日前，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》（簡稱“指引”）。主要指數(shù)成份股公司應(yīng)當(dāng)制定市值管理制度。必要時(shí)積極采取措施提振投資者信心，推動(dòng)上市公司投資價(jià)值合理反映上市公司質(zhì)量。

《指引》要求上市公司運(yùn)用并購重組、股權(quán)激勵(lì)、員工持股計(jì)劃、現(xiàn)金分紅、投資者關(guān)系管理、信息披露、股份回購等方式，推動(dòng)上市公司投資價(jià)值合理反映上市公司質(zhì)量。根據(jù)“指引”的實(shí)施措施，有如下兩大重點(diǎn)。

1）長期破凈公司應(yīng)當(dāng)制定上市公司“估值提升計(jì)劃”；市凈率低于所在行業(yè)平均水平的長期破凈公司，應(yīng)當(dāng)就估值提升計(jì)劃執(zhí)行情況在年度業(yè)績說明會(huì)中進(jìn)行專項(xiàng)說明；

2）主要指數(shù)成份股公司應(yīng)當(dāng)制定并公開披露市值管理制度。而相比9月的征求意見稿，此次《指引》正式將中證A500和創(chuàng)業(yè)板中盤200成分股也納入應(yīng)當(dāng)制定上市公司市值管理制度的對象。至此，《指引》規(guī)定應(yīng)當(dāng)制定市值管理制度的主要指數(shù)包括中證A500、滬深300、科創(chuàng)50、科創(chuàng)100、創(chuàng)業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板中盤200、北證50指數(shù)。其中，中證A500的成分股數(shù)量最多。

展望后市，光大證券分析，從年初國資委“全面推開上市公司市值管理考核”，到4月“新國九條”首次提出“鼓勵(lì)上市公司建立市值管理制度”，再到年底證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布“指引”，開啟了A股市值管理“正名元年”。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，滬深300指數(shù)、中證A500指數(shù)成分股破凈公司占比較高，截至11月15日收盤，破凈股分別達(dá)到了46只、62只。目前銀行板塊的上市公司中破凈比例超九成。

具體到A股市場，在“指引”針對性要求的“長期破凈”與“主要指數(shù)成分股”當(dāng)中，銀行股都是要提升“市值管理”的重點(diǎn)；而一直受國資委“關(guān)照”的央國企當(dāng)中，也有相當(dāng)部分面臨相對于行業(yè)平均水平而言“市凈率不高”的挑戰(zhàn)。可關(guān)注這兩方面的“市值提升、價(jià)值回歸”的機(jī)遇。

（來源： 金融界）