上周市場延續(xù)尋底，除中證500微漲0.38%外，其余各大指數(shù)悉數(shù)回調(diào)，科創(chuàng)50和創(chuàng)業(yè)板指雙雙跌超5%，領(lǐng)跌兩市。

大盤表現(xiàn):

從行業(yè)板塊表現(xiàn)來看，漲幅居前的是多元金融、礦物制品、房地產(chǎn)等方向；下跌方面，主要集中在通信設(shè)備、半導體、醫(yī)療保健等方向。量能上看，滬深兩市成交額整體維持在2萬億上方，在此量能環(huán)境下，即使受避險情緒影響，市場短期進入整理階段，依舊存在一些結(jié)構(gòu)性的機會。

重點行業(yè)解讀：

半導體芯片方面，消息面上，廣東印發(fā)加快推動光芯片產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展行動方案(2024至2030年)，其中提出，大力推動刻蝕機、鍵合機、外延生長設(shè)備及光矢量參數(shù)網(wǎng)絡(luò)測試儀等光芯片關(guān)鍵裝備研發(fā)和國產(chǎn)化。業(yè)績表現(xiàn)來看，國內(nèi)半導體設(shè)備企業(yè)在今年第三季度普遍延續(xù)了上半年穩(wěn)步增長態(tài)勢，主要受益于中國市場擴產(chǎn)及AI的持續(xù)高增長需求。市場的角度而言，隨著近期資金高低切換，高位股抱團趨于瓦解，光伏板塊在經(jīng)歷一段時間的震蕩整理后，后續(xù)或存在低位補漲機會。

后市觀點:

長江證券資深投資顧問劉浪認為，回顧上周行情，市場進入高波動的震蕩階段，兩市分化較為嚴重，高位股集體重挫，資金高低切換明顯，而成交量整體維持兩萬億元水平。技術(shù)面上，滬指跌破20日均線支撐，且短期均線呈現(xiàn)死叉向下苗頭，當前急需一根放量長紅大陽線扭轉(zhuǎn)趨勢。值得注意的是，接下來兩大“靴子”即將落地，包括美國大選和美聯(lián)儲議息會議，對我國政策力度或?qū)a(chǎn)生影響，但不改變A股中長期向上的運行方向。

宏觀面上，接下來可重點關(guān)注以下事項：

經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，10月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.1%，比上月上升0.3個百分點，制造業(yè)景氣水平回升。非制造業(yè)商務活動指數(shù)為50.2%，比上月上升0.2個百分點，非制造業(yè)景氣水平小幅回升。綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為50.8%，比上月上升0.4個百分點，表明我國企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動總體擴張步伐有所加快。

房地產(chǎn)方面，業(yè)內(nèi)專家指出，新一輪債務置換規(guī)?；?qū)⑦_到6萬億至10萬億元；地方政府可重啟發(fā)行“置換債券”，或繼續(xù)發(fā)行“特殊再融資債券”“特殊新增專項債券”，用于緩釋地方債務違約風險。數(shù)據(jù)上，9月以來地產(chǎn)政策“組合拳”對于房地產(chǎn)市場的提振效果顯著，10月新房和二手房網(wǎng)簽成交面積同環(huán)比顯著改善。

制度建設(shè)方面，證監(jiān)會主席吳清表示，抓好新發(fā)布的“并購六條”落地實施，盡快推出一批典型案例；深圳私募基金業(yè)協(xié)會聯(lián)合深圳市證券業(yè)協(xié)會11月1日宣布擬發(fā)起設(shè)立深證并購基金聯(lián)盟。

第二批中證A500ETF的快速獲批，給市場傳遞了積極信號——在主流寬基ETF大發(fā)展背景下，監(jiān)管層積極適應行業(yè)發(fā)展和市場需求，顯著提升相關(guān)產(chǎn)品的注冊效率。另一方面，隨著中證A500ETF產(chǎn)品的接續(xù)發(fā)行，將為市場注入更多增量資金，也為A股市場穩(wěn)健可持續(xù)發(fā)展提供支持。

美聯(lián)儲方面，當?shù)貢r間11月5日是美國2024年總統(tǒng)大選日。目前，兩大候選人——民主黨總統(tǒng)候選人哈里斯和共和黨總統(tǒng)候選人特朗普的民意調(diào)查支持率相差無幾，選情膠著?？傮w來看，美國大選日的美東時間半夜左右基本確定大選結(jié)果，對應北京時間6日中午左右。

11月6日至7日，美聯(lián)儲將召開議息會議，并在會后（北京時間8日凌晨3:00）宣布利率決議。美聯(lián)儲在9月大幅降息50個基點，目前來看，美聯(lián)儲在下周降息25個基點仍是大概率事件。

綜合來看，當前經(jīng)濟數(shù)據(jù)正處于穩(wěn)步擴張區(qū)間，地產(chǎn)相關(guān)增量政策正逐步出臺，三大“靴子”即將落地，當前位置是捂股還是減倉的答案很簡單。一方面，國內(nèi)政策面，市場對11月的全國人大常委會會議和12月中央經(jīng)濟工作會議的預期較為充分；另一方面，海外方面，美國大選選情膠著，但不會改變本輪國內(nèi)政策的方向，加之美聯(lián)儲降息25個基點或是大概率事件，或為我國進一步降準降息打開空間。在此背景下，接下來市場大概率維持當前的狀態(tài)，在充足量能的支撐下，活躍資金會持續(xù)進行高低切換，而題材最亢奮的階段或已經(jīng)過去，下一階段市場或更加注重“低位+增量邏輯”。

操作上，可關(guān)注以下兩個方面：一是中長期底倉建議配置央國企紅利藍籌股，關(guān)注可攻可守的低估值順周期品種；二是新質(zhì)生產(chǎn)力，在政策和產(chǎn)業(yè)催化的半導體國產(chǎn)化、AI人工智能等方向。

 來源：長沙晚報