型機(jī)構(gòu)投資者提供了更高效的交易和資產(chǎn)配置工具。“在機(jī)構(gòu)化趨勢(shì)下，有助于提高債券市場(chǎng)的穩(wěn)定性，并推動(dòng)公募行業(yè)向更專業(yè)化、系統(tǒng)化方向發(fā)展。”

上述人士還談到，從“量”到“質(zhì)”的升級(jí)，為公募基金行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、推動(dòng)居民財(cái)富管理升級(jí)、助力資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展注入了新的動(dòng)力。

（稿件來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）