著力構(gòu)建符合REITs特點(diǎn)與規(guī)律的信息披露體系，滬深交易所近日分別集中發(fā)布了多項基礎(chǔ)設(shè)施REITs信息披露指引與相關(guān)業(yè)務(wù)辦理指南。本次規(guī)則發(fā)布有利于進(jìn)一步完善以“管資產(chǎn)”為核心的基礎(chǔ)設(shè)施REITs存續(xù)期規(guī)則體系建設(shè)，持續(xù)提升信息披露的規(guī)范性、有效性和針對性，切實(shí)督促基礎(chǔ)設(shè)施REITs市場參與主體歸位盡責(zé)。

自2020年4月基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)啟動以來，市場運(yùn)行總體良好。截至目前，全市場上市51只產(chǎn)品的募集規(guī)模已超1500億元。在基礎(chǔ)設(shè)施REITs發(fā)展過程中，交易所正持續(xù)有序地推進(jìn)信息披露制度建設(shè)工作。具體來看，進(jìn)一步規(guī)范基礎(chǔ)設(shè)施REITs定期報告披露，滬深交易所分別發(fā)布《上海證券交易所公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（REITs）規(guī)則適用指引第6號——年度報告（試行）》《上海證券交易所公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（REITs）規(guī)則適用指引第7號——中期報告和季度報告（試行）》《深圳證券交易所公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金業(yè)務(wù)指引第6號——年度報告（試行）》《深圳證券交易所公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金業(yè)務(wù)指引第7號——中期報告和季度報告（試行）》。

如深交所發(fā)布的兩項指引在明確基礎(chǔ)設(shè)施REITs信息披露基本要求的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步壓實(shí)相關(guān)主體責(zé)任，強(qiáng)化業(yè)務(wù)參與人履職情況披露要求。一是明確信息披露義務(wù)人、信息披露配合義務(wù)人和專業(yè)機(jī)構(gòu)等主體在定期報告編制和披露過程中的責(zé)任。要求原始權(quán)益人應(yīng)當(dāng)建立內(nèi)幕信息管理規(guī)范，嚴(yán)格履行內(nèi)幕信息保密義務(wù)；運(yùn)營管理機(jī)構(gòu)應(yīng)持續(xù)關(guān)注基礎(chǔ)設(shè)施項目資產(chǎn)的運(yùn)營情況，同時對披露事項進(jìn)行確認(rèn)。二是規(guī)范信息披露事務(wù)管理，明確信息披露事務(wù)負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)組織和協(xié)調(diào)年度報告披露事務(wù)，對年度報告的合規(guī)性和質(zhì)量承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任，強(qiáng)化信息披露事務(wù)負(fù)責(zé)人公示要求。三是明確基金管理人、運(yùn)營管理機(jī)構(gòu)、原始權(quán)益人、基金托管人、資產(chǎn)支持證券管理人和專業(yè)機(jī)構(gòu)履職情況披露要求，新增基金份額持有人大會情況和基礎(chǔ)設(shè)施REITs相關(guān)業(yè)務(wù)參與人受到處罰、訴訟或者仲裁等情況披露規(guī)定。

上述兩項指引充分考慮了基礎(chǔ)設(shè)施REITs收益主要來源于基礎(chǔ)設(shè)施項目的特點(diǎn)，通過細(xì)化基礎(chǔ)設(shè)施項目運(yùn)營的披露要求，加強(qiáng)穿透式監(jiān)管。一是細(xì)化基礎(chǔ)設(shè)施項目運(yùn)營披露事項，明確定期報告應(yīng)當(dāng)披露基礎(chǔ)設(shè)施項目的基本情況和行業(yè)情況，說明重要基礎(chǔ)設(shè)施項目的運(yùn)營情況，披露重要基礎(chǔ)設(shè)施項目公司主要財務(wù)指標(biāo)并進(jìn)行財務(wù)分析。二是明確現(xiàn)金流和回收資金披露要求，要求基金管理人披露報告期內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施項目公司經(jīng)營現(xiàn)金流的歸集、管理、使用以及變化情況以及原始權(quán)益人回收資金使用相關(guān)信息。三是明確產(chǎn)業(yè)園區(qū)、倉儲物流等七類行業(yè)基礎(chǔ)資產(chǎn)披露要求，針對不同基礎(chǔ)資產(chǎn)類別分別設(shè)置口徑統(tǒng)一的關(guān)鍵運(yùn)營指標(biāo)，提升基礎(chǔ)資產(chǎn)經(jīng)營情況的可比性。

此外，深交所還發(fā)布了《深圳證券交易所公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金業(yè)務(wù)指南第4號——存續(xù)期業(yè)務(wù)辦理（2024年修訂）》《深圳證券交易所公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金業(yè)務(wù)指南第5號——定向擴(kuò)募業(yè)務(wù)辦理》（簡稱《存續(xù)期業(yè)務(wù)指南》《定向擴(kuò)募業(yè)務(wù)指南》）。其中，《定向擴(kuò)募業(yè)務(wù)指南》是首次制定發(fā)布，正文分為三章，分別介紹了定向擴(kuò)募發(fā)售，擴(kuò)募份額登記、限售及鎖定和擴(kuò)募上市的業(yè)務(wù)辦理流程，指南的最后部分為業(yè)務(wù)辦理過程中相關(guān)申請材料或公告的模板和附件。正文主要內(nèi)容如下：一是明確基金管理人定向擴(kuò)募發(fā)售的業(yè)務(wù)辦理要求，包括發(fā)售前的工作、擴(kuò)募發(fā)售業(yè)務(wù)辦理流程、發(fā)售后的工作等。二是明確基金管理人辦理場內(nèi)份額登記和限售、場外份額登記和鎖定業(yè)務(wù)流程，分為同時包括場外和場內(nèi)擴(kuò)募份額情形和僅有場內(nèi)擴(kuò)募份額情形，由基金管理人向結(jié)算總部、深圳結(jié)算提交登記申請，向結(jié)算總部、深圳結(jié)算和深交所提交限售申請完成登記和限售業(yè)務(wù)辦理。三是明確基金管理人辦理擴(kuò)募上市業(yè)務(wù)流程。基金管理人向深交所完成一致行動人填報并提交上市申請，經(jīng)深交所審批通過后啟動上市流程?；鸸芾砣诉€應(yīng)當(dāng)在規(guī)定時間內(nèi)披露上市交易公告書和上市交易提示性公告。

深交所表示，接下來，將認(rèn)真貫徹落實(shí)黨的二十屆三中全會、中央金融工作會議精神和新“國九條”要求，按照中國證監(jiān)會統(tǒng)一部署，堅持規(guī)范與發(fā)展并重，持續(xù)完善制度規(guī)則體系，穩(wěn)步推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施REITs常態(tài)化發(fā)行，加強(qiáng)REITs產(chǎn)品監(jiān)管，加快構(gòu)建多層次REITs市場，推動REITs市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力邁上新臺階。

上交所也表示，下一步，將按照證監(jiān)會部署要求，堅持規(guī)范與發(fā)展并重，持續(xù)做好已上市REITs的信息披露監(jiān)管工作，著力構(gòu)建投融互動、投融互信的市場生態(tài)，促進(jìn)REITs市場高質(zhì)量發(fā)展，更好服務(wù)國家戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展全局。

（稿件來源：經(jīng)濟(jì)參考報）