據(jù)美聯(lián)社6月20日報道，選舉對金融市場有影響。但這對投資者意味著什么，往往很難預(yù)測。

看看法國，馬克龍總統(tǒng)領(lǐng)導(dǎo)的中間派政黨面臨選舉失利的威脅已經(jīng)導(dǎo)致法國股市經(jīng)歷了兩年多來最糟糕的一周?；蛘呖纯从《?，投資者對莫迪領(lǐng)導(dǎo)的政黨在選舉中能否大比例獲勝進行了預(yù)測，這導(dǎo)致印度股市經(jīng)歷了本月最瘋狂的三天，從上漲3.4%到暴跌5.7%，再回升3.2%。

摩根士丹利投資銀行的策略師在最近的一份報告中寫道：“選舉會帶來影響。但在確定選舉對金融市場造成的影響時，往往容易把噪音誤認(rèn)作信號?！?/p>

從墨西哥到南非，世界各國出人意料的選舉結(jié)果最近造成了市場動蕩。貝萊德智庫的數(shù)據(jù)顯示，2024年全球會有一半以上的人口經(jīng)歷選舉，因此會出現(xiàn)更多動蕩。

很快到來的將是7月的英國大選。今年晚些時候，美國總統(tǒng)選舉也會給市場帶來沖擊波。這些都會給金融市場帶來它所痛恨的不確定性。

雖然選舉造成了股市動蕩，但它給傳統(tǒng)上比較穩(wěn)定的債券市場帶來了更大威脅。因為今年的許多意外獲勝者引起投資者的廣泛猜測，認(rèn)為他們上臺后可能會加大政府開支，卻不會提高收入以彌補支出。更寬松的財政政策可能使政府更難以償還債務(wù)。缺乏安全感的投資者已經(jīng)在通過提高利率來懲罰這種做法了。

TIAA財富管理公司投資負(fù)責(zé)人尼拉德里·慕克吉說：“債券市場現(xiàn)在對財政揮霍的容忍度非常低?！彼f，在即將舉行的美國大選中，如果沒有哪個黨能獨攬白宮和參眾兩院大權(quán)，債券市場可能會保持平靜；一旦其中一方贏得控制權(quán)，那就意味著它有獨自操控財政政策的可能，那就可能導(dǎo)致美國國債收益率大幅上升。這反過來會導(dǎo)致抵押貸款成本增高，增加經(jīng)濟衰退的可能性，并傷害到股價。

慕克吉說：“我已經(jīng)在思考這個問題了。現(xiàn)在還沒有太多人談?wù)搨袌?，以及債券市場可能做出的反?yīng)?！?/p>

例如在法國，從本周開始，債券投資者要增加0.75個百分點的額外收益率才肯購買法國10年期政府債券。而德國10年期政府債券被視為相對安全的選擇，在不久前極右翼黨派在歐洲議會選舉中意外獲勝之前，投資者只要求增加0.48個百分點的額外收益率。

這聽起來可能不多，但在債券市場上，這已經(jīng)是很大的幅度，德國政府10年期債券的收益率僅為2.36%。

投資者面臨的一個挑戰(zhàn)是很難從選舉結(jié)果中獲利或者防范選舉結(jié)果造成的收益回撤。這是因為，金融市場經(jīng)常由于民調(diào)結(jié)果而不斷搖擺。要領(lǐng)先一步，投資者需要有足夠的洞察力預(yù)測意外的選舉結(jié)果，從而預(yù)判市場反應(yīng)。

例如，如果共和黨在11月的美國選舉中獲勝，就有可能提高關(guān)稅和采取更廣泛的貿(mào)易限制措施，這可能會使美國制造商的財富增加。但是，股價會在11月選舉結(jié)果出來之前就上漲，因為只要股票交易者看到共和黨在民調(diào)中領(lǐng)先就會提前買入。即使一位投資者正確預(yù)測到了共和黨的獲勝，他還需要知道共和黨的貿(mào)易政策何時生效才能實現(xiàn)利潤最大化。許多動作都要做對才行。

因此，很多專業(yè)投資者不再研究如何在選舉后立即采取什么投資行動，而是考慮從現(xiàn)在起以后幾年的投資計劃。

以印度為例，莫迪未能以明顯多數(shù)獲勝可能導(dǎo)致一些經(jīng)濟改革措施的延緩執(zhí)行。但貝萊德智庫的策略師們認(rèn)為，這個世界人口最多的國家仍將從年輕人口上獲益。企業(yè)在新冠疫情后重新構(gòu)筑全球供應(yīng)鏈的長期行動也會使印度受益。

此外，不管哪個政黨控制白宮，美國股市歷來傾向于上漲。而美國政府的債務(wù)無論在特朗普，還在拜登執(zhí)政期間也都是大幅增加的。

 來源：參考消息