9月12日，市場全天沖高回落，三大指數(shù)均收跌。截至收盤，滬指跌0.17%，深成指跌0.63%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.42%?？傮w上個股跌多漲少，全市場超3100只個股下跌。

盤面上，海南自貿(mào)區(qū)、華為鯤鵬、財稅數(shù)字化、保險等板塊漲幅居前，白酒、人形機器人、醫(yī)藥商業(yè)、AI眼鏡等板塊跌幅居前。

資金面上，滬深兩市全天成交額5156億，較上個交易日放量160億。

丨茅臺再創(chuàng)新低

昨日，白酒行業(yè)整體下跌，巖石股份跌停，古井貢酒下跌4%，貴州茅臺、山西汾酒、瀘州老窖跌超3%，今世緣、水井坊、五糧液等跌幅居前。值得注意的是，隨著近期白酒股股價不斷下跌，古井貢酒、貴州茅臺、山西汾酒、瀘州老窖等多只白酒股創(chuàng)階段新低。

其中，截至收盤，貴州茅臺下跌3.26%，收報1335.06元，總市值跌破1.7萬億元，股價自高位已經(jīng)跌超40%，股價創(chuàng)2022年11月11日以來的新低。

行業(yè)層面，臨近中秋，飛天茅臺的批發(fā)價格卻出現(xiàn)連降，有媒體報道酒商稱“近十年最冷”。

今日酒價等民間報價平臺顯示，9月4日，2024年散瓶飛天茅臺批發(fā)價格為2365元/瓶，原箱批發(fā)價格為2660元/瓶；近半個月來，茅臺批發(fā)價格一直跌多漲少。8月17日，散飛和原瓶飛天茅臺的批發(fā)價還分別為2450元/瓶和2785元/瓶。2023年9月初，原箱和散瓶飛天茅臺的市場批發(fā)價約為3005元/瓶和2785元/瓶。

業(yè)內(nèi)人士表示，酒企上市公司股價持續(xù)下跌，還與雙節(jié)動銷不太樂觀有一定關(guān)系，但主要還是因為預(yù)期不足。今年，產(chǎn)業(yè)、資本市場對于中秋預(yù)期普遍悲觀。從基本面來看，近幾年中秋旺季效應(yīng)越來越不明顯，在這種趨勢下，需求超預(yù)期的難度比較大，但今年供給端已經(jīng)出現(xiàn)分化，高端和次高端投放相對去年更加謹慎，地產(chǎn)酒政策投入相對積極。

近年來，隨著市場消費形式變化，追求高性價比成消費新趨勢。順應(yīng)這個變化，白酒市場消費者也越來越追求性價比、質(zhì)價比。

據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會發(fā)布的《2024中國白酒市場中期研究報告》，2024年上半年，白酒市場經(jīng)銷商、零售商反饋市場動銷最好的前三價格帶分別為300元-500元、100元-300元、100元及以下；倒掛程度前三價格帶分別為800元-1500元、500元-800元、300元-500元。

部分白酒企業(yè)注意到白酒價格下沉，積極研發(fā)不同檔位的產(chǎn)品，市場也給予了積極的回應(yīng)。2023年4月，茅臺推出了首款百元價格醬酒“臺源”，價格156元/瓶，當年的銷售業(yè)績就超過10個億。2023年6月，貴州習(xí)酒推出百元價格帶新品圓習(xí)酒，該酒被定位為大眾口糧醬酒，包裝簡約設(shè)計，精巧而不虛化，建議零售價為188元。

中國酒業(yè)協(xié)會理事長宋書玉表示，在變革多元的背景下，酒類作為消費市場的主要動力之一，產(chǎn)業(yè)格局發(fā)生了深刻變化。隨著酒類消費進入“消費理性+價格理性”的雙理性時代，消費觀念和消費行為也在發(fā)生變化，消費者越來越趨向于理性消費。

業(yè)內(nèi)人士認為，企業(yè)對于經(jīng)營戰(zhàn)略方向的取舍已經(jīng)刻不容緩，除茅臺等極少數(shù)品牌外，越是不拘泥于價格、不拘泥于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的企業(yè)后續(xù)反而有競爭優(yōu)勢，企業(yè)需要因地制宜建立適宜自身的份額策略，需要觀察企業(yè)的戰(zhàn)略靈活度。

丨外資紛紛出手！

近期，全球投資機構(gòu)陸續(xù)發(fā)行中國股票基金，看好中國股票的長期投資價值。

具體來看，英國資產(chǎn)管理巨頭M&G投資公司宣布推出中國股票基金，看好中國是“全球最具吸引力的長期股票投資市場之一”。M&G表示，該基金的推出正值中國股市處于估值底部區(qū)間，同時許多公司日益關(guān)注提升股東回報。

據(jù)M&G官網(wǎng)介紹，M&G中國基金的投資方法將以約300只中國股票為中心，這些股票經(jīng)過30多年的嚴格覆蓋和投資研究篩選而來。M&G中國基金的目標是：在任意五年內(nèi)，提供比MSCI中國全A股指數(shù)（MSCI China with 100% China A Share Index）更高的總回報（包括資本增值和股息收入）。該基金通常持有50至80只股票，專注于擁有強勁資產(chǎn)負債表、可持續(xù)現(xiàn)金流和具有吸引力估值的優(yōu)質(zhì)公司。

該基金將由大衛(wèi)·佩雷特（David Perrett）管理，他在中國及整個地區(qū)的投資領(lǐng)域擁有三十多年的經(jīng)驗。他將得到駐新加坡的副基金經(jīng)理周杰明（Jamie Zhou）以及整個亞太股票投資團隊的支持，該團隊在該地區(qū)管理約230億美元的資產(chǎn)。

8月底，位于紐約的美國金瑞基金（KraneShares）也宣布在紐約證券交易所推出了KraneShares中國Alpha指數(shù)ETF（簡稱“KCAI”）。

美國金瑞基金表示，中國A股在全球指數(shù)中被低估，配置中國A股可能帶來多元化收益；中國A股具有獨一無二的特征，是阿爾法收益的重要來源。

KCAI基金特點為：從滬深300指數(shù)的股票池中選擇股票，ETF中單只股票倉位不會超過5%，并且，該ETF使用AI投資決策技術(shù)每月進行一次再平衡。KCAI基金的底層指數(shù)是Qi中國阿爾法指數(shù)。

除此之外，M&G中國基金經(jīng)理兼亞太股票投資團隊聯(lián)席負責人大衛(wèi)·佩雷特表示：“我們認為，中國股市的市值目前與其經(jīng)濟規(guī)模不相稱，許多股票的估值極具吸引力。同時，許多中國公司在近來的艱難時期表現(xiàn)出日益增強的運營韌性，并越來越關(guān)注通過提高股息和股票回購來最大化利潤和提升股東回報?！?/p>

從宏觀經(jīng)濟角度來看，聯(lián)博基金認為，中國未來很有可能進一步推動寬松政策，并且寬松周期可能延續(xù)較久。市場經(jīng)過近期的修正后，美聯(lián)儲與歐洲央行可能提前降息，降息幅度或大于先前預(yù)期，但兩者的寬松周期會維持多久，目前仍是未知數(shù)。相較之下，中國具備寬松政策與溫和的通脹前景，人民幣國際化的持續(xù)推進，以及中國雙速經(jīng)濟的增長亮點，值得投資者深入思考與研究。

來源：國海證券