日前，國務院辦公廳轉發(fā)中國證監(jiān)會等部門《關于加強監(jiān)管防范風險促進期貨市場高質量發(fā)展的意見》（以下簡稱《意見》）。其中“強監(jiān)管、防風險”是其核心內容之一，多位學術界人士認為，《意見》既肯定了期貨市場的重要性和功能發(fā)揮，同時也對其提出了更具體的要求。

同濟大學副教授、避險網(wǎng)聯(lián)席CEO 馬衛(wèi)鋒表示，“強監(jiān)管、防風險、促發(fā)展”是2023年10月中央金融工作會議確立的今后一個時期的金融工作，《意見》則是落實此次中央金融工作會議的重要舉措。

他進一步表示，一方面是對期貨市場發(fā)現(xiàn)價格、管理風險、配置資源等功能的肯定與重視；另一方面是對期貨市場在助力維護產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈安全、經(jīng)濟金融安全和社會預期穩(wěn)定，以及服務實體經(jīng)濟高質量發(fā)展、助力構建新發(fā)展格局和中國式現(xiàn)代化上積極作用的肯定和重視。

之所以會將“強監(jiān)管、防風險”置于《意見》首位，馬衛(wèi)鋒認為，不僅因為《意見》是落實中央金融會議的舉措，更與外部環(huán)境不穩(wěn)定性、不確定性上升疊加經(jīng)濟增長放緩等各種風險因素不斷出現(xiàn)的市場環(huán)境有關。

據(jù)中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英介紹，隨著美聯(lián)儲開啟首次降息，全球進入降息周期，且大概率會持續(xù)一段時間。在此背景下，美元貶值的可能性上行，疊加我國處于低利率環(huán)境，需要寬松貨幣政策和積極財政政策刺激經(jīng)濟，大宗商品價格大概率會上漲，將對整個經(jīng)濟的運營成本帶來一定影響。此外，中美貿(mào)易沖突、歐盟提高關稅壁壘、地緣沖突等仍在持續(xù)，不確定性恐將成為未來數(shù)年的確定項。

上海東亞期貨首席經(jīng)濟學家景川表示，在這樣的背景下，不僅大類資產(chǎn)價格大幅波動或將成為常態(tài)，債務風險、流動性風險以及經(jīng)濟衰退風險也很可能會時有發(fā)生，風險管理工具的需求將愈發(fā)凸顯。這就要求期貨市場在其中扮演重要的角色，要加大服務實體經(jīng)濟的力度，同時也要防范期貨市場自身的風險。因此，《意見》旨在通過加強監(jiān)管和風險防控，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線。

知名經(jīng)濟學者盤和林認為，《意見》對構建一個更為透明、公平且高效的期貨市場體系是有利的，能夠提高期貨市場服務實體經(jīng)濟的能力，并為國家宏觀調控提供有力支持。

“對于不同市場主體而言，意味著將面臨更加嚴格規(guī)范的操作環(huán)境，需要加強合規(guī)方面的投入。與此同時，市場主體也獲得了清晰的市場紅線，未來開展交易只要不踩紅線，其交易的便利性和安全性會大大增強，此舉能增強期貨交易者的信心?！北P和林補充道。

除此之外，盤和林認為，還將降低不確定性，讓期貨交易的信息真實性更高，進而提高期貨市場資源配置效率，提升實體企業(yè)通過期貨市場進行風險管理的可能性。

“隨著《意見》中監(jiān)管措施的逐步落地，市場參與者將在一個合法合規(guī)的環(huán)境中理性地進行投資或風險管理，這對參與期貨市場的各個群體而言，無疑是非常大的利好。”王紅英表示，在強監(jiān)管的背景下，期貨市場會更有序和理性地穩(wěn)健發(fā)展。期貨市楊價格風險管理及價格預測功能的發(fā)揮，將會得到進一步提升，進而為實體經(jīng)濟的高質量發(fā)展保駕護航。與此同時，隨著越來越多的境外投資者參與到中國期貨市場投資與風險管理，“中國價格”也將逐步被世界所接受，進而提升人民幣的國際影響力。

君澤君律師事務所合伙人余紅征建議，未來五家期貨交易所應全面提升從品種研發(fā)、市場開發(fā)，到交易、結算、交割，再到服務會員、服務客戶、服務實體經(jīng)濟等方面的服務水平和競爭能力。期貨經(jīng)營機構則應聚焦專業(yè)，服務好實體經(jīng)濟，服務好現(xiàn)貨市場。唯有專業(yè)強、實力強、風控強的期貨公司才能在未來獲得更多的政策扶持和市場競爭力，弱小、不規(guī)范的期貨公司將被出清或收購兼并。只有在期貨市場服務能力不斷提升的背景下，才會有越來越多的產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與期貨及衍生品市場，通過套期保值對沖風險、鎖定成本、守住利潤。

（來源：期貨日報網(wǎng)）