11月14日，鄭商所發(fā)布公告，就瓶片期權(quán)合約向市場(chǎng)公開(kāi)征求意見(jiàn)。

據(jù)了解，作為聚酯的終端下游品種，瓶片在產(chǎn)業(yè)鏈中起著重要作用。我國(guó)瓶片產(chǎn)銷(xiāo)量均居世界首位，現(xiàn)貨市場(chǎng)規(guī)模較大，相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)數(shù)百家。瓶片期貨上市以來(lái)運(yùn)行平穩(wěn)，產(chǎn)業(yè)鏈上中下游市場(chǎng)參與主體豐富，瓶片期貨價(jià)格逐步成為現(xiàn)貨貿(mào)易的重要參考。上市第二個(gè)交易日，瓶片基差貿(mào)易便已出現(xiàn)，期貨功能逐步顯現(xiàn)。

近年來(lái)，受多重因素影響，瓶片現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)幅度加大，企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)持續(xù)壓縮，價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理需求較大，企業(yè)迫切需要期權(quán)工具作為開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)管理的有力補(bǔ)充。

根據(jù)此次公布的征求意見(jiàn)稿，瓶片期權(quán)多數(shù)合約條款與已上市期權(quán)保持一致。其中，交易單位為1手標(biāo)的期貨合約，報(bào)價(jià)單位為元/噸，漲跌停板幅度與標(biāo)的期貨相同，行權(quán)價(jià)格數(shù)量為覆蓋標(biāo)的期貨合約上一交易日結(jié)算價(jià)上下浮動(dòng)1.5倍當(dāng)日漲跌停板幅度對(duì)應(yīng)的價(jià)格范圍，行權(quán)方式為美式。

瓶片期權(quán)合約月份規(guī)定為兩個(gè)近月及持倉(cāng)量超過(guò)3000手（單邊）的活躍月份。其中，兩個(gè)近月合約月份的規(guī)定與其他商品期權(quán)保持一致，既能及時(shí)滿(mǎn)足市場(chǎng)交易需求，也有利于集中市場(chǎng)流動(dòng)性，提高市場(chǎng)運(yùn)行效率。

此外，瓶片期權(quán)到期日為標(biāo)的期貨交割月份前一個(gè)月第15個(gè)日歷日之前（含該日）的倒數(shù)第3個(gè)交易日，與鄭商所多數(shù)已上市期權(quán)保持一致。一方面，期權(quán)到期日盡量接近標(biāo)的期貨交割月，有利于企業(yè)更好地使用期權(quán)開(kāi)展套期保值；另一方面，期權(quán)在標(biāo)的期貨梯度限倉(cāng)調(diào)整前到期，可以降低期權(quán)行權(quán)對(duì)期貨交割月運(yùn)行的影響。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，期權(quán)與標(biāo)的期貨在運(yùn)行機(jī)制和市場(chǎng)功能上具有互補(bǔ)性，上市瓶片期權(quán)有利于對(duì)應(yīng)標(biāo)的期貨市場(chǎng)運(yùn)行更穩(wěn)、結(jié)構(gòu)更優(yōu)、質(zhì)量更強(qiáng)，同時(shí)也能更好滿(mǎn)足瓶片產(chǎn)業(yè)企業(yè)多樣化和精細(xì)化的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。

“對(duì)瓶片企業(yè)來(lái)講，期權(quán)既可實(shí)現(xiàn)保值目的，又能保留增值空間。此外，企業(yè)還可以根據(jù)自身多樣化需求，靈活選擇不同類(lèi)型、不同行權(quán)價(jià)格、不同到期月份的期權(quán)合約?！比f(wàn)凱新材料相關(guān)負(fù)責(zé)人稱(chēng)。

據(jù)了解，在瓶片期權(quán)合約設(shè)計(jì)過(guò)程中，鄭商所通過(guò)線(xiàn)上線(xiàn)下多種方式開(kāi)展市場(chǎng)調(diào)研，針對(duì)上市瓶片期權(quán)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值、可行性及合約（草案）內(nèi)容，廣泛征求了產(chǎn)業(yè)企業(yè)和期貨公司的意見(jiàn)和建議。

行業(yè)企業(yè)普遍認(rèn)為，瓶片現(xiàn)貨規(guī)模大、市場(chǎng)化程度高，期貨運(yùn)行平穩(wěn)，尤其是當(dāng)前市場(chǎng)不確定性因素增多，利用期權(quán)管理風(fēng)險(xiǎn)的需求增加，上市瓶片期權(quán)，有助于構(gòu)建全方位的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，將進(jìn)一步助力企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

（來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng)）