東南亞股市鞏固了其作為基金經(jīng)理在美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向之際最青睞的投資標(biāo)的地位。本月表現(xiàn)最好的5只亞洲股指中，有4只來自該地區(qū)，其中泰國(guó)為最佳。這股購(gòu)買狂潮之下，海外資金已連續(xù)第五周流入，而摩根士丹利資本國(guó)際東盟指數(shù)(MSCI Asean Index)目前正接近2022年4月以來的最高水平。

激發(fā)投資者對(duì)印尼和馬來西亞等市場(chǎng)熱情的因素包括外國(guó)投資者相對(duì)較少的倉(cāng)位、支持性的當(dāng)?shù)卣咭约坝形Φ墓乐?。Valverde Investment Partners Pte的創(chuàng)始人John Foo表示:“東盟被忽視了這么長(zhǎng)時(shí)間。投資者開始意識(shí)到有很多阿爾法機(jī)會(huì)，如從印尼的大宗商品公司到新加坡穩(wěn)定的房地產(chǎn)投資信托基金市場(chǎng)，再到馬來西亞的科技公司、越南的出口公司等?！?/p>

看好東南亞市場(chǎng)的一個(gè)關(guān)鍵因素在于外國(guó)基金在該市場(chǎng)的頭寸相對(duì)較少，其具有擴(kuò)大配置的空間。估值看起來也極具吸引力，摩根士丹利資本國(guó)際東盟指數(shù)(MSCI Asean index) 12個(gè)月預(yù)期市盈率為13.6倍，相比之下，五年平均值為14.7倍。

日興AM申頓儲(chǔ)蓄基金(Nikko AM Shenton Thrift Fund)的投資組合經(jīng)理Kenneth Tang說，印尼的財(cái)政寬松舉措以及泰國(guó)和馬來西亞鼓勵(lì)持股的措施等近期積極政策催化劑也起到了幫助作用。他補(bǔ)充說，從銀行到房地產(chǎn)開發(fā)商，這些國(guó)家還從利率敏感和高收益行業(yè)的高代表性中受益匪淺。

這些因素提振了東盟的表現(xiàn)，自7月初以來，東盟指數(shù)的表現(xiàn)比摩根士丹利資本國(guó)際亞太指數(shù)(MSCI Asia Pacific Index)高出約14個(gè)百分點(diǎn)。

券商同樣注意到了這一點(diǎn)。高盛本月將泰國(guó)股票評(píng)級(jí)從減持上調(diào)至市場(chǎng)配置，該行策略師莫伊(Timothy Moe)在一份報(bào)告中寫道，預(yù)計(jì)泰國(guó)新成立的國(guó)家控股的Vayupak基金將提供“情感和流動(dòng)性支持，以吸引外國(guó)資本重返市場(chǎng)”。上個(gè)月，野村控股上調(diào)了馬來西亞和印尼股票評(píng)級(jí)。

Principal Asset Management Bhd的投資組合經(jīng)理Chun Hong Lee表示:“如果降息持續(xù)下去，同時(shí)并未發(fā)生經(jīng)濟(jì)衰退，本輪反彈可能會(huì)延續(xù)到2025年底?！?/p>

來源：智通財(cái)經(jīng)