近日，人形機(jī)器人概念升勢(shì)不減，板塊內(nèi)多個(gè)個(gè)股走出翻倍行情，還帶動(dòng)了相關(guān)ETF基金的活躍，多只產(chǎn)品一個(gè)月內(nèi)漲幅超過(guò)40%。

在積累一定漲幅之后，多家公募依舊旗幟鮮明地看好該板塊的后續(xù)漲幅。有公募基金認(rèn)為，正處于從0到1的關(guān)鍵階段，預(yù)計(jì)2025年人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)有望進(jìn)入量產(chǎn)元年。此外，還有投研人士認(rèn)為，人形機(jī)器人有望成為繼智能手機(jī)和新能源車之后的又一重要科技革命。

“人形機(jī)器人”概念爆火

近日，人形機(jī)器人概念再度大漲，上海電氣截至上周五收盤收獲15天11板，該公司旗下上海天安軸承有限公司成功向客戶交付人形機(jī)器人“靈巧手”減速器軸承樣件，此外，富臨精工、中研股份、鼎智科技等多只個(gè)股也均在大盤震蕩之際強(qiáng)勢(shì)上攻。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，Wind分類下的“人形機(jī)器人”指數(shù)在10月初的一陣回調(diào)后延續(xù)了此前上漲的勢(shì)頭，自9月23日以來(lái)漲幅超過(guò)56%，且多只“機(jī)器人ETF”同期也有超過(guò)四成的漲幅。份額方面，一個(gè)多月內(nèi)華夏中證機(jī)器人ETF份額增超1億份，嘉實(shí)基金、易方達(dá)基金旗下相關(guān)產(chǎn)品也有超過(guò)1000萬(wàn)份的增量。

為何這一板塊近日如此火爆？天弘基金認(rèn)為主要受多重利好影響共振。首先，技術(shù)創(chuàng)新的催化作用明顯。波士頓動(dòng)力展示Atlas在工廠中對(duì)發(fā)動(dòng)機(jī)罩進(jìn)行分揀搬運(yùn)的成果，可以自動(dòng)地將發(fā)動(dòng)機(jī)罩從供應(yīng)集裝箱中取出，再放入移動(dòng)排序車中。國(guó)產(chǎn)機(jī)器人方面，青心意創(chuàng)正式發(fā)布了獨(dú)立自研的通用人形機(jī)器人Orca I的動(dòng)態(tài)視頻，展示了其在“擬人直膝”狀態(tài)下行走等運(yùn)動(dòng)控制能力，這些技術(shù)進(jìn)步激發(fā)了投資者對(duì)于未來(lái)市場(chǎng)潛力的信心。

其次，政策層面的支持起到了催化作用。近日，國(guó)家發(fā)布的《人形機(jī)器人分類分級(jí)應(yīng)用指南》和《具身智能智能化發(fā)展階段分級(jí)指南》強(qiáng)化了行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。政府與企業(yè)的合作，如國(guó)家地方共建的人形機(jī)器人創(chuàng)新中心在“模力社區(qū)”的活動(dòng)，也展示了對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略重視。

此外，市場(chǎng)情緒與特斯拉Optimus等商業(yè)化項(xiàng)目臨近量產(chǎn)有關(guān)，這預(yù)示著人形機(jī)器人即將從概念邁向?qū)嶋H應(yīng)用，從而帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的投資熱情。投資者看到了從高端制造到智能服務(wù)的巨大市場(chǎng)需求，特別是在老齡化社會(huì)和智能制造背景下，養(yǎng)老陪護(hù)、醫(yī)療輔助等領(lǐng)域的應(yīng)用需求激增。

那么，在細(xì)分領(lǐng)域還有哪些投資機(jī)會(huì)？民生加銀基金認(rèn)為，人形機(jī)器人是“人工智能+高端制造”重要落地形式，是AI浪潮中中國(guó)廠商能夠深度參與的領(lǐng)域。目前人形機(jī)器人的產(chǎn)業(yè)鏈主要分成：上游絲杠、減速器、傳感器、電機(jī)、AI大模型等軟硬件供應(yīng)商，中游關(guān)節(jié)集成商，以及下游整機(jī)廠商三個(gè)部分。

“我們認(rèn)為，當(dāng)前人形機(jī)器人行業(yè)處于產(chǎn)業(yè)化前夕，核心零部件供應(yīng)鏈投資機(jī)會(huì)有望先行。應(yīng)該重視核心零部件中高壁壘、高價(jià)值、國(guó)產(chǎn)替代迫切的環(huán)節(jié)，如行星滾柱絲杠、六維力矩傳感器、觸覺(jué)傳感器、空心杯電機(jī)等?！?/p>

永贏基金張璐認(rèn)為，在人形機(jī)器人賽道中，核心零部件和“大腦”系統(tǒng)分別作為硬件和軟件、外部與內(nèi)部的關(guān)鍵組成部分，是值得重點(diǎn)關(guān)注的兩大投資方向。

張璐解釋稱，首先，絲杠和減速器作為關(guān)鍵傳動(dòng)部件，直接影響機(jī)器人運(yùn)動(dòng)的精度和穩(wěn)定性。特別是高精度的減速器，對(duì)機(jī)器人的力量輸出和精細(xì)控制能力至關(guān)重要。此外，靈巧手和多模態(tài)傳感器（如視覺(jué)、力覺(jué)、觸覺(jué)傳感器）也是機(jī)器人實(shí)現(xiàn)復(fù)雜操作和環(huán)境適應(yīng)能力的關(guān)鍵。隨著應(yīng)用場(chǎng)景的拓展，具備高精度和耐用性的核心部件在市場(chǎng)中將具有廣闊的需求，掌握這些技術(shù)的公司將有望在產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)主導(dǎo)地位。

另一方面，軟件和“大腦”系統(tǒng)則決定了人形機(jī)器人的智能化和自主性。AI大模型和算法是機(jī)器人理解環(huán)境、執(zhí)行任務(wù)的核心，而操作系統(tǒng)與云計(jì)算平臺(tái)則提供了數(shù)據(jù)處理和遠(yuǎn)程協(xié)同支持。當(dāng)前，許多企業(yè)已在構(gòu)建機(jī)器人專用的操作系統(tǒng)和云端“大腦”，以提升機(jī)器人的泛化能力和自主決策能力。視覺(jué)和聽覺(jué)處理軟件則幫助機(jī)器人與人類互動(dòng)，實(shí)現(xiàn)更自然的交互體驗(yàn)。未來(lái)，隨著智能算法和多模態(tài)感知技術(shù)的進(jìn)步，專注于這些領(lǐng)域的企業(yè)將在推動(dòng)人形機(jī)器人智能化和廣泛應(yīng)用中發(fā)揮重要作用。

尚處“0到1”的階段

在行情演繹一月有余，且指數(shù)已累計(jì)一定收益之時(shí)，多家公募依舊旗幟鮮明地表示看好。

民生加銀基金表示，人形機(jī)器人集成人工智能、高端制造、新材料等先進(jìn)技術(shù)，有望成為繼計(jì)算機(jī)、智能手機(jī)、新能源汽車后的顛覆性產(chǎn)品，當(dāng)前行業(yè)迎來(lái)內(nèi)部政策+外部巨頭共同催化，進(jìn)入國(guó)內(nèi)外整機(jī)廠商雙輪驅(qū)動(dòng)階段。我們認(rèn)為當(dāng)前正處于從0到1的關(guān)鍵階段，預(yù)計(jì)2025年人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)有望進(jìn)入量產(chǎn)元年。

永贏基金也表示，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)目前處于從技術(shù)突破向量產(chǎn)和實(shí)際應(yīng)用過(guò)渡的關(guān)鍵階段。特斯拉、華為等行業(yè)巨頭的推動(dòng)，加快了技術(shù)成熟和產(chǎn)業(yè)鏈完善，尤其在產(chǎn)業(yè)鏈高效降本、大模型賦能方面取得顯著進(jìn)展。政策層面，國(guó)內(nèi)將人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)提升至戰(zhàn)略高度，資本市場(chǎng)也對(duì)其未來(lái)前景充滿信心。當(dāng)前，人形機(jī)器人已在智能制造、自動(dòng)巡檢等場(chǎng)景中試點(diǎn)應(yīng)用，但大規(guī)模商業(yè)化尚需時(shí)間，尤其是家庭服務(wù)、醫(yī)療護(hù)理等復(fù)雜場(chǎng)景的應(yīng)用仍在探索。隨著關(guān)鍵零部件供應(yīng)鏈的完善和技術(shù)的進(jìn)一步成熟，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年將逐步實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)和應(yīng)用落地，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入快速增長(zhǎng)期。

“可以預(yù)見，隨著大規(guī)模量產(chǎn)的實(shí)現(xiàn)、成本的下降和技術(shù)的優(yōu)化，未來(lái)幾年將是人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)快速增長(zhǎng)的關(guān)鍵期，市場(chǎng)前景廣闊。人形機(jī)器人不僅將提升社會(huì)生產(chǎn)效率，還將促進(jìn)人類生活品質(zhì)的提升，有望成為繼智能手機(jī)和新能源車之后的又一重要科技革命?！?永贏基金認(rèn)為。

文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)