2025年初，銀行股權(quán)市場(chǎng)呈現(xiàn)出鮮明的對(duì)比態(tài)勢(shì)：一方面，上市銀行股價(jià)持續(xù)攀升，機(jī)構(gòu)資金爭(zhēng)相涌入；另一方面，非上市中小銀行股權(quán)交易卻遭遇寒冬，即便設(shè)置“1元起拍”，市場(chǎng)反應(yīng)依然冷淡。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年1月，阿里拍賣平臺(tái)上共有60多筆中小銀行股權(quán)以“1元起拍”的形式進(jìn)行拍賣。不過(guò)，這些拍賣大多無(wú)人問(wèn)津，近九成無(wú)人報(bào)名。與中小銀行股權(quán)市場(chǎng)的冷清形成鮮明對(duì)比的是，上市銀行股價(jià)的強(qiáng)勁表現(xiàn)。

2024年，銀行股整體走勢(shì)強(qiáng)勁，Wind銀行指數(shù)全年漲幅超過(guò)40%，多只個(gè)股漲幅超過(guò)50%，國(guó)有四大行的股價(jià)也屢創(chuàng)新高。隨著銀行板塊市值的不斷攀升，機(jī)構(gòu)資金紛紛增持銀行股，以險(xiǎn)資為例，多家險(xiǎn)資公司年內(nèi)舉牌銀行股，其中平安人壽時(shí)隔5年再度舉牌工商銀行H股。

專家表示，上市銀行股價(jià)的上漲，除了基本面因素外，還受到風(fēng)險(xiǎn)偏好和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的驅(qū)動(dòng)。當(dāng)前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率顯著低于銀行股的股息率水平，使得銀行股的性價(jià)比凸顯。此外，指數(shù)基金的走強(qiáng)也利好銀行股上漲，基金投資的趨勢(shì)開(kāi)始從主動(dòng)轉(zhuǎn)向被動(dòng)，指數(shù)基金或成主流工具，銀行作為指數(shù)重配的行業(yè)之一，受益明顯。

與上市銀行的火熱行情相比，中小銀行股權(quán)市場(chǎng)卻顯得格外冷清。盡管部分中小銀行設(shè)置了“1元起拍”的低價(jià)起拍策略，試圖吸引投資者的注意，但實(shí)際效果并不理想。一名業(yè)內(nèi)人士表示，中小銀行股權(quán)拍賣遇冷的原因主要在于其經(jīng)營(yíng)層面相對(duì)薄弱，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，甚至存在較多的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致投資者對(duì)其信心不足。此外，中小銀行股權(quán)拍賣的特點(diǎn)也決定了其吸引力有限，被拍賣的股權(quán)多數(shù)較為分散，小股東難以對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。

展望未來(lái)，大多機(jī)構(gòu)仍看好銀行板塊后續(xù)走勢(shì)。隨著政策寬松釋放積極信號(hào)、企業(yè)投資需求回暖以及無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的走低，銀行股的投資價(jià)值將進(jìn)一步凸顯。然而，對(duì)于中小銀行而言，如何在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中提升自身實(shí)力、增強(qiáng)投資者信心，仍是其面臨的重要課題。

（來(lái)源：環(huán)球網(wǎng)財(cái)經(jīng)）