10月24日，萬(wàn)家基金披露了知名基金經(jīng)理黃海在管基金三季度報(bào)告。以其在管基金中規(guī)模最大的萬(wàn)家精選為例，截至三季度末，該產(chǎn)品重倉(cāng)了中遠(yuǎn)?？?、淮北礦業(yè)、廣匯能源、山煤國(guó)際、潞安環(huán)能、晉控煤業(yè)、陜西煤業(yè)、中煤能源、華陽(yáng)股份、新集能源?？傮w來(lái)看，黃海的重倉(cāng)方向依然在煤炭等傳統(tǒng)能源領(lǐng)域。

黃海在三季報(bào)中表示，三季度顯著增加了高彈性的紅利周期品種的倉(cāng)位，也逢低適度增加了成長(zhǎng)股的倉(cāng)位。展望后市，黃海認(rèn)為，急速上漲的行情往往預(yù)支了比較充分的未來(lái)預(yù)期，而增量政策的推出以及基本面的改變是循序漸進(jìn)的，市場(chǎng)更需要進(jìn)入一段時(shí)間的震蕩和消化。接下來(lái)將本著絕對(duì)收益的理念，動(dòng)態(tài)地持有長(zhǎng)期看好的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股，同時(shí)積極尋找下階段基本面和資金面共振的產(chǎn)業(yè)配置方向，希望實(shí)現(xiàn)凈值的穩(wěn)步增值。

除黃海外，萬(wàn)家基金還披露了另一位“周期派選手”葉勇在管基金三季報(bào)。以其在管規(guī)模最大的萬(wàn)家雙引擎靈活配置混合為例，與二季度相比，該產(chǎn)品三季度的前十大重倉(cāng)股沒(méi)有發(fā)生太大變化，分別是中金黃金、紫金礦業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)、中遠(yuǎn)海能、山金國(guó)際、山東黃金、中國(guó)石油、招商輪船、西部礦業(yè)、中國(guó)鋁業(yè)，其中山金國(guó)際和西部礦業(yè)為三季度新晉重倉(cāng)股，中國(guó)海油和銀泰黃金退出前十大重倉(cāng)股。

展望后市，葉勇在三季報(bào)中表示，雖然宏觀預(yù)期逆轉(zhuǎn)和場(chǎng)外資金短期內(nèi)的大量涌入導(dǎo)致市場(chǎng)短期暴力上漲后出現(xiàn)較大幅度回調(diào)，這種回調(diào)是理性的、健康的。隨著第一階段快速行情回調(diào)結(jié)束，在震蕩整固之后，市場(chǎng)應(yīng)有的常態(tài)化交易結(jié)構(gòu)將會(huì)恢復(fù)，市場(chǎng)有望在明確主線和結(jié)構(gòu)之后開(kāi)啟真正的慢牛行情。支撐慢牛的基礎(chǔ)在于全球宏觀周期的上行和國(guó)內(nèi)宏觀周期觸底回升，葉勇認(rèn)為，當(dāng)前宏觀格局下，制造業(yè)主導(dǎo)的地位已經(jīng)確立，未來(lái)也將繼續(xù)保持，地產(chǎn)的修復(fù)不會(huì)改變制造業(yè)主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。從股票市場(chǎng)風(fēng)格上看，資源品、公用事業(yè)型紅利股、行業(yè)景氣上行的央國(guó)企依然會(huì)是重要主線。

葉勇進(jìn)一步表示，隨著全球庫(kù)存周期的持續(xù)上行，大宗商品價(jià)格有望繼續(xù)穩(wěn)健上行。庫(kù)存周期的上行和本輪大宗商品牛市的第二個(gè)主升浪疊加，將繼續(xù)成為支撐基金經(jīng)理配置策略的核心邏輯。基金經(jīng)理將繼續(xù)以工業(yè)金屬、貴金屬、原油、油運(yùn)等板塊為主，努力獲取進(jìn)攻性收益。

（稿件來(lái)源：中證網(wǎng)）