法治化水平不斷提升  期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體底氣足

75載櫛風(fēng)沐雨，中國(guó)特色社會(huì)主義法治體系建設(shè)闊步向前，為中國(guó)式現(xiàn)代化建設(shè)提供了重要保障。建設(shè)社會(huì)主義金融強(qiáng)國(guó)也需要高質(zhì)量金融法治提供有力保障，構(gòu)建與金融強(qiáng)國(guó)相匹配的金融立法、執(zhí)法和法律服務(wù)體系，以法治力量助力金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

我國(guó)期貨行業(yè)的法治化發(fā)展經(jīng)歷了“三十年磨一劍”的不懈努力。2022年，《中華人民共和國(guó)期貨和衍生品法》（簡(jiǎn)稱期貨和衍生品法）正式實(shí)施，為期貨市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展提供了有力的法治保障。在行業(yè)發(fā)展創(chuàng)新需求的推動(dòng)下，期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)內(nèi)部管理機(jī)制持續(xù)發(fā)生積極變化。期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)內(nèi)部治理的完善，對(duì)推動(dòng)期貨市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展、保障投資者權(quán)益，以及提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力具有重要意義。如今，科學(xué)合理的內(nèi)部治理方式已經(jīng)成為期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一，幫助其為加快建設(shè)中國(guó)特色現(xiàn)代期貨市場(chǎng)貢獻(xiàn)力量。

我國(guó)期貨行業(yè)的法律及規(guī)范伴隨著期貨市場(chǎng)的發(fā)展經(jīng)歷了從無(wú)到有、不斷完善、不斷向好的歷程。在永安期貨黨委書(shū)記、總經(jīng)理、代董事長(zhǎng)黃志明看來(lái)，制度規(guī)范的建立、發(fā)展和完善極大地促進(jìn)了期貨公司的發(fā)展，使期貨公司在黨建引領(lǐng)、公司治理、業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)、業(yè)務(wù)拓展及創(chuàng)新、客戶服務(wù)、投資者教育及保護(hù)、信息技術(shù)等方面的管理不斷加強(qiáng)，內(nèi)部管理機(jī)制日趨成熟。

南華期貨董事長(zhǎng)羅旭峰在回顧我國(guó)期貨行業(yè)監(jiān)管和法規(guī)體系的發(fā)展歷程時(shí)表示，在我國(guó)期貨行業(yè)的起步階段，市場(chǎng)呈現(xiàn)出一種“無(wú)序發(fā)展、無(wú)法可依、無(wú)人監(jiān)管”的狀態(tài)。1993年11月，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于堅(jiān)決制止期貨市場(chǎng)盲目發(fā)展的通知》，我國(guó)期貨行業(yè)開(kāi)始進(jìn)入長(zhǎng)達(dá)七年的整頓期。1999年，以《期貨交易管理暫行條例》的出臺(tái)為標(biāo)志，我國(guó)期貨市場(chǎng)進(jìn)入規(guī)范發(fā)展新階段。到2022年8月1日，期貨和衍生品法正式施行，標(biāo)志著我國(guó)期貨和衍生品市場(chǎng)的法治化建設(shè)邁出了重要一步。目前，我國(guó)期貨市場(chǎng)構(gòu)建了獨(dú)具特色的“五位一體”監(jiān)管體系，即由中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)、期貨交易所、中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)以及中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心五個(gè)部分緊密協(xié)作構(gòu)成的監(jiān)管體系。

“在期貨和衍生品法頒布之前，期貨行業(yè)的監(jiān)管規(guī)則較為碎片化?！睆V發(fā)期貨黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)羅滿生表示，我國(guó)期貨行業(yè)之前一直缺乏一部上位法加以統(tǒng)領(lǐng)。對(duì)期貨公司而言，期貨和衍生品法體現(xiàn)了國(guó)家對(duì)期貨市場(chǎng)發(fā)展的支持，為期貨公司境內(nèi)外展業(yè)提供了法治保障，有利于增強(qiáng)交易者信心，促進(jìn)我國(guó)期貨市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行。期貨品種上市程序的完善，有利于豐富期貨品種，優(yōu)化期貨品種結(jié)構(gòu)。將期貨交易做市等業(yè)務(wù)劃入期貨公司的業(yè)務(wù)范圍，則有利于改善期貨公司利潤(rùn)模式。

“期貨和衍生品法使期貨市場(chǎng)三十多年來(lái)的發(fā)展成果得以體現(xiàn)?！秉S志明說(shuō)，期貨市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)價(jià)格、管理風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)配置的功能被國(guó)家和市場(chǎng)認(rèn)可，鞏固了期貨公司的基本業(yè)務(wù)盤，也預(yù)留了創(chuàng)新發(fā)展的空間，并對(duì)場(chǎng)外衍生品交易進(jìn)行了一般規(guī)定，為期貨和衍生品市場(chǎng)未來(lái)的發(fā)展奠定了法律基石，期貨公司和期貨市場(chǎng)迎來(lái)了新的發(fā)展機(jī)遇。

羅旭峰認(rèn)為，期貨行業(yè)法治建設(shè)的不斷完善，為期貨公司的高質(zhì)量發(fā)展提供了有力的保障。在法律法規(guī)和各項(xiàng)管理規(guī)則的邊界內(nèi)，期貨公司可以有序地進(jìn)行各種業(yè)務(wù)創(chuàng)新，以滿足企業(yè)的個(gè)性化風(fēng)險(xiǎn)管理需求，同時(shí)也進(jìn)一步促進(jìn)了國(guó)內(nèi)期貨公司整體服務(wù)能力的大幅提升。

新湖期貨股份有限公司副總經(jīng)理、董秘、研究所所長(zhǎng)李強(qiáng)也表示，期貨行業(yè)立法促進(jìn)了期貨公司在合規(guī)性、風(fēng)險(xiǎn)管理、業(yè)務(wù)創(chuàng)新、國(guó)際化發(fā)展、客戶資產(chǎn)保護(hù)、行業(yè)門檻提升及投資者教育等方面的逐步完善，為期貨公司高質(zhì)量穩(wěn)健發(fā)展奠定了法律基礎(chǔ)。展望未來(lái)，期貨行業(yè)需進(jìn)一步深化法治化和規(guī)范化，完善制度建設(shè)，提高監(jiān)管效能。同時(shí)，應(yīng)在推動(dòng)產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，建立全面的交易者保護(hù)機(jī)制，創(chuàng)新糾紛解決機(jī)制以及推進(jìn)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化和國(guó)際化方面進(jìn)一步完善與拓展。

東證期貨黨委副書(shū)記、總經(jīng)理唐雷認(rèn)為，市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制的不斷完善，期貨和衍生品市場(chǎng)相關(guān)配套規(guī)則的陸續(xù)發(fā)布，有利于拓展期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)范圍，引導(dǎo)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)加強(qiáng)服務(wù)能力建設(shè)；有利于支持期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)境外展業(yè)，推動(dòng)期市深化對(duì)外開(kāi)放；有利于實(shí)行注冊(cè)制品種上市程序，促進(jìn)期貨品種數(shù)量質(zhì)量提升；還將豐富保證金種類，有助于期貨市場(chǎng)深度融入快速發(fā)展的財(cái)富管理市場(chǎng)。

精細(xì)化管理日益完善  期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)發(fā)展宗旨明

在我國(guó)期貨行業(yè)規(guī)范化、法治化發(fā)展的浪潮中，期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)順勢(shì)而為，不斷優(yōu)化自身管理，乘上了行業(yè)發(fā)展的東風(fēng)。

為適應(yīng)時(shí)代發(fā)展變化和業(yè)務(wù)拓展需求，據(jù)羅旭峰介紹，南華期貨成立二十八年來(lái)，始終在推動(dòng)內(nèi)部管理機(jī)制和體系的不斷完善。“1996—2005年，是公司發(fā)展的初創(chuàng)時(shí)期，行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境也相對(duì)復(fù)雜多變，當(dāng)時(shí)，公司將生存作為第一要?jiǎng)?wù)，內(nèi)部管理體系秉承效率和效益并舉的理念，圍繞期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)行構(gòu)建。”他說(shuō)，2006—2016年，期貨行業(yè)發(fā)展逐漸穩(wěn)定，創(chuàng)新業(yè)務(wù)也逐步推出，公司開(kāi)始擺脫經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)單一模式，向多元化發(fā)展，逐步形成以境內(nèi)外期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為主體、以風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)和財(cái)富管理業(yè)務(wù)為兩翼的業(yè)務(wù)格局。2017年至今，公司圍繞上市這一目標(biāo)，整合多元業(yè)務(wù)體系，優(yōu)化調(diào)整管理架構(gòu)。

新湖期貨重組于2008年，據(jù)李強(qiáng)介紹，當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)期貨行業(yè)的監(jiān)管環(huán)境經(jīng)歷了大的變革并逐步走向成熟。同期，期貨公司開(kāi)始注重內(nèi)部管理的規(guī)范化建設(shè)。新湖期貨創(chuàng)建初期也制定了相對(duì)完善的組織架構(gòu)和規(guī)章制度體系，加強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)控制和合規(guī)管理意識(shí)。過(guò)去十幾年間，期貨行業(yè)法規(guī)制度不斷完善，期貨期權(quán)品種和工具逐步增加，期貨公司經(jīng)營(yíng)范圍逐步擴(kuò)大，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力日漸加劇，客戶需求越來(lái)越多樣化和個(gè)性化。其間，新湖期貨內(nèi)部管理機(jī)制經(jīng)歷了風(fēng)控機(jī)制的優(yōu)化、合規(guī)管理體系的完善，以及組織架構(gòu)和業(yè)務(wù)流程的優(yōu)化三方面的演變。公司內(nèi)部管理機(jī)制的持續(xù)優(yōu)化對(duì)運(yùn)營(yíng)和發(fā)展帶來(lái)了包括提升管理效率、增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力、提升服務(wù)質(zhì)量、促進(jìn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新等多方面的積極效果。

關(guān)于推動(dòng)期貨公司內(nèi)部管理機(jī)制發(fā)生積極變化的主要因素，李強(qiáng)認(rèn)為，首先是監(jiān)管政策的引導(dǎo)，監(jiān)管部門通過(guò)制定和實(shí)施一系列法規(guī)政策，引導(dǎo)期貨公司加強(qiáng)內(nèi)部管理、提升風(fēng)險(xiǎn)控制能力、保障客戶權(quán)益。其次是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的壓力，新品種、新業(yè)務(wù)和新工具推動(dòng)國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)不斷向前發(fā)展。為了在市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中保持優(yōu)勢(shì)，期貨公司持續(xù)加強(qiáng)自身管理、提升服務(wù)質(zhì)量、創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式。最后是客戶需求的推動(dòng)，期貨行業(yè)以促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展為宗旨，隨著新品種、新業(yè)務(wù)和新工具的拓展，客戶需求逐漸多樣化和個(gè)性化。為了滿足客戶的需求，期貨公司需要不斷優(yōu)化內(nèi)部管理機(jī)制，提升服務(wù)效率和水平。

“期貨市場(chǎng)的發(fā)展、期貨法規(guī)和監(jiān)管規(guī)則的完善、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控手段的逐步規(guī)范、業(yè)務(wù)范圍的拓展與創(chuàng)新等，都是推動(dòng)期貨公司管理機(jī)制不斷優(yōu)化的因素?！秉S志明表示，伴隨期貨市場(chǎng)的成長(zhǎng)和發(fā)展，永安期貨內(nèi)部管理機(jī)制也經(jīng)歷了從初創(chuàng)到逐步完善的階段。公司成立之初，正處于國(guó)家對(duì)期貨市場(chǎng)的整頓階段，公司規(guī)模較小，業(yè)務(wù)也較為單一，市場(chǎng)環(huán)境較為嚴(yán)峻，當(dāng)時(shí)期貨公司的內(nèi)部管理機(jī)制較為粗放，生存是放在第一位的。隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)的不斷增長(zhǎng)，期貨市場(chǎng)也得到了長(zhǎng)足發(fā)展，逐步走向正規(guī)和成熟，永安期貨也隨著期貨市場(chǎng)的發(fā)展而逐步成長(zhǎng)，公司內(nèi)部管理機(jī)制也相應(yīng)完善起來(lái)，黨建引領(lǐng)、公司治理、內(nèi)控制度建設(shè)、業(yè)務(wù)拓展、職能部門與崗位設(shè)置方面等逐步規(guī)范。隨后永安期貨在新三板掛牌開(kāi)展了股份改制，以及在A股主板上市，都極大地促進(jìn)了公司內(nèi)控管理機(jī)制的完善，這也使得公司運(yùn)營(yíng)效率不斷提高，行業(yè)地位不斷鞏固，同時(shí)也能為行業(yè)發(fā)展和社會(huì)責(zé)任的履行作出應(yīng)有貢獻(xiàn)。

多樣化服務(wù)持續(xù)優(yōu)化  對(duì)投資者保護(hù)建章立制更成熟

投資者是期貨市場(chǎng)最廣泛的參與者，對(duì)投資者的保護(hù)和教育意識(shí)持續(xù)提升、方法不斷豐富和范圍逐步擴(kuò)大，也是期貨市場(chǎng)規(guī)范化高質(zhì)量發(fā)展的重要表現(xiàn)之一。

從期貨市場(chǎng)對(duì)投資者保護(hù)的歷程看，據(jù)羅滿生介紹，1992年，國(guó)務(wù)院下發(fā)文件提出“保護(hù)廣大投資者的利益”，標(biāo)志著投資者保護(hù)工作的開(kāi)始。2004年，第一個(gè)“國(guó)九條”出臺(tái)，構(gòu)建出資本市場(chǎng)中小投資者權(quán)益保護(hù)的全方位制度體系。其間，期貨市場(chǎng)以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為主，投資者保護(hù)的主要措施還比較基礎(chǔ)，期貨行業(yè)大多沒(méi)有專門的投教宣傳材料，投資者保護(hù)工作主要針對(duì)有意向開(kāi)立期貨賬戶的投資者進(jìn)行期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)揭示。

“隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展，投資者保護(hù)工作也逐漸深入?！绷_滿生說(shuō)，2014年，第二個(gè)“國(guó)九條”出臺(tái)，提出探索建立中小投資者自律組織和公益性維權(quán)組織，向中小投資者提供救濟(jì)援助，豐富和解、調(diào)解、仲裁、訴訟等維權(quán)內(nèi)容和方式。2017—2020年，《中國(guó)資本市場(chǎng)投資者保護(hù)狀況白皮書(shū)》系列報(bào)告出爐，提出進(jìn)一步完善投資者保護(hù)制度體系和加強(qiáng)投資者保護(hù)組織體系建設(shè)。2022年8月，期貨和衍生品法正式施行。2024年，第三個(gè)“國(guó)九條”出臺(tái)，強(qiáng)調(diào)以人民為中心的價(jià)值取向，投資者保護(hù)制度更加健全。

李強(qiáng)認(rèn)為，關(guān)于投資者的保護(hù)，不得不提的是2017年7月1日起施行的《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》（下稱《辦法》）。在《辦法》實(shí)施以前，期貨公司的投資者保護(hù)工作更多是廣泛性的，缺乏具有針對(duì)性尤其是對(duì)特定群體的專門保護(hù)措施。在《辦法》實(shí)施后，期貨公司不僅能根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力為客戶匹配其所能接受的產(chǎn)品與服務(wù)，更能以其風(fēng)險(xiǎn)承受能力為載體將投資者保護(hù)措施更好地落到實(shí)處。

“我們對(duì)投資者的保護(hù)經(jīng)歷了被動(dòng)保護(hù)投資者到主動(dòng)保護(hù)投資者的轉(zhuǎn)變?！睋?jù)黃志明介紹，在期貨市場(chǎng)發(fā)展初期，期貨公司主要是以給交易者提供服務(wù)為主，期貨公司保護(hù)投資者的思想認(rèn)識(shí)和人員配置都較為薄弱，更多是依靠監(jiān)管的推動(dòng)被動(dòng)開(kāi)展投資者保護(hù)工作。隨著期貨市場(chǎng)的發(fā)展和監(jiān)管規(guī)則的完善，并伴隨著投資者的成長(zhǎng)，期貨公司在服務(wù)投資者和保護(hù)投資者方面的意識(shí)得到加強(qiáng)，保護(hù)投資者的思想認(rèn)識(shí)和實(shí)際行動(dòng)逐漸完成了從被動(dòng)到主動(dòng)的轉(zhuǎn)變，這也反映出期貨市場(chǎng)在逐步走向成熟。目前公司通過(guò)對(duì)投資者保護(hù)工作建章立制，建立健全客戶服務(wù)體系，并積極通過(guò)各種活動(dòng)、多種形式開(kāi)展投資者保護(hù)工作。未來(lái)，投資者保護(hù)仍然是期貨公司的一項(xiàng)重要工作，在現(xiàn)有機(jī)制的基礎(chǔ)上，要以更高質(zhì)量的服務(wù)和行動(dòng)去開(kāi)展投資者保護(hù)工作。

羅旭峰認(rèn)為，在投資者保護(hù)方面，期貨公司在不同階段產(chǎn)生了很多創(chuàng)新服務(wù)模式。特別是隨著金融科技的發(fā)展，公司積極布局互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用技術(shù)，不斷創(chuàng)新投資者保護(hù)手段，通過(guò)在線教育增強(qiáng)投資者保護(hù)的便捷性和有效性，利用信息技術(shù)進(jìn)行投資者行為分析，提供個(gè)性化服務(wù)。隨著國(guó)際化業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，公司也在引入國(guó)際先進(jìn)的投資者保護(hù)理念和實(shí)踐，提升服務(wù)水平。

“從最初的法規(guī)約束，到現(xiàn)在的主動(dòng)提供投資者教育，并在公司總部建設(shè)逾1000平方米的投資者教育基地，我們旨在幫助投資者提高自我保護(hù)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)控制能力，從而提升期貨市場(chǎng)和投資者的成熟度，有助于構(gòu)建更加健康、穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境?！绷_旭峰說(shuō)。

李強(qiáng)也表示，從最早期的給客戶印制各類紙質(zhì)宣傳材料，到組織客戶參加線下投資者專項(xiàng)培訓(xùn)教育交流會(huì)，再到線上定期組織投資者教育活動(dòng)，配合監(jiān)管單位、行業(yè)協(xié)會(huì)等共同完成投資者教育活動(dòng)等，隨著科技手段的不斷進(jìn)步，投資者保護(hù)的方式也在逐步創(chuàng)新。同時(shí)，公司還結(jié)合業(yè)務(wù)辦理前、中、后期不同環(huán)節(jié)，對(duì)客戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示和教育。對(duì)投資者尤其是中小投資者的保護(hù)更加完善、細(xì)致、全面，體現(xiàn)出期貨公司投資者保護(hù)理念正在發(fā)生變化，更好地做到了“了解你的客戶”并服務(wù)好客戶。

投資者保護(hù)形式不斷創(chuàng)新發(fā)展、推陳出新，但羅滿生認(rèn)為，其本質(zhì)始終圍繞著“投資者”。高質(zhì)量的投資者保護(hù)任重道遠(yuǎn)，需要行業(yè)各方長(zhǎng)期堅(jiān)持不懈的努力。未來(lái)，廣發(fā)期貨將把投資者保護(hù)融入企業(yè)文化和各項(xiàng)業(yè)務(wù)中，借助各方力量、統(tǒng)籌各方資源形成合力。同時(shí)堅(jiān)持創(chuàng)新為先，豐富和拓展投資者保護(hù)渠道，增強(qiáng)投資者保護(hù)的針對(duì)性、有效性和精準(zhǔn)度，并以互聯(lián)網(wǎng)為依托，充分發(fā)揮新媒體的資源優(yōu)勢(shì)。

唐雷也表示，保護(hù)投資者合法權(quán)益，關(guān)鍵在于投資者自身。很多中小投資者存在“聽(tīng)不懂”“看不懂”的問(wèn)題，面對(duì)這個(gè)問(wèn)題期貨公司要更注重投資者保護(hù)內(nèi)容的輸出，做出更通俗易懂、互動(dòng)性強(qiáng)的投教產(chǎn)品，提升投資者的金融素養(yǎng)。我國(guó)絕大多數(shù)中小投資者是資本市場(chǎng)的弱勢(shì)群體，東證期貨會(huì)持續(xù)把幫助與培育中小投資者成為合格理性的投資者作為投資者保護(hù)的核心目標(biāo)，將投資者教育工作融入公司各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中。

（來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng)）