近日，人形機器人概念升勢不減，板塊內(nèi)多個個股走出翻倍行情，還帶動了相關(guān)ETF基金的活躍，多只產(chǎn)品一個月內(nèi)漲幅超過40%。

在積累一定漲幅之后，多家公募依舊旗幟鮮明地看好該板塊的后續(xù)漲幅。有公募基金認(rèn)為，正處于從0到1的關(guān)鍵階段，預(yù)計2025年人形機器人產(chǎn)業(yè)有望進(jìn)入量產(chǎn)元年。此外，還有投研人士認(rèn)為，人形機器人有望成為繼智能手機和新能源車之后的又一重要科技革命。

“人形機器人”概念爆火

近日，人形機器人概念再度大漲，上海電氣截至上周五收盤收獲15天11板，該公司旗下上海天安軸承有限公司成功向客戶交付人形機器人“靈巧手”減速器軸承樣件，此外，富臨精工、中研股份、鼎智科技等多只個股也均在大盤震蕩之際強勢上攻。

據(jù)統(tǒng)計，Wind分類下的“人形機器人”指數(shù)在10月初的一陣回調(diào)后延續(xù)了此前上漲的勢頭，自9月23日以來漲幅超過56%，且多只“機器人ETF”同期也有超過四成的漲幅。份額方面，一個多月內(nèi)華夏中證機器人ETF份額增超1億份，嘉實基金、易方達(dá)基金旗下相關(guān)產(chǎn)品也有超過1000萬份的增量。

為何這一板塊近日如此火爆？天弘基金認(rèn)為主要受多重利好影響共振。首先，技術(shù)創(chuàng)新的催化作用明顯。波士頓動力展示Atlas在工廠中對發(fā)動機罩進(jìn)行分揀搬運的成果，可以自動地將發(fā)動機罩從供應(yīng)集裝箱中取出，再放入移動排序車中。國產(chǎn)機器人方面，青心意創(chuàng)正式發(fā)布了獨立自研的通用人形機器人Orca I的動態(tài)視頻，展示了其在“擬人直膝”狀態(tài)下行走等運動控制能力，這些技術(shù)進(jìn)步激發(fā)了投資者對于未來市場潛力的信心。

其次，政策層面的支持起到了催化作用。近日，國家發(fā)布的《人形機器人分類分級應(yīng)用指南》和《具身智能智能化發(fā)展階段分級指南》強化了行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了堅實的基礎(chǔ)。政府與企業(yè)的合作，如國家地方共建的人形機器人創(chuàng)新中心在“模力社區(qū)”的活動，也展示了對產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略重視。

此外，市場情緒與特斯拉Optimus等商業(yè)化項目臨近量產(chǎn)有關(guān)，這預(yù)示著人形機器人即將從概念邁向?qū)嶋H應(yīng)用，從而帶動產(chǎn)業(yè)鏈上下游的投資熱情。投資者看到了從高端制造到智能服務(wù)的巨大市場需求，特別是在老齡化社會和智能制造背景下，養(yǎng)老陪護(hù)、醫(yī)療輔助等領(lǐng)域的應(yīng)用需求激增。

哪些板塊最受益？

那么，在細(xì)分領(lǐng)域還有哪些投資機會？民生加銀基金認(rèn)為，人形機器人是“人工智能+高端制造”重要落地形式，是AI浪潮中中國廠商能夠深度參與的領(lǐng)域。目前人形機器人的產(chǎn)業(yè)鏈主要分成：上游絲杠、減速器、傳感器、電機、AI大模型等軟硬件供應(yīng)商，中游關(guān)節(jié)集成商，以及下游整機廠商三個部分。

“我們認(rèn)為，當(dāng)前人形機器人行業(yè)處于產(chǎn)業(yè)化前夕，核心零部件供應(yīng)鏈投資機會有望先行。應(yīng)該重視核心零部件中高壁壘、高價值、國產(chǎn)替代迫切的環(huán)節(jié)，如行星滾柱絲杠、六維力矩傳感器、觸覺傳感器、空心杯電機等?！?/span>

永贏基金張璐認(rèn)為，在人形機器人賽道中，核心零部件和“大腦”系統(tǒng)分別作為硬件和軟件、外部與內(nèi)部的關(guān)鍵組成部分，是值得重點關(guān)注的兩大投資方向。

張璐解釋稱，首先，絲杠和減速器作為關(guān)鍵傳動部件，直接影響機器人運動的精度和穩(wěn)定性。特別是高精度的減速器，對機器人的力量輸出和精細(xì)控制能力至關(guān)重要。此外，靈巧手和多模態(tài)傳感器（如視覺、力覺、觸覺傳感器）也是機器人實現(xiàn)復(fù)雜操作和環(huán)境適應(yīng)能力的關(guān)鍵。隨著應(yīng)用場景的拓展，具備高精度和耐用性的核心部件在市場中將具有廣闊的需求，掌握這些技術(shù)的公司將有望在產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)主導(dǎo)地位。

另一方面，軟件和“大腦”系統(tǒng)則決定了人形機器人的智能化和自主性。AI大模型和算法是機器人理解環(huán)境、執(zhí)行任務(wù)的核心，而操作系統(tǒng)與云計算平臺則提供了數(shù)據(jù)處理和遠(yuǎn)程協(xié)同支持。當(dāng)前，許多企業(yè)已在構(gòu)建機器人專用的操作系統(tǒng)和云端“大腦”，以提升機器人的泛化能力和自主決策能力。視覺和聽覺處理軟件則幫助機器人與人類互動，實現(xiàn)更自然的交互體驗。未來，隨著智能算法和多模態(tài)感知技術(shù)的進(jìn)步，專注于這些領(lǐng)域的企業(yè)將在推動人形機器人智能化和廣泛應(yīng)用中發(fā)揮重要作用。

尚處“0到1”的階段

在行情演繹一月有余，且指數(shù)已累計一定收益之時，多家公募依舊旗幟鮮明地表示看好。

民生加銀基金表示，人形機器人集成人工智能、高端制造、新材料等先進(jìn)技術(shù)，有望成為繼計算機、智能手機、新能源汽車后的顛覆性產(chǎn)品，當(dāng)前行業(yè)迎來內(nèi)部政策+外部巨頭共同催化，進(jìn)入國內(nèi)外整機廠商雙輪驅(qū)動階段。我們認(rèn)為當(dāng)前正處于從0到1的關(guān)鍵階段，預(yù)計2025年人形機器人產(chǎn)業(yè)有望進(jìn)入量產(chǎn)元年。

永贏基金也表示，人形機器人產(chǎn)業(yè)目前處于從技術(shù)突破向量產(chǎn)和實際應(yīng)用過渡的關(guān)鍵階段。特斯拉、華為等行業(yè)巨頭的推動，加快了技術(shù)成熟和產(chǎn)業(yè)鏈完善，尤其在產(chǎn)業(yè)鏈高效降本、大模型賦能方面取得顯著進(jìn)展。政策層面，國內(nèi)將人形機器人產(chǎn)業(yè)提升至戰(zhàn)略高度，資本市場也對其未來前景充滿信心。當(dāng)前，人形機器人已在智能制造、自動巡檢等場景中試點應(yīng)用，但大規(guī)模商業(yè)化尚需時間，尤其是家庭服務(wù)、醫(yī)療護(hù)理等復(fù)雜場景的應(yīng)用仍在探索。隨著關(guān)鍵零部件供應(yīng)鏈的完善和技術(shù)的進(jìn)一步成熟，預(yù)計未來幾年將逐步實現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)和應(yīng)用落地，推動產(chǎn)業(yè)進(jìn)入快速增長期。

“可以預(yù)見，隨著大規(guī)模量產(chǎn)的實現(xiàn)、成本的下降和技術(shù)的優(yōu)化，未來幾年將是人形機器人產(chǎn)業(yè)快速增長的關(guān)鍵期，市場前景廣闊。人形機器人不僅將提升社會生產(chǎn)效率，還將促進(jìn)人類生活品質(zhì)的提升，有望成為繼智能手機和新能源車之后的又一重要科技革命?！?永贏基金認(rèn)為。

（稿件來源：證券時報網(wǎng)）