為幫助內(nèi)蒙古自治區(qū)產(chǎn)業(yè)企業(yè)科學(xué)合理認(rèn)識(shí)和利用期貨及衍生品，助力企業(yè)進(jìn)一步做大做優(yōu)做強(qiáng)，鄭商所日前聯(lián)合內(nèi)蒙古自治區(qū)黨委金融辦、內(nèi)蒙古自治區(qū)國(guó)資委、內(nèi)蒙古證監(jiān)局等共同舉辦“內(nèi)蒙古自治區(qū)國(guó)有企業(yè)與上市公司風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn)班”。

受邀嘉賓分別就“期貨市場(chǎng)助力產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展”“期現(xiàn)結(jié)合助力企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)”“央企利用期貨市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)及案例”“上市公司套期保值實(shí)務(wù)及案例解析”“期貨和衍生業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)處理方法與案例解析”進(jìn)行了主題演講與風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)分享。

據(jù)中信期貨研究所商品研究部總經(jīng)理李興彪介紹，目前，全球期貨市場(chǎng)發(fā)展穩(wěn)健，亞太地區(qū)成交量增長(zhǎng)領(lǐng)先。從商品期貨市場(chǎng)來(lái)看，2012年至2024年能化、金屬、農(nóng)產(chǎn)品期貨交易量占比相對(duì)較大。國(guó)內(nèi)期貨交易所成交量全球年度排名相對(duì)靠前，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)活躍度在全球保持領(lǐng)先。我國(guó)上市公司套期保值參與度也在穩(wěn)步提升。

李興彪認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)企業(yè)利用期貨衍生品進(jìn)行套期保值應(yīng)遵守方向相反、種類(lèi)相近、數(shù)量相當(dāng)、合約相近四大原則,同時(shí)應(yīng)充分考慮各類(lèi)因素。首先要進(jìn)行期貨與現(xiàn)貨價(jià)格的相關(guān)性分析，包括基本面、技術(shù)面、社會(huì)心理學(xué)方面的分析。其次要進(jìn)行操作方向和合約選擇，包括保值比例。再次要進(jìn)行入場(chǎng)點(diǎn)的選擇，考慮基差等問(wèn)題。最后要關(guān)注建倉(cāng)模式，是一次性建倉(cāng)還是分批建倉(cāng)，以及出場(chǎng)點(diǎn)的選擇，是實(shí)物交割或?qū)_平倉(cāng)。此外，應(yīng)對(duì)套保頭寸進(jìn)行監(jiān)控，防止基差突變等小概率事件發(fā)生，要及時(shí)進(jìn)行資金調(diào)撥和管理。

“期貨衍生品是一種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移工具，可視為另類(lèi)保險(xiǎn)。工具本身無(wú)好壞之分，要看如何運(yùn)用及是否善用。與此同時(shí)，在使用期貨衍生品過(guò)程中，做好風(fēng)險(xiǎn)控制是重要一環(huán)。保證金交易帶來(lái)的杠桿是期貨衍生品的重要特點(diǎn)，可以實(shí)現(xiàn)‘花小錢(qián)，辦大事’的效果。因此，要嚴(yán)格做好風(fēng)險(xiǎn)控制，通過(guò)降低倉(cāng)位、虧損預(yù)警及止損處置等多項(xiàng)風(fēng)控措施，降低整體風(fēng)險(xiǎn)敞口?！崩钆d彪表示，在對(duì)期貨衍生品有了全面認(rèn)識(shí)之后，產(chǎn)業(yè)企業(yè)還要時(shí)刻牢記“轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)”的初心，避免過(guò)度套保或過(guò)度投機(jī)，全面提升對(duì)期貨衍生品價(jià)格波動(dòng)的認(rèn)識(shí)，把握價(jià)格波動(dòng)的影響因素。

培訓(xùn)班上，河北正大玻璃有限公司副總經(jīng)理龐溥軍、云圖控股期現(xiàn)中心投研部總經(jīng)理王銳、中國(guó)礦產(chǎn)碳鋼合金部高級(jí)經(jīng)理劉東晨分別結(jié)合所在行業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)特點(diǎn)、套期保值操作心得等進(jìn)行了經(jīng)驗(yàn)與案例分享。

劉東晨認(rèn)為，龍頭企業(yè)應(yīng)充分利用期貨衍生品服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈的保供穩(wěn)價(jià)，解決產(chǎn)業(yè)鏈供需錯(cuò)配問(wèn)題，如充分發(fā)揮綜合服務(wù)商優(yōu)勢(shì)銜接產(chǎn)業(yè)鏈上下游。近年來(lái)，市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)較為劇烈，五礦發(fā)展結(jié)合自身廠庫(kù)資質(zhì)，充分利用期貨衍生品，為上下游客戶設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理方案，開(kāi)展錳硅期貨基差點(diǎn)價(jià)業(yè)務(wù)。一方面，讓上游合金廠獲得了比直發(fā)鋼廠更豐厚的利潤(rùn)，如合金廠以高于市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行期貨現(xiàn)價(jià)銷(xiāo)售。另一方面讓下游鋼廠以更低價(jià)格采購(gòu)，如鋼廠以低于市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行期貨點(diǎn)價(jià)采購(gòu)，節(jié)省采購(gòu)成本。這真正實(shí)現(xiàn)了“三贏”，彰顯央企擔(dān)當(dāng)，綜合服務(wù)產(chǎn)業(yè)上下游，獲得了廣大錳硅產(chǎn)業(yè)客戶的一致認(rèn)可。

浙江南華資本管理有限公司財(cái)務(wù)主管趙頔表示，企業(yè)需建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管理流程和內(nèi)部控制體系，包括設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)承受度限制、確定風(fēng)險(xiǎn)管理策略和工具、開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)模擬和應(yīng)激測(cè)試，以及進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理政策的審查和更新。同時(shí)，企業(yè)金融衍生業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)處理涉及復(fù)雜的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和規(guī)定，需要企業(yè)根據(jù)具體情況合理選擇會(huì)計(jì)處理方法，并遵循相關(guān)準(zhǔn)則和內(nèi)部控制要求。另外，企業(yè)還應(yīng)加強(qiáng)會(huì)計(jì)人員培訓(xùn)。

鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，內(nèi)蒙古是我國(guó)重要的畜牧業(yè)基地、甜菜種植基地及能源、原材料供應(yīng)基地，與鄭商所白糖、菜油、菜粕、甲醇、尿素、鐵合金等優(yōu)勢(shì)品種密切相關(guān)，是鄭商所服務(wù)的重點(diǎn)區(qū)域。國(guó)有企業(yè)、上市公司是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“壓艙石”，多年來(lái)，鄭商所始終高度重視發(fā)揮“期貨力量”，助力國(guó)企、上市公司穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)、做大做優(yōu)做強(qiáng)。下一步，將進(jìn)一步加大服務(wù)力度，主動(dòng)對(duì)接企業(yè)需求，幫助解決企業(yè)參與期貨市場(chǎng)的難點(diǎn)、痛點(diǎn)、堵點(diǎn)。

（來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng)）