為全面反映上海證券市場整體收益情況，7月29日，上海證券交易所正式發(fā)布上證綜合全收益指數(shù)實時行情（即上證綜合指數(shù)包含上市公司分紅回報的全收益版本）。

“上證收益將成分股分紅計入指數(shù)收益，是全面表征市場整體收益情況的重要補充，能夠綜合反映指數(shù)樣本價格及現(xiàn)金分紅表現(xiàn)，便利投資者從多維度觀察市場?！睆?fù)旦大學(xué)國際金融學(xué)院執(zhí)行院長、教授錢軍表示。

上證收益轉(zhuǎn)實時：

充分考慮樣本公司分紅再投資收益

上證收益于2020年10月9日對外發(fā)布，指數(shù)基日為2020年7月21日，主要編制方法與上證綜合指數(shù)（下稱“上證綜指”）一致。該指數(shù)由在上交所上市的符合條件的股票與存托憑證組成樣本，并將樣本現(xiàn)金分紅再投資收益計入指數(shù)收益，反映上交所上市公司在計入分紅收益后的整體表現(xiàn)。

當(dāng)前，股票分紅作為股票收益的重要組成部分，是反映上市公司經(jīng)營穩(wěn)定性的重要指標(biāo)之一。近年來，現(xiàn)金分紅已成為A股公司回報投資者的重要方式，其中滬市公司分紅表現(xiàn)尤為突出。

隨著滬市分紅水平的提升，上證收益較上證綜指的超額收益亦持續(xù)擴大。據(jù)統(tǒng)計，2020年7月21日至2024年7月15日，上證收益較上證綜指點位領(lǐng)先297.49點，累計漲跌幅領(lǐng)先8.96%。

復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授張宗新認(rèn)為，近年來，越來越多的滬市公司通過分紅回報投資者，高分紅已經(jīng)成為滬市的重要特征。上證收益考慮了上市公司分紅回報，能夠全面、準(zhǔn)確地反映滬市股票的整體表現(xiàn)和投資者投資滬市股票的實際收益狀況。

上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次上證收益轉(zhuǎn)為實時發(fā)布，將便于投資者進(jìn)一步關(guān)注滬市高分紅的優(yōu)質(zhì)上市公司和關(guān)注體現(xiàn)分紅投資收益的綜合回報，更加準(zhǔn)確全面地觀察滬市證券整體表現(xiàn)；同時促進(jìn)上市公司進(jìn)一步增強社會責(zé)任和股東意識，持續(xù)推動全市場形成理性投資、價值投資、長期投資氛圍。

上證綜指和上證收益互為補充

事實上，上證收益是上證綜指的衍生指數(shù)，二者樣本、權(quán)重均一致，互為補充，共同從多維度綜合反映滬市上市公司股價及分紅的整體表現(xiàn)，為投資者提供更豐富的市場觀測工具。

目前，根據(jù)樣本現(xiàn)金分紅處理的不同方式，股票指數(shù)一般分為價格指數(shù)與全收益指數(shù)。價格指數(shù)不計入樣本現(xiàn)金分紅，僅反映指數(shù)樣本價格表現(xiàn)，而全收益指數(shù)計入樣本現(xiàn)金分紅再投資收益，綜合反映指數(shù)樣本價格及現(xiàn)金分紅表現(xiàn)。

其中，市場熟識的上證綜指為價格指數(shù)，反映的是滬市上市公司以當(dāng)前成交價計算的整體市值變化。

錢軍表示，上證綜指作為反映滬市上市公司證券價格整體表現(xiàn)的綜合指數(shù)，包含工商銀行、中國石油等大量高分紅藍(lán)籌股。根據(jù)編制規(guī)則，成分股分紅除息時，分紅收益不計入上證綜指，指數(shù)自然回落，但此時投資者已獲得“真金白銀”的分紅收益，指數(shù)點位漲跌與投資者實際收益存在差異。而且，隨著滬市上市公司分紅日益增多，兩者差異進(jìn)一步擴大。

而上證收益作為上證綜指的全收益指數(shù)，考慮了紅利的再投資收益，指數(shù)點位不會出現(xiàn)自然回落。

上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，在上證綜指發(fā)布33周年之際推出實時計算的全收益指數(shù)，是上交所完善指數(shù)編制方法，健全“上海指數(shù)”體系的重要舉措，有助于投資者更及時、更便捷、更全面地觀察滬市證券整體表現(xiàn)和體現(xiàn)分紅投資收益的綜合回報。

下一步，上交所將持續(xù)豐富完善上證寬基指數(shù)體系，多維度刻畫滬市公司整體表現(xiàn)，為市場提供更多樣化的投資標(biāo)的和參考工具，助力投資端改革與多層次資本市場建設(shè)。

（來源：上海證券報）