11月8—9日，正值進博會期間，第十三屆中國國際石油貿易大會在上海舉行。在11月9日由商務部外貿發(fā)展事務局、上期所、上海國際能源交易中心舉辦的“加快建成世界一流交易所，助力油氣貿易綠色發(fā)展”配套專場上，能源和金融領域專家共同探討能源產業(yè)轉型發(fā)展新趨勢，以及能源衍生品在產業(yè)發(fā)展方面的作用。

上海原油期貨穩(wěn)步發(fā)展

作為我國首個對外開放的期貨品種，上期所原油期貨上市六年來，市場運行平穩(wěn)，市場深度廣度不斷拓展，成為僅次于Brent、WTI原油期貨的全球第三大原油期貨。

商務部外貿發(fā)展事務局副局長鄧波在致辭中表示，長期以來，上期所積極開拓、著力創(chuàng)新，為推動我國能源衍生品市場發(fā)展、提升我國在國際油氣市場的話語權作出了積極貢獻。未來，期待上期所不斷推動國內油氣期現貨市場改革發(fā)展，不斷完善國內油氣期貨衍生品市場體系建設，不斷推出更多能源及綠色低碳的金融衍生工具，為服務能源產業(yè)健康發(fā)展、為能源綠色低碳轉型譜寫新篇章。

上期所副總經理陸豐在致辭中介紹，上海原油期貨上市以來，市場規(guī)模穩(wěn)步擴大，國際關注和認可度不斷增加，有關部門在制定石油產業(yè)政策時也更加關注上海原油期貨。同時，上海原油期貨發(fā)揮蓄水池作用，已初步形成亞太原油貿易集散中心。除了原油期貨以外，上期所目前還上市了高低硫燃料油期貨、瀝青期貨和原油期權等能源品種，以及首個航運指數期貨，為各類型企業(yè)提供了豐富的風險管理工具，在企業(yè)生產經營中起到了管理價格風險、鎖定成本利潤、穩(wěn)定經營發(fā)展等重要作用。

據了解，新品種方面，為響應國家政策和產業(yè)呼聲，上期所正積極推進液化天然氣期貨和期權研發(fā)上市工作。陸豐表示，與原油市場相對成熟的國際定價格局不同，亞太天然氣市場始終缺乏能夠真實反映當地供需情況的價格形成機制以及配套的風險管理工具。我國作為全球第一大天然氣進口國，把握當下寶貴的時間窗口上市液化天然氣期貨，將為我國天然氣市場化改革、促進國內國際雙循環(huán)、維護國家能源安全提供抓手，是金融服務實體經濟高質量發(fā)展的切實舉措。下一步，上期所將以“加快建設金融強國”為總目標，加快完善能源品種體系，持續(xù)提升市場運行質量，不斷健全市場功能，以金融高質量發(fā)展助力能源產業(yè)實現高質量、可持續(xù)發(fā)展。

能源市場新格局正在形成

今年以來，地緣政治因素對國際原油市場的影響十分顯著。Rystad Energy首席地緣政治分析師Jorge León表示，中長期來看，地緣政治將是影響原油價格的關鍵因素?！斑^去12個月的地緣政治風險高于過去十年的平均水平，今年是局勢波動加劇的一年。”他說，地緣因素高度波動的中東地區(qū)依然是非常關鍵的區(qū)域，未來幾年中東地區(qū)的波動仍會加劇。在地緣政治緊張局勢中，中東地區(qū)的每次波動都會反映在油價上，但影響價格的幅度在降低，主要有三方面原因：一是OPEC＋的剩余產能增加；二是中東原油產量在全球的占比下降，全球市場對中東原油的依賴程度下降；三是市場對地緣政治長時間的大幅波動已經疲勞。

他認為，在地緣政治和能源轉型兩大因素推動下，原油需求預計在2028—2035年之間見頂。能源轉型加速會讓原油供應面臨的風險增加，在原油供應端集中在低成本生產國的情況下，未來地緣政治對原油價格的影響會越來越大。

在地緣政治影響下，國際液化天然氣市場逐步進入新的周期。振華石油控股有限公司天然氣事業(yè)部總經理邢曄介紹，全球天然氣市場今年上半年需求同比增加3%，受可再生能源影響，歐洲需求延續(xù)下滑趨勢，亞洲需求引領了全球增長，其中，中國成為全球最大的增長動力。與此同時，全球供給增長依然乏力，供應基本面趨緊，復蘇依然脆弱。因美國新項目延期、俄羅斯供應面臨中斷和干擾，疊加亞洲需求增長，預計2027年前液化天然氣市場供應將持續(xù)趨緊。

“國際液化天然氣市場一方面高價現貨造成需求端暫時或永久退出，另一方面避險長約需求支撐上游液化產能加速擴建。”邢曄表示，全球供需動態(tài)再平衡過程中，現貨價格重歸理性，回到買家視野。作為全球重要的買家，中國液化天然氣市場將迎來下一輪供給驅動的蓬勃發(fā)展機遇期。中長期可以預見，全球液化天然氣供應大幅增量需要與之相同量級的需求匹配，中國市場在需求結構、需求潛力、市場活力、進口能力、優(yōu)化能力等多方面具備一流競爭力。周期演進過程中，中國市場未來將是國產管道氣、進口管道氣、進口長約、進口現貨等多方資源角逐的主戰(zhàn)場。

邢曄認為，面對市場機遇和挑戰(zhàn)，中國液化天然氣買家只有在多方資源獲取、國內客戶結構搭建、基礎設施運營等多方面，通過市場化、專業(yè)化的手段實現動態(tài)優(yōu)化，才能搶占市場先機。此外，隨著液化天然氣大宗商品化進程加速，此前在原油、成品油等成熟市場的執(zhí)行操作和盈利模式，將被引入液化天然氣現貨市場，豐富現貨交易手段內涵，促進行業(yè)整體進步提升。

（來源：期貨日報網）