為深入貫徹落實(shí)黨的二十屆三中全會(huì)精神和中央金融工作會(huì)議精神，更好發(fā)揮期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能，服務(wù)各地實(shí)體產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，10月18日，在青島證監(jiān)局指導(dǎo)下，大商所聯(lián)合中國上市公司協(xié)會(huì)、青島證券期貨業(yè)協(xié)會(huì)、青島市上市公司協(xié)會(huì)在青島舉辦“DCE·產(chǎn)業(yè)行——期貨衍生品市場(chǎng)服務(wù)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展專題培訓(xùn)”活動(dòng)，青島當(dāng)?shù)卣块T、上市公司、國有企業(yè)、龍頭企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)相關(guān)管理和業(yè)務(wù)人員100余人參加培訓(xùn)。

大商所黨委委員、副總經(jīng)理程偉東在活動(dòng)致辭時(shí)表示，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，期貨市場(chǎng)已經(jīng)融入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈。目前，國內(nèi)70%的棕櫚油、豆粕以及50%的豆油現(xiàn)貨貿(mào)易采用大商所期貨價(jià)格進(jìn)行基差定價(jià)，大豆、玉米、生豬、雞蛋等期貨價(jià)格已經(jīng)成為保險(xiǎn)公司承保和理賠的依據(jù)，宏觀決策部門也越來越重視期貨價(jià)格，利用期貨信息預(yù)研預(yù)判宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。多年來，大商所秉承“服務(wù)面向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)、創(chuàng)新緊跟市場(chǎng)需求”的理念，以服務(wù)國家經(jīng)濟(jì)金融安全和產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定的使命擔(dān)當(dāng)，持續(xù)“優(yōu)產(chǎn)品、拓市場(chǎng)、強(qiáng)服務(wù)”，品種運(yùn)行日趨成熟，產(chǎn)業(yè)客戶參與度不斷提升，期貨已成為產(chǎn)業(yè)企業(yè)管理風(fēng)險(xiǎn)和穩(wěn)定經(jīng)營的重要手段、大宗商品保供穩(wěn)價(jià)的“壓艙石”。希望能夠有更多產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)通過“DCE·產(chǎn)業(yè)行”活動(dòng)更好了解期貨市場(chǎng)功能與作用，早學(xué)習(xí)、早參與、早受益，更好利用期貨工具為自身產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

中國上市公司協(xié)會(huì)研究辦主任馮增煒表示，上市公司是市場(chǎng)之基，提高上市公司質(zhì)量是推動(dòng)中國式現(xiàn)代化、實(shí)現(xiàn)我國高質(zhì)量經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的內(nèi)在要求。近年來，我國期貨市場(chǎng)品種體系不斷豐富，為上市公司管理風(fēng)險(xiǎn)、平穩(wěn)經(jīng)營、穩(wěn)定預(yù)期提供了有效工具，創(chuàng)造了有利條件，上市公司參與套期保值積極性不斷提高。與此同時(shí)，上市公司也普遍反映，自身在利用期貨衍生品管理風(fēng)險(xiǎn)方面仍存在不少難點(diǎn)痛點(diǎn)堵點(diǎn)，迫切希望得到套期保值業(yè)務(wù)相關(guān)的指導(dǎo)和培訓(xùn)。近年來，中國上市公司協(xié)會(huì)圍繞期貨和衍生品業(yè)務(wù)培訓(xùn)、最佳實(shí)踐案例創(chuàng)建、課題研究等各方面開展了多項(xiàng)工作，旨在幫助上市公司在“想用、敢用”的基礎(chǔ)上，逐步達(dá)到“會(huì)用、善用”。未來，中國上市公司協(xié)會(huì)將繼續(xù)同各期貨交易所、證券交易所及各地證監(jiān)局等扎實(shí)開展合作，組織更多上市公司風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn)，推動(dòng)上市公司增強(qiáng)自身發(fā)展活力與韌性，更好實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

青島證監(jiān)局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，青島是我國北方航運(yùn)和制造中心、全國重要的外貿(mào)中心和大宗商品集散中心，同時(shí)也是山東省重要的糧油肉蛋奶生產(chǎn)基地，青島轄區(qū)內(nèi)很多上市公司、國有企業(yè)、龍頭企業(yè)的業(yè)務(wù)與大商所已上市的農(nóng)產(chǎn)品、黑色礦產(chǎn)、能源化工期貨品種息息相關(guān)。近年來，青島證監(jiān)局根據(jù)證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)一部署，積極引導(dǎo)轄區(qū)期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)聚焦服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，努力提升專業(yè)能力，持續(xù)打造期貨市場(chǎng)“青島名片”。本次活動(dòng)的舉辦將為青島轄區(qū)企業(yè)參與期貨和衍生品市場(chǎng)管理風(fēng)險(xiǎn)帶來啟發(fā)和思考，希望未來能夠有更多風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)模式和經(jīng)典案例在青島落地，更好促進(jìn)期貨功能落地，更好服務(wù)上市公司和區(qū)域龍頭企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

培訓(xùn)中，金能科技股份有限公司（簡稱金能科技）董事、副總經(jīng)理伊國勇以“期貨衍生工具在化工企業(yè)供應(yīng)鏈管理中的應(yīng)用”為主題，結(jié)合公司的實(shí)操案例向與會(huì)人士介紹了期貨和衍生品在化工企業(yè)供應(yīng)鏈中的具體應(yīng)用模式。據(jù)伊國勇介紹，2024年，受國際原油走勢(shì)影響，LPG期貨價(jià)格波動(dòng)劇烈。6月底以來，合約震蕩行情持續(xù)，金能科技在盤面價(jià)格沖高時(shí)，通過賣出看漲期權(quán)對(duì)盤面價(jià)格進(jìn)行高位套保，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下實(shí)現(xiàn)利潤優(yōu)化。在隨后的快速下跌行情下，公司選擇建立虛擬庫存、賣出看跌期權(quán)進(jìn)行低位原料鎖價(jià)，較好地實(shí)現(xiàn)了降低采購成本、減輕庫存壓力的效果。

“面對(duì)行情波動(dòng)時(shí)，企業(yè)可以在高低位采取不同策略布局套保，并從單純判斷價(jià)格漲跌轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)價(jià)格波動(dòng)區(qū)間的判斷。”伊國勇補(bǔ)充道，“在根據(jù)實(shí)際靈活確定符合自身需求及偏好的價(jià)格區(qū)間的基礎(chǔ)上，針對(duì)企業(yè)在供應(yīng)鏈上下游所處位置采取有針對(duì)性的操作方案，能夠顯著提高套保效率、提升風(fēng)險(xiǎn)管理效果。”

江蘇富實(shí)數(shù)據(jù)研究院有限公司院長蔡擁政圍繞國有企業(yè)如何利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理這一議題，結(jié)合從業(yè)經(jīng)歷，和與會(huì)者分享了自身觀點(diǎn)。他表示，當(dāng)前，利用期貨衍生品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理已經(jīng)融入全球企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，成為重要的企業(yè)管理活動(dòng)。近期中國證監(jiān)會(huì)等七部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)促進(jìn)期貨市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的意見》，進(jìn)一步為國有企業(yè)、上市公司等參與期貨衍生品市場(chǎng)提供了良好的政策環(huán)境。

數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，2024年發(fā)布套保相關(guān)公告的非金融類A股上市公司已達(dá)1322家，整體套期保值參與率達(dá)25.32%，顯示出上市公司對(duì)運(yùn)用期貨衍生品開展風(fēng)險(xiǎn)管理的重視程度不斷提升。對(duì)此，蔡擁政在培訓(xùn)時(shí)表示，盡管我國上市公司參與期貨市場(chǎng)的意識(shí)和能力已有明顯提升，但同國際市場(chǎng)相比，仍有較大增長空間，部分上市公司的操作經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)控能力相對(duì)有限，可能會(huì)導(dǎo)致套保效果不理想。上市公司需要樹立正確的風(fēng)險(xiǎn)管理觀念，綜合分析自身及市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)情況并作出有效評(píng)估，健全內(nèi)部規(guī)章制度，提高自身抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

“一方面，套保效果應(yīng)當(dāng)和現(xiàn)貨盈虧聯(lián)動(dòng)考量，把期現(xiàn)市場(chǎng)盈虧作為整體來考慮。另一方面，作為企業(yè)參與套期保值的重要核算工具，套保會(huì)計(jì)能幫助上市公司更好地進(jìn)行套保和投資收益的核算，減少開展風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)的業(yè)績波動(dòng)性，因此提升套保會(huì)計(jì)的應(yīng)用能力對(duì)上市公司來說十分必要?！辈虛碚f。

四川高金實(shí)業(yè)股份有限公司戰(zhàn)略養(yǎng)殖事業(yè)部、期貨部投資經(jīng)理陳佳偉圍繞生豬套保之為什么做、怎么做、達(dá)成什么目標(biāo)等關(guān)鍵問題，分享了多家農(nóng)牧食品加工企業(yè)的期貨工具應(yīng)用案例。他認(rèn)為，在生豬養(yǎng)殖行業(yè)規(guī)?；潭炔粩嗵岣撸袠I(yè)競(jìng)爭日趨激烈，同時(shí)產(chǎn)能去化難、供給壓力仍然較大的背景下，生豬產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)可以通過優(yōu)化布局、產(chǎn)業(yè)鏈上下游合作以及降本增效、謹(jǐn)慎擴(kuò)產(chǎn)來應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。

據(jù)陳佳偉介紹，生豬期貨上市后，高金集團(tuán)完成了內(nèi)部套保團(tuán)隊(duì)組建及套保制度建設(shè)，逐漸常態(tài)化使用生豬期貨、場(chǎng)外期權(quán)工具管理生豬采購成本，并多次參與生豬期貨實(shí)物交割采購優(yōu)質(zhì)生豬。目前，高金集團(tuán)已將生豬期貨應(yīng)用于養(yǎng)殖全過程中，套保量最高時(shí)接近100%。通過利用期貨套保工具，在近年來豬價(jià)劇烈波動(dòng)中高金集團(tuán)仍能保持合理利潤。

“在復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，生豬行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入微利時(shí)代，使用期貨工具進(jìn)行套保將成為產(chǎn)業(yè)企業(yè)的必修課?！标惣褌ケ硎尽?/p>

據(jù)了解，近年來，大商所與各地證監(jiān)局、行業(yè)協(xié)會(huì)、國資管理機(jī)構(gòu)等開展密切合作，不斷拓展期貨衍生品業(yè)務(wù)培訓(xùn)范圍，持續(xù)推動(dòng)期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展取得新成效。今年以來，大商所已在遼寧、貴州、四川和山東等地開展了多場(chǎng)期貨衍生品服務(wù)地方產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展專題培訓(xùn)。下一步，大商所將持續(xù)聯(lián)合各地期貨和證券行業(yè)協(xié)會(huì)，加大市場(chǎng)培育力度，提升社會(huì)各界對(duì)期貨市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)，引導(dǎo)各地實(shí)體企業(yè)特別是上市公司、國有企業(yè)等更好地運(yùn)用期貨工具開展風(fēng)險(xiǎn)管理，扎實(shí)走好高質(zhì)量發(fā)展之路。

（來源：期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng)）