11月6日，A股市場沖高回落，業(yè)績表現(xiàn)較好的順周期板塊保持穩(wěn)健走勢(shì)，Wind順周期指數(shù)上漲0.14%。9月24日以來，融資資金積極加倉順周期板塊，截至11月5日，非銀金融行業(yè)融資凈買入超500億元。

從已披露完畢的上市公司三季報(bào)情況來看，A股上市公司整體盈利情況邊際企穩(wěn)回升，食品飲料、汽車、家用電器、非銀金融等順周期板塊盈利增速表現(xiàn)較好。

據(jù)海通證券統(tǒng)計(jì)，全部A股上市公司2024年第三季度歸母凈利潤同比增長4.7%，相較2024年第二季度的-1.4%明顯回升，部分細(xì)分行業(yè)結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)突出。

例如，食品飲料行業(yè)上市公司前三季度歸母凈利潤同比增長10.4%，汽車行業(yè)上市公司前三季度歸母凈利潤同比增長9.6%，家用電器行業(yè)前三季度歸母凈利潤同比增長5.4%。而受益于第三季度國內(nèi)權(quán)益市場明顯回暖，非銀金融行業(yè)業(yè)績出現(xiàn)較大彈性。其中，保險(xiǎn)行業(yè)上市公司前三季度歸母凈利潤同比增長78.3%，明顯高于上半年的12.4%；證券行業(yè)上市公司歸母凈利潤同比增速則從上半年的-21.2%大幅回升至前三季度的-5.6%。

部分上市公司業(yè)績高增長，例如，食品飲料行業(yè)的東鵬飲料前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入125.58億元，同比增長45.34%；實(shí)現(xiàn)凈利潤27.07億元，同比增長63.53%。汽車行業(yè)的賽力斯前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1066.27億元，同比增長539.24%；實(shí)現(xiàn)凈利潤40.38億元，同比扭虧為盈。非銀金融行業(yè)的中國人壽前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4271.8億元，同比增長54.84%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1045.23億元，同比增長173.88%。

數(shù)據(jù)顯示，截至11月6日，9月24日以來，Wind順周期指數(shù)累計(jì)上漲25.32%，申萬一級(jí)的非銀金融、食品飲料、汽車行業(yè)指數(shù)分別累計(jì)上漲47.94%、28%、27.79%，同期上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別累計(jì)上漲23.10%、35.69%、48.04%，多數(shù)順周期板塊走勢(shì)穩(wěn)健。

資金面上，順周期板塊也受到資金加倉。數(shù)據(jù)顯示，截至11月5日，9月24日以來，非銀金融、汽車、有色金屬行業(yè)融資凈買入金額分別達(dá)507.57億元、183.47億元、135.04億元。

此外，從公募基金三季報(bào)情況來看，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年三季度，公募基金持倉A股市值大幅上升，持倉A股市值占全A總市值比例創(chuàng)歷史新高。主動(dòng)偏股型基金加倉了非銀金融、家用電器、汽車等順周期板塊。

11月6日，A股市場沖高回落，盤中上證指數(shù)一度站上3400點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指一度漲逾3%。截至收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌0.09%、0.35%，1.05%，上證指數(shù)報(bào)收3383.81點(diǎn)。Wind順周期指數(shù)上漲0.14%，板塊內(nèi)中信建投、廣東宏大、拓普集團(tuán)、華友鈷業(yè)均漲逾7%，恒力石化、北方稀土均漲逾4%。

對(duì)于順周期板塊，中郵證券分析師黃子崟表示，申萬一級(jí)行業(yè)層面，本次三季報(bào)中出現(xiàn)集中預(yù)期反轉(zhuǎn)傾向的行業(yè)以順周期行業(yè)為主，食品飲料、煤炭、非銀金融、汽車和有色金屬行業(yè)中實(shí)現(xiàn)業(yè)績預(yù)期反轉(zhuǎn)的個(gè)股較多。對(duì)于業(yè)績預(yù)期出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的順周期行業(yè)，若后續(xù)財(cái)政政策進(jìn)一步加力，將有機(jī)會(huì)出現(xiàn)業(yè)績改善疊加估值上移的雙擊行情。

“隨著重要宏觀事件落地，市場風(fēng)格可能階段性向順周期切換?！睎|吳證券首席策略分析師陳剛認(rèn)為，在短線情緒退潮后，11月市場風(fēng)格極有可能切換，或有兩種情形：第一，風(fēng)格蹺蹺板輪動(dòng)，順周期板塊迎來較10月更明顯的超額收益機(jī)會(huì)；第二，風(fēng)格更加均衡，順周期和科技成長風(fēng)格共存。在以上兩種情形中，順周期風(fēng)格相較于10月中下旬都將會(huì)有更好的表現(xiàn)。

文章來源：中國證券報(bào)