人工智能指數(shù)日k線(xiàn)圖

周恒 制圖

12月6日，A股三大指數(shù)集體上攻，滬指重回3400點(diǎn)上方，創(chuàng)業(yè)板指全天領(lǐng)漲。截至收盤(pán)，上證綜指報(bào)3404.08點(diǎn)，漲1.05%；深證成指報(bào)10791.34點(diǎn)，漲1.47%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2267.06點(diǎn)，漲2.05%。滬深兩市當(dāng)日合計(jì)成交額17888億元，較上個(gè)交易日大幅放量2902億元。

盤(pán)面上，全市場(chǎng)超3600只個(gè)股上漲。其中，大金融板塊盤(pán)中拉升，華林證券、西南證券盤(pán)中均觸及漲停；AI應(yīng)用方向再度走強(qiáng)，鴻博股份、風(fēng)語(yǔ)筑、天娛數(shù)科等多股漲停；教育股持續(xù)走高，中公教育漲停。此外，低價(jià)股持續(xù)受資金青睞，利歐股份近16個(gè)交易日股價(jià)累計(jì)漲超170%，跨境通近13個(gè)交易日股價(jià)累計(jì)漲超130%。

大金融板塊盤(pán)中活躍

被稱(chēng)為“牛市旗手”的券商股昨日盤(pán)中發(fā)力，華林證券、西南證券盤(pán)中均觸及漲停。截至收盤(pán)，華林證券漲超5%，中金公司、華泰證券、東方證券等跟漲。

保險(xiǎn)股同樣走勢(shì)活躍，新華保險(xiǎn)盤(pán)中一度觸及漲停。截至收盤(pán)，天茂集團(tuán)漲停，新華保險(xiǎn)漲超6%，中國(guó)人壽、中國(guó)太保等漲幅居前。

消息面上，12月4日，新華保險(xiǎn)發(fā)布公告稱(chēng)，舉牌海通證券H股。這是時(shí)隔五年后，券商股再度被險(xiǎn)資舉牌。

申銀萬(wàn)國(guó)表示，在相關(guān)政策引導(dǎo)下，下一階段險(xiǎn)資規(guī)模增長(zhǎng)的趨勢(shì)相對(duì)明確，是中長(zhǎng)期資金中提升股票配置規(guī)模實(shí)操性、靈活性最強(qiáng)的資金，預(yù)計(jì)將在中長(zhǎng)期入市中扮演核心角色。同時(shí)，在政策支持下，險(xiǎn)資“入市”方式將趨于多元，涵蓋股票直投、長(zhǎng)期股權(quán)投資、以戰(zhàn)略投資者身份參與上市公司定增、設(shè)立私募證券投資基金等。

就券商板塊后市，國(guó)金證券認(rèn)為，今年以來(lái)，政策“組合拳”持續(xù)發(fā)力，重塑市場(chǎng)生態(tài)，夯實(shí)證券行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展基石，資本市場(chǎng)企穩(wěn)回升，展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性。在政策持續(xù)釋放利好的背景下，市場(chǎng)交投活躍度明顯提升，券商估值、業(yè)績(jī)有望迎來(lái)“雙擊”。同時(shí)，政策持續(xù)性可期，有望再次點(diǎn)燃券商板塊行情，看好券商板塊的進(jìn)攻屬性。

AI應(yīng)用端全線(xiàn)上漲

受利好消息提振，AI應(yīng)用端昨日再度大漲，板塊內(nèi)掀起漲停潮。其中，Sora概念、AI語(yǔ)料、Kimi概念等方向領(lǐng)漲。截至收盤(pán)，福石控股以20%幅度漲停，盛天網(wǎng)絡(luò)、萬(wàn)興科技漲超10%，返利科技、鴻博股份、風(fēng)語(yǔ)筑、漢王科技、天娛數(shù)科等多股漲停。

消息面上，OpenAI為期12天的活動(dòng)昨日開(kāi)幕。在第一天的活動(dòng)上，OpenAI創(chuàng)始人山姆·奧特曼（Sam Altman）表示，當(dāng)日發(fā)布的是“滿(mǎn)血版”推理模型o1和ChatGPT Pro（每月訂閱費(fèi)200美元）。據(jù)介紹，o1是世界上最智能的模型之一，比o1-preview更智能、更快速、功能更多（例如多模態(tài)）?，F(xiàn)已在ChatGPT中上線(xiàn)，即將在API中推出。新推出的ChatGPT Pro能夠充分利用模型和工具，包括無(wú)限接入OpenAI o1和一個(gè)僅有Pro版本的o1。

民生證券表示，海外多模態(tài)大模型打開(kāi)了AI應(yīng)用的“能力圈”，AI應(yīng)用空間進(jìn)一步擴(kuò)大。

華泰證券認(rèn)為，AI應(yīng)用持續(xù)迭代發(fā)展，國(guó)內(nèi)Kimi、智譜華章等模型獲廣泛關(guān)注，海外AI應(yīng)用映射端已看到多家受AI助力的公司業(yè)績(jī)開(kāi)始有所兌現(xiàn)，后續(xù)國(guó)內(nèi)外更多優(yōu)質(zhì)AI應(yīng)用有望出現(xiàn)，或?qū)⑻嵘齻髅叫袠I(yè)的成長(zhǎng)性和估值。

投資主線(xiàn)上，華泰證券建議關(guān)注：一是AI應(yīng)用持續(xù)迭代，2025年有望加速落地。投資邏輯由“主題性趨勢(shì)投資”向“產(chǎn)業(yè)兌現(xiàn)投資”轉(zhuǎn)變，行業(yè)發(fā)展仍具備較大空間。二是電影板塊有望底部反轉(zhuǎn)，游戲、營(yíng)銷(xiāo)等順周期行業(yè)回暖。三是并購(gòu)重組方向。

機(jī)構(gòu)：短期科技成長(zhǎng)有望繼續(xù)占優(yōu)

就近日市場(chǎng)走勢(shì)，光大證券分析稱(chēng)，政策的持續(xù)支持以及“賺錢(qián)效應(yīng)”帶來(lái)的資金流入有望進(jìn)一步提升市場(chǎng)估值。短期內(nèi)，市場(chǎng)交易或仍然圍繞政策預(yù)期展開(kāi)。市場(chǎng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)或仍來(lái)源于外部，預(yù)計(jì)市場(chǎng)風(fēng)格介于均衡與成長(zhǎng)之間。均衡風(fēng)格板塊中，短期建議重點(diǎn)關(guān)注保險(xiǎn)、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)等。成長(zhǎng)風(fēng)格行業(yè)中，短期建議重點(diǎn)關(guān)注證券、光伏設(shè)備、電池、半導(dǎo)體等。

招商證券表示，當(dāng)前市場(chǎng)成交量仍處于年內(nèi)相對(duì)高位，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)較高。從政策支持鼓勵(lì)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、交易制度差異以及流動(dòng)性等方面來(lái)看，12月可以繼續(xù)關(guān)注科技成長(zhǎng)和中小盤(pán)風(fēng)格，如北交所、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的科技成長(zhǎng)仍有機(jī)會(huì)，還有中證2000、中證1000等中小盤(pán)風(fēng)格指數(shù)。

展望2025年，國(guó)開(kāi)證券認(rèn)為，股市有望發(fā)揮“正反饋”功能，在政策端不斷加力提質(zhì)的基礎(chǔ)上，“預(yù)期管理”“市值管理”對(duì)市場(chǎng)的運(yùn)行將發(fā)揮更加積極的作用。2025年預(yù)期管理層面將有進(jìn)一步改善的空間，我國(guó)資本市場(chǎng)或保持一定的活躍度；上市公司在戰(zhàn)略維度做好市值管理有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。2025年一季度市場(chǎng)或震蕩尋底，待年報(bào)和一季報(bào)披露完畢后可對(duì)市場(chǎng)更加積極樂(lè)觀。特別在全球股市存在下行壓力的背景下，中國(guó)資產(chǎn)有望被國(guó)際資本增配。

來(lái)源：上海證券報(bào)