12月9日，中共中央政治局會議召開，市場反應積極。當日，港股率先大幅上漲；12月10日凌晨，美股的中概股也隨之大幅飆升。

隨后在12月10日，A股和港股均大幅高開。

截至收盤時，上證指數報3422.66點，漲0.59%；深證成指漲0.75%；創(chuàng)業(yè)板指漲0.69%。

盡管12月10日A股三大股指高開低走，但市場成交量重新站上2萬億元高峰，市場連續(xù)50個交易日破1萬億元，A股市場成交量活躍度持續(xù)提升。

“在政治局會議召開后，市場再次放量上漲，體現出投資者對未來預期的增強，A股有望迎來跨年行情?！?2月10日，前海開源基金首席經濟學家楊德龍在接受采訪時表示。

12月10日，一些機構保持高倉位或加倉了此次會議利好的消費股和科技股。

積極信號點燃市場

12月9日，政治局會議指出，實施更加積極有為的宏觀政策，擴大國內需求，推動科技創(chuàng)新和產業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展，穩(wěn)住樓市股市；實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策；大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求。

有分析認為，政治局會議對2025年經濟政策的總體定調，意味著時隔14年，中國在貨幣政策立場上出現新變化，從“穩(wěn)健”轉向“適度寬松”，上一次實施“適度寬松的貨幣政策”是在2009年至2010年。復盤2009年提出“適度寬松”后，該年大盤全年漲幅為79.78%。

會議傳達的積極信號為市場注入了信心。12月9日，港股尾盤大漲，截至收盤，恒生指數漲2.76%，恒生科技指數漲4.30%，恒生中國企業(yè)指數漲3.14%。

當日晚間，中國資產也集體走強，納斯達克中國金龍指數大漲超9%；3倍做多富時中國ETF-Direxion暴漲超25%。熱門中概股全線大漲，其中房多多一度暴漲超114%，觸發(fā)熔斷。

12月10日，A股和港股開盤延續(xù)火熱行情。

上證指數高開2.58%，深證成指高開3.66%，創(chuàng)業(yè)板指高開4.88%。券商股領漲，地產股掀漲停潮，金融科技、炒股軟件題材爆發(fā)，AI應用、半導體表現活躍。

而港股更熱情，香港恒生指數高開3.21%、恒生科技指數高開4.24%，恒生中國企業(yè)指數高開3.46%。其中，嗶哩嗶哩漲近12%，華潤啤酒、安踏體育漲超7%，美團、網易、京東、阿里巴巴等均高開。

“12月10日市場表現活躍主要是受政策驅動，政治局會議表態(tài)要實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，以及加強超常規(guī)逆周期調節(jié)，提振了投資者情緒?！泵鳚赏顿Y基金經理胡墨晗表示。

但業(yè)內人士認為，從12月10日A股和港股高開低走的表現來看，市場仍然存在分歧。

融智投資基金經理夏風光指出，從全天的走勢上來看，是比較典型的高開低走，早段的成交量比較大，這就意味著盤中承接力量不及預期，逢利好兌現的情緒仍然比較濃。

機構看好消費和科技

從采訪的情況來看，12月10日機構的投資操作并不相同。

其中，部分機構高倉位或加倉此次會議利好的消費股和科技股。

格雷資產總經理張可興表示，“會議將擴大內需放在第一位，因此最利好的是大消費。同時科技也被放在很重要的位置上，這是中長期的發(fā)展方向和戰(zhàn)略方向?？傮w來看，消費和科技這兩大方向都有不錯的機會?！?/p>

張可興介紹，其投資主要倉位是在醫(yī)藥消費，并有少部分科技。

“這一次的政治局會議定調的方向，讓我們更加積極地向消費和醫(yī)藥方向去調倉，也增加了一定的倉位。”張可興說。

但他指出，科技股前期經過資金持續(xù)熱捧，有些股票短期漲幅已相對較高，機構有獲利了結的需求。與之相反，消費股一直在底部，有不錯的投資機會。

“我們在尋找那些估值便宜、競爭壁壘深厚的股票去投資，包括消費、醫(yī)藥和科技等方向?！睆埧膳d說。

同樣看好消費賽道的還有博時基金首席權益策略分析師陳顯順，其表示，從政治局會議透露出的投資機會中，后續(xù)關注消費的投資機會。

陳顯順的理由是，作為2025年增長的重要引擎，消費有望成為2025年政策重點關注的領域。政策支持上，財政預算內資金有望向消費領域傾斜，包括消費券、消費品以舊換新等方面有望具備更大力度的支持，并且服務消費有望成為消費升級擴容的重點抓手。

而胡墨晗則傾向科技股，其表示，“我們仍然保持較高倉位，并依據市場表現和政策導向的變化做出一定的調倉?！?/p>

胡墨晗對2025年的市場行情持樂觀態(tài)度。其認為，在政策持續(xù)發(fā)力下，國內經濟預計會較好復蘇，疊加流動性寬松，基本面支撐下的上漲行情預計仍將延續(xù)。

胡墨晗看好新質生產力中的績優(yōu)成長方向，包括AI產業(yè)商業(yè)化落地、人形機器人商業(yè)化量產、商業(yè)航天密集發(fā)射等。他認為，重點科技細分行業(yè)將從概念走向業(yè)績快速增長，預計會帶來基本面驅動的科技行情。

而夏風光則表示，“我們當前持倉以積極看多為主，持倉總體保持穩(wěn)定?！?/p>

他指出，當前市場最活躍的資金是以兩融和散戶資金為主的，短期資金比較集中的小盤股題材股短期的漲幅比較大，這也是導致12月10日市場沖高回落的根本原因。但市場的核心藍籌指數底部抬高的趨勢不變，政策傳導下盈利能力出現改善的預期增強，必然會推動跨年度的行情逐步兌現。

不過，據了解，12月10日也有一些謹慎的機構在高位兌現。

“我開盤就進行賣出，但后續(xù)市場情緒回落會重新買回?！?2月10日，一位私募基金經理稱，他關注關稅變化及財政刺激政策的落地。

來源：21世紀經濟報道