近日，有市場(chǎng)消息指出，針對(duì)股票回購(gòu)增持專項(xiàng)貸款，監(jiān)管部門(mén)在前期執(zhí)行的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步優(yōu)化了相關(guān)細(xì)則，其中，回購(gòu)增持貸款的融資比例從70%提升至最高為90%，業(yè)務(wù)期限最長(zhǎng)3年。

這一消息再度提振了股份回購(gòu)市場(chǎng)。近年來(lái)，政策支持和激勵(lì)下，A股上市公司不斷開(kāi)展回購(gòu)，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。

以深市為例，2024年以來(lái)，深交所上市公司累計(jì)披露748單回購(gòu)方案，擬回購(gòu)金額上限971.4億元；披露回購(gòu)進(jìn)展超過(guò)5800次，根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，累計(jì)回購(gòu)金額達(dá)到731.60億元。其中，有133家公司選擇注銷式回購(gòu)，擬回購(gòu)金額上限合計(jì)247.65億元。

回購(gòu)增持貸激發(fā)市場(chǎng)熱情

股份回購(gòu)增持貸極大激發(fā)了上市公司的回購(gòu)熱情。

9月24日，人民銀行宣布創(chuàng)設(shè)股票回購(gòu)、增持專項(xiàng)再貸款，引導(dǎo)銀行向上市公司和主要股東提供貸款，支持回購(gòu)和增持股票，首期額度是3000億元。10月18日，人民銀行正式推出股票回購(gòu)增持再貸款，年利率1.75%。中國(guó)人民銀行聯(lián)合金融監(jiān)管總局、中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于設(shè)立股票回購(gòu)增持再貸款有關(guān)事宜的通知》。在再貸款工具的低成本支持下，金融機(jī)構(gòu)給上市公司和主要股東發(fā)放的貸款利率，原則上不超過(guò)2.25%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，9月24日以來(lái)，A 股市場(chǎng)合計(jì)有175家上市公司發(fā)布股份回購(gòu)相關(guān)的董事會(huì)預(yù)案或股東提議，公告的回購(gòu)金額上限為132.85億元。其間，766家上市公司實(shí)施回購(gòu)，回購(gòu)總金額為239億元。

其中，181家（次）上市公司公告了股東或企業(yè)的回購(gòu)增持再貸款情況，貸款上限總金額為386.40億元，其中51單為增持股份類再貸款，130單為回購(gòu)股份類再貸款。

“政策顯著激發(fā)上市公司回購(gòu)增持熱情，推動(dòng)上市公司持續(xù)提高經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和投資價(jià)值，維護(hù)優(yōu)質(zhì)公司市值穩(wěn)定，提升投資者回報(bào)。”中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬說(shuō)。

而此次股票回購(gòu)增持專項(xiàng)貸款政策進(jìn)一步優(yōu)化，有望持續(xù)改善市場(chǎng)預(yù)期。

注銷式回購(gòu)頻現(xiàn)

隨著上市公司對(duì)回購(gòu)的認(rèn)知越來(lái)越成熟，在回購(gòu)方式的選擇上，選擇注銷式回購(gòu)的公司越來(lái)越多。

11月以來(lái)，截至12月4日16點(diǎn)，深市已經(jīng)有46家公司披露回購(gòu)方案或回購(gòu)提議，擬回購(gòu)金額上限合計(jì)92.4億元，其中，有9家公司選擇注銷式回購(gòu)，擬回購(gòu)金額上限合計(jì)18.6億元。

進(jìn)入12 月，柳工、新大陸、尚太科技、億道信息、寧波華翔、黑貓股份、中航光電、多氟多、天奧電子等13家公司披露回購(gòu)方案、董事會(huì)預(yù)案或回購(gòu)提議，其中，新農(nóng)股份、寧波華翔、新大陸、天奧電子選擇注銷式回購(gòu)。

新農(nóng)股份表示，本次注銷式回購(gòu)是結(jié)合公司發(fā)展戰(zhàn)略及實(shí)際情況做出的決定，符合公司未來(lái)發(fā)展規(guī)劃，旨在促進(jìn)公司長(zhǎng)期、持續(xù)、健康發(fā)展，有利于進(jìn)一步提升每股收益水平，切實(shí)提高公司股東的投資回報(bào)。

今年以來(lái)，監(jiān)管部門(mén)對(duì)上市公司市值管理重視程度明顯提升。

為進(jìn)一步引導(dǎo)上市公司關(guān)注自身投資價(jià)值，切實(shí)提升投資者回報(bào)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)研究起草了《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理（征求意見(jiàn)稿）》，要求上市公司以提高上市公司質(zhì)量為基礎(chǔ)，依法合規(guī)運(yùn)用并購(gòu)重組、股權(quán)激勵(lì)、現(xiàn)金分紅、投資者關(guān)系管理、信息披露、股份回購(gòu)等方式，推動(dòng)上市公司投資價(jià)值提升。同時(shí)，明確禁止上市公司以市值管理為名實(shí)施違法違規(guī)行為。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，“這一波注銷式回購(gòu)浪潮不僅有利于推動(dòng)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展、提升資本市場(chǎng)的表現(xiàn)，也有利于提升投資者的信心，推升股價(jià)，帶來(lái)更好的投資獲得感，同時(shí)也能夠提升上市公司的市值。”

來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道