11月25日盤后，全球知名指數(shù)公司明晟（MSCI）旗下的MSCI中國(guó)指數(shù)半年度審核結(jié)果正式生效。本次調(diào)整中，MSCI中國(guó)指數(shù)新納入4只中國(guó)股票，剔除20只中國(guó)股票。

新納入4只中國(guó)股票

日前，MSCI公布了半年度審核變更結(jié)果，調(diào)整結(jié)果于11月25日收盤后生效。在本次調(diào)整中，MSCI中國(guó)指數(shù)新納入4只中國(guó)股票，包括首創(chuàng)證券、華勤技術(shù)、龍芯中科、天風(fēng)證券。

除新納入股票之外，MSCI中國(guó)指數(shù)本次剔除了20只中國(guó)股票，包括愛奇藝-ADR、兩只H股（廣汽集團(tuán)、滔搏）、17只A股（口子窖、光線傳媒、湯臣倍健、中遠(yuǎn)海發(fā)、白云機(jī)場(chǎng)、恒逸石化、海信視像、遠(yuǎn)興能源、揚(yáng)農(nóng)化工、樂普醫(yī)療、麗珠集團(tuán)、均勝電子、海油工程、上港集團(tuán)、裕同科技、萬達(dá)電影、偉星新材）。

依據(jù)客觀量化指標(biāo)調(diào)整

MSCI每年對(duì)所有指數(shù)進(jìn)行4次例行調(diào)整，包括5月和11月調(diào)整幅度較大的半年度審議，以及2月和8月調(diào)整幅度較小的季度審議。每次調(diào)整的依據(jù)主要為客觀量化指標(biāo)，如市值和流動(dòng)性等。

華泰證券復(fù)盤2021年以來的14輪MSCI中國(guó)指數(shù)調(diào)整發(fā)現(xiàn)，在調(diào)整結(jié)果公告日至調(diào)整生效日區(qū)間內(nèi)，新進(jìn)入MSCI中國(guó)指數(shù)的A股標(biāo)的往往會(huì)取得穩(wěn)定的超額收益，而港股因調(diào)整幅度較小，規(guī)律相對(duì)較弱。

此外，5月及11月的半年度調(diào)整因調(diào)整幅度更大、范圍更廣，對(duì)于相應(yīng)個(gè)股的影響也強(qiáng)于常規(guī)季度調(diào)整。半年度調(diào)整中新進(jìn)A股標(biāo)的于兌現(xiàn)區(qū)間內(nèi)的超額收益中值為1.2%。同期，所調(diào)出A股標(biāo)的則小幅跑輸市場(chǎng)。

近年來，A股權(quán)重在MSCI指數(shù)中逐步提升。華泰證券在研報(bào)中表示，中國(guó)資產(chǎn)在MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)中權(quán)重的大幅提升往往伴隨北向資金在生效日當(dāng)天大幅凈流入A股，如2019年MSCI對(duì)A股“三步走”納入擴(kuò)容周期中，生效日當(dāng)天北向資金平均凈流入A股127.6億元。

來源：中國(guó)證券報(bào)