今年以來，光伏行業(yè)盈利處于下行周期，市場出清正在進(jìn)行，從各家光伏企業(yè)陸續(xù)披露的三季報來看，業(yè)績持續(xù)分化，呈現(xiàn)“冰火兩重天”態(tài)勢。

梳理發(fā)現(xiàn)，在已經(jīng)披露業(yè)績報告的企業(yè)中，不少企業(yè)降幅較大，其中，跌幅最突出的就是ST聆達(dá)，其前三季度虧損5.7億元，同比下降6898.73%。對于如此驚人的降幅，ST聆達(dá)表示，主要是因為電池片廠停產(chǎn)所致。

公開資料顯示，ST聆達(dá)目前主要經(jīng)營高效光伏太陽能電池片業(yè)務(wù)和光伏發(fā)電業(yè)務(wù)。其中，光伏太陽能電池片業(yè)務(wù)由全資子公司金寨嘉悅新能源科技有限公司開展，也是ST聆達(dá)的主要收入來源，2023年占比高達(dá)95%以上。9月中旬，電池市場行情持續(xù)下行，該公司啟動裁員，甚至包括核心骨干；就當(dāng)前形勢而言，ST聆達(dá)也表示，短期乃至中期內(nèi)，金寨嘉悅幾乎無復(fù)工復(fù)產(chǎn)的可能。

除了ST聆達(dá)，還有多家企業(yè)仍在承壓。其中，宇邦新材前三季度凈利潤為0.46億元，同比下降60.54%；金剛光伏前三季度營業(yè)收入僅為7924.7萬元，同比下降80.22%，歸母凈利潤虧損3.51億元，較去年同期的1.73億元，虧損擴(kuò)大；晶盛機(jī)電歸母第三季度凈利潤下滑33.96%；華民股份前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤-1.88億元，同比下降61.87%；蘇州快可光伏電子股份有限公司三季度的營業(yè)收入為1.97億元，同比下降42.07%；英威騰也是延續(xù)了上半年的頹勢，顯示出公司在市場上面臨的挑戰(zhàn)和壓力。

不過，處于深度洗牌期的光伏行業(yè)也有好消息傳來，不少企業(yè)賺錢效應(yīng)還在持續(xù)。其中，捷佳偉創(chuàng)第三季度凈利潤7.97億元，同比增長69.10%；京山輕機(jī)第三季度凈利潤同比增長200.74%；博威合金前三季度實現(xiàn)營收145.9億元，同比增加16.5%，歸母凈利11.0億元，同比增加38.8%；永福股份前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入14.44億元，較上年同期增長18.36%，實現(xiàn)歸母凈利潤0.34億元，較上年同期增長10.52%。

不完全統(tǒng)計，今年以來，光伏設(shè)備、輔材、逆變器企業(yè)的業(yè)績普遍好過光伏主材。尤其是上半年，相比于光伏主產(chǎn)業(yè)鏈四大環(huán)節(jié)全部虧本，光伏主要設(shè)備商的毛利率，少則20%，如京山輕機(jī)毛利率19.61%，高者甚至達(dá)到48%，如帝爾激光的毛利率48.06%。

其中，捷佳偉創(chuàng)表示，業(yè)績增長原因系公司在手訂單在報告期內(nèi)持續(xù)驗收轉(zhuǎn)化為收入所致。捷佳偉創(chuàng)是以TOPCon為主流技術(shù)路線的國內(nèi)知名太陽能電池設(shè)備制造商，受益于行業(yè)大規(guī)模擴(kuò)張及技術(shù)迭代加速，捷佳偉創(chuàng)訂單不斷增長。不過，雖然業(yè)績“漂亮”，光伏設(shè)備的交付驗收周期普遍較長，平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)就達(dá)629天。在行業(yè)深度洗牌的當(dāng)下，和其他設(shè)備廠商一樣，捷佳偉創(chuàng)也要承受一定回款風(fēng)險。

針對當(dāng)下市場現(xiàn)狀，中原證券分析師唐俊男表示，目前行業(yè)產(chǎn)能過剩情況依然存在。鑒于光伏板塊已陷入深度虧損，主材環(huán)節(jié)面臨現(xiàn)金流虧損局面，預(yù)計市場化出清程度會加深。但考慮到行業(yè)調(diào)整時間和上一輪資金儲備情況，預(yù)計完成調(diào)整尚需時日。但頭部企業(yè)有望憑借規(guī)模優(yōu)勢、成本優(yōu)勢、銷售渠道優(yōu)勢以及資金實力渡過行業(yè)低谷，實現(xiàn)持續(xù)成長。維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”投資評級，建議關(guān)注光伏玻璃、膠膜、一體化組件廠、多晶硅料、鈣鈦礦電池設(shè)備、光伏逆變器、電子銀漿等細(xì)分領(lǐng)域頭部企業(yè)。

（來源：新華財經(jīng)）