2024年末，中國(guó)資本市場(chǎng)迎來(lái)了一系列重磅政策與市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，涵蓋上市公司分紅激勵(lì)、 證券公司 風(fēng)控優(yōu)化、科技創(chuàng)新等多個(gè)領(lǐng)域，共同推動(dòng)市場(chǎng)向高質(zhì)量發(fā)展邁進(jìn)。

分紅手續(xù)費(fèi)減半，A股紅利時(shí)代來(lái)臨

為增強(qiáng)上市公司分紅激勵(lì)力度，中國(guó)結(jié)算于12月17日發(fā)布公告，宣布自2025年1月1日起，對(duì)滬、深市場(chǎng)A股分紅派息手續(xù)費(fèi)實(shí)施減半收取的優(yōu)惠措施。具體而言，手續(xù)費(fèi)將按照派發(fā)現(xiàn)金總額的0.5‰收取，且超過(guò)150萬(wàn)元的部分予以免收。這一政策旨在進(jìn)一步推動(dòng)上市公司增強(qiáng)投資者回報(bào)，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

今年以來(lái)，A股上市公司的分紅意識(shí)顯著增強(qiáng)。監(jiān)管部門(mén)通過(guò)一系列引導(dǎo)措施，提升了上市公司在現(xiàn)金分紅上的靈活度。近期發(fā)布的中央企業(yè)上市公司市值管理文件明確提出，要穩(wěn)定投資者回報(bào)預(yù)期，制定合理可持續(xù)的利潤(rùn)分配政策，增強(qiáng)現(xiàn)金分紅的穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性。

多家上市公司已積極響應(yīng)政策號(hào)召，宣布大額分紅計(jì)劃。例如， 農(nóng)業(yè)銀行 發(fā)布2024年半年度A股分紅派息實(shí)施公告，預(yù)計(jì)總派發(fā)現(xiàn)金紅利約407.38億元； 寧德時(shí)代 在年度現(xiàn)金分紅的基礎(chǔ)上，擬實(shí)施特別現(xiàn)金分紅，合計(jì)派發(fā)金額約54億元； 瀘州老窖 和 山西汾酒 也分別宣布了中期利潤(rùn)分配預(yù)案，擬派發(fā)現(xiàn)金紅利約20億元和30億元。

興業(yè)證券 認(rèn)為，政策加持下，紅利類股票可能迎來(lái)長(zhǎng)期估值重塑，A股和港股市場(chǎng)或?qū)⒉饺爰t利時(shí)代。 長(zhǎng)城證券 研究也表示，全A分紅穩(wěn)定性的提升、股息率的提高以及分紅比例的增加有助于改善全A資產(chǎn)對(duì)長(zhǎng)期資金的吸引力，并支撐A股估值水平。

證券公司風(fēng)控體系優(yōu)化，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力提升

為貫徹落實(shí)中央金融工作會(huì)議精神，證監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布了《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱《風(fēng)控指標(biāo)規(guī)定》），并于2025年1月1日起正式施行。此次修訂旨在進(jìn)一步完善證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系，推動(dòng)證券公司落實(shí)全面風(fēng)險(xiǎn)管理要求，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。

《風(fēng)控指標(biāo)規(guī)定》主要調(diào)整了以下內(nèi)容：一是優(yōu)化證券公司投資股票、做市等業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)，引導(dǎo)證券公司發(fā)揮長(zhǎng)期價(jià)值投資、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資等功能；二是根據(jù)證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理水平，優(yōu)化風(fēng)控指標(biāo)分類調(diào)整系數(shù)，支持合規(guī)穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)證券公司適度提升資本使用效率；三是將證券公司所有業(yè)務(wù)活動(dòng)納入風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)約束范圍，明確新業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)；四是對(duì)創(chuàng)新業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)較高的業(yè)務(wù)從嚴(yán)設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)監(jiān)管力度。

證監(jiān)會(huì)表示，此次修訂在充分總結(jié)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合當(dāng)前證券行業(yè)發(fā)展面臨的新形勢(shì)、新要求，進(jìn)一步發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)的“指揮棒”作用，促進(jìn)證券公司高質(zhì)量發(fā)展。

人工智能 領(lǐng)域再迎重磅

在科技創(chuàng)新領(lǐng)域，人工智能、 機(jī)器人 、大模型等技術(shù)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。上海市政府辦公廳印發(fā)的《關(guān)于人工智能“模塑申城”的實(shí)施方案》提出，依托國(guó)家地方共建 人形機(jī)器人 創(chuàng)新中心，聚焦開(kāi)源機(jī)器人本體及數(shù)據(jù)集、開(kāi)源自主仿真平臺(tái)，打造開(kāi)源技術(shù)底座。國(guó)盛證券預(yù)計(jì)，2025年以Tesla為首的國(guó)內(nèi)外人形機(jī)器人廠商將逐步進(jìn)入大規(guī)模訓(xùn)練階段，數(shù)據(jù)集和動(dòng)作捕捉設(shè)備需求有望放量。

此外，國(guó)內(nèi)大模型DeepSeek-V3的發(fā)布也引發(fā)市場(chǎng)熱議。據(jù)最新技術(shù)報(bào)告，DeepSeek-V3在英語(yǔ)、代碼、數(shù)學(xué)、漢語(yǔ)及多語(yǔ)言任務(wù)上表現(xiàn)出色，訓(xùn)練成本極低，市場(chǎng)認(rèn)為這將對(duì)算力板塊產(chǎn)生重要影響。

并購(gòu)重組 活躍，外延式增長(zhǎng)拓寬市場(chǎng)空間

并購(gòu)重組市場(chǎng)近期也呈現(xiàn)出活躍態(tài)勢(shì)。 中核科技 宣布正在籌劃通過(guò)發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的方式收購(gòu)中核西儀71.9650%股權(quán)。這表明外延式增長(zhǎng)仍然是A股市場(chǎng)的熱點(diǎn)話題，并購(gòu)活動(dòng)頻繁發(fā)生，每周都有重大案例涌現(xiàn)。為了促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展，政府出臺(tái)了一系列支持政策，鼓勵(lì)并購(gòu)重組市場(chǎng)的活躍度，從而為市場(chǎng)帶來(lái)了新的增長(zhǎng)機(jī)遇。

國(guó)貨航 成功IPO，成為年內(nèi)最大規(guī)模發(fā)行

國(guó)貨航今日正式登陸A股市場(chǎng)，以每股2.3元的價(jià)格發(fā)行新股，募集資金達(dá)34.95億元，成為2024年A股市場(chǎng)上最大規(guī)模的首次公開(kāi)募股(IPO)。國(guó)貨航的主要業(yè)務(wù)涵蓋航空貨運(yùn)服務(wù)、航空貨站服務(wù)及 綜合 物流解決方案三個(gè)板塊。此次募集的資金將主要用于飛機(jī)引進(jìn)及備用發(fā)動(dòng)機(jī)購(gòu)置、綜合物流能力提升建設(shè)和信息化與數(shù)字化建設(shè)等方面。公司預(yù)計(jì)2024年全年?duì)I收將達(dá)到204.2億元，同比增長(zhǎng)36.89%，歸母凈利潤(rùn)14.6億元，同比增長(zhǎng)26.47%。

值得注意的是，國(guó)貨航背后有著強(qiáng)大的股東背景，包括中航集團(tuán)在內(nèi)的多家央國(guó)企參與了戰(zhàn)略配售。此外，菜鳥(niǎo)、國(guó)泰貨運(yùn)等知名物流企業(yè)也是其重要股東之一。國(guó)貨航的成功上市不僅標(biāo)志著國(guó)內(nèi)唯一一家載旗貨運(yùn)航空公司完成了IPO，也為中航系增添了一家新的上市公司，進(jìn)一步鞏固了其在航空運(yùn)輸領(lǐng)域的地位。

來(lái)源：金融界