本周外匯市場(chǎng)美元升值聚焦為主，但實(shí)際操作求貶意愿顯著。期間美元基本持平105.83-105.85點(diǎn)之間，美元貶值傾向明朗；最高水平節(jié)制為106.1306點(diǎn)，最底下至105.3172點(diǎn)，振幅0.7%，窄幅之間下行為主。對(duì)此，歐元穩(wěn)住1.07美元和英鎊保持1.26美元突出，瑞郎不變0.89瑞郎，但日元再現(xiàn)貶值至160日元，加元維持1.36加元，澳元和新西蘭元維持0.66美元和0.61美元。我國(guó)人民幣在岸穩(wěn)定7.26元，但離岸偏激貶值7.30元，兩地懸殊之間我國(guó)政策宗旨?jí)褐齐x岸引領(lǐng)有積極影響。

外匯市場(chǎng)上半年表現(xiàn)違背美元宗旨凸顯，預(yù)計(jì)下半年美元貶值發(fā)威將是焦點(diǎn)與操作重點(diǎn)。6月最后一周行情焦灼性面臨美元有利因素，反之美元貶值策略對(duì)下半年利率與商品價(jià)格配合環(huán)境至關(guān)重要，美元貶值是焦點(diǎn)之重。

美股上漲是美元貶值邏輯配合側(cè)重

一周道指0.12%報(bào)39118.86點(diǎn)，但納指跌0.71%報(bào)17732.60點(diǎn)并不是最終結(jié)果，期間納指100指數(shù)首次突破20000點(diǎn)，納指綜合指數(shù)最高為18035點(diǎn)記錄水平，標(biāo)普跌0.41%報(bào)5460.48點(diǎn)，最高上漲至5523.64點(diǎn)創(chuàng)盤中歷史新高?！≈芪迨且恢芎?月以及第二季度和上半年最后一個(gè)交易日，相比較一周道指下跌約0.1%，納指上漲0.2%，標(biāo)普下跌約0.1%。6月道指上漲1.1%，納指上漲6%，標(biāo)普上漲約3.5%。上半年隨著人工智能熱潮推動(dòng)與投資者的追捧，以科技股為主的納指一路領(lǐng)先，漲幅達(dá)到18.1%。標(biāo)準(zhǔn)上漲14.5%，但藍(lán)籌股道指則以3.8%的漲幅落后。期間道指上半年表現(xiàn)落后部分原因是第二季度回調(diào)，道指第二季度下跌1.6%，標(biāo)普和納指則分別上漲4%和9%以上。美股上半年利好表現(xiàn)或是下半年加大下跌調(diào)整的可能，進(jìn)而努力配合美元貶值將是美國(guó)資產(chǎn)價(jià)格階段性調(diào)整特性與動(dòng)向。

美股經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控存在主觀情緒引導(dǎo)

一周美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)配合調(diào)控存在疑惑，一方面是美國(guó)經(jīng)濟(jì)綜合指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)向上修正，經(jīng)濟(jì)水平為1.4%，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定是現(xiàn)實(shí)，而預(yù)計(jì)第二季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)將達(dá)到2.7-3.3%則更能表明美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)主觀策略應(yīng)用是值得考證的重點(diǎn)。預(yù)計(jì)今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)總體增長(zhǎng)高于去年是基本態(tài)勢(shì)，IMF、世界銀行以及OECD均上調(diào)美國(guó)經(jīng)濟(jì)是重要參數(shù)。目前看美國(guó)經(jīng)濟(jì)大周期與大環(huán)境并未惡化，反之強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)來(lái)自上述股市企業(yè)利潤(rùn)支持是核心參數(shù)。另一方面是美國(guó)分項(xiàng)指標(biāo)波動(dòng)性存在，但并非是經(jīng)濟(jì)變數(shù)不良的確定因素，其中階段迂回以及調(diào)控手法是關(guān)注重點(diǎn)。包括就業(yè)數(shù)據(jù)波動(dòng)并非是趨勢(shì)性轉(zhuǎn)折，只是階段迂回參數(shù)。尤其是對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策參數(shù)影響較大的通脹壓力放緩，美國(guó)6月消費(fèi)者信心指數(shù)下降幅度低于初值。周五數(shù)據(jù)顯示，密西根大學(xué)6月消費(fèi)者信心指數(shù)終值下降不到1點(diǎn)至68.2，初值為65.6，市場(chǎng)調(diào)研預(yù)估中值為66。消費(fèi)者預(yù)計(jì)未來(lái)一年通脹率3%，低于5月預(yù)期的3.3%為3個(gè)月以來(lái)最低水平，但未來(lái)5到10年通脹率預(yù)期依然為3%；衡量預(yù)期指標(biāo)從5月68.8升至69.6?，F(xiàn)狀指標(biāo)從69.6降至65.9，長(zhǎng)短期錯(cuò)位是有管理調(diào)控技巧。美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)改善反映經(jīng)濟(jì)和降息前景的并無(wú)根本性改變，高油價(jià)造成的影響依舊存在。年初以來(lái)半年國(guó)際石油價(jià)格上漲13.7%，6月上漲6.3%，美聯(lián)儲(chǔ)加息參數(shù)支持依舊，美國(guó)宏觀調(diào)控定力與準(zhǔn)則不變。

美歐大選政治風(fēng)波將是美元貶值抓手

目前美國(guó)大選面臨疾風(fēng)暴雨之際，歐洲以法國(guó)為主的選舉風(fēng)波或國(guó)際地緣分歧性爭(zhēng)論將是金融參數(shù)利用與發(fā)揮空間。尤其上半年美元升值達(dá)到4.42%，這是阻礙美聯(lián)儲(chǔ)加息的重要考量指標(biāo)，也是市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)降息的輿論應(yīng)用。然而，美國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)強(qiáng)與美國(guó)股市過(guò)牛都是美元升值的邏輯與刺激因素，但是美元貶值追求一直是美元迂回的重點(diǎn)，進(jìn)而上半年美元貶值達(dá)到102點(diǎn)還是存在操作技巧與指引的參考。預(yù)計(jì)下半年美國(guó)大選政治風(fēng)波將是美元貶值可能利用的條件與環(huán)境，包括新總統(tǒng)競(jìng)選人物的神秘性都將加劇美元貶值可能。面對(duì)美元貶值的炒作氛圍就是美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退，市場(chǎng)借助指標(biāo)波動(dòng)加大悲觀和恐慌情緒是美元貶值可能。另外一面就是歐洲態(tài)勢(shì)不樂(lè)觀中美元主動(dòng)掌控行情將是歐元配合性不得已局面，這就是美元主動(dòng)貶值與歐元被動(dòng)升值相交，而陪伴貨幣的英鎊以及遠(yuǎn)方亞洲的日元或都是美元貶值伙伴關(guān)聯(lián)必然。尤其是歐洲政治淡定與經(jīng)濟(jì)實(shí)力并非簡(jiǎn)單化應(yīng)對(duì)，基礎(chǔ)底子和夯實(shí)背景則是歐元升值潛在氛圍與條件，歐元升值有基礎(chǔ)是美元貶值利用的重點(diǎn)。歐洲政治有波瀾，但歐洲經(jīng)濟(jì)有底氣是歐元兩面性個(gè)性，美歐是伙伴主題是美元?dú)W元象形相隨的邏輯與道理。

預(yù)計(jì)美元貶值追求不變，時(shí)機(jī)與技術(shù)運(yùn)用是焦點(diǎn)。商品價(jià)格配合是美元貶值關(guān)聯(lián)發(fā)揮關(guān)注點(diǎn)。而美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期依然是炒作題材與利用條件，預(yù)計(jì)美元貶值至104點(diǎn)是指引性參數(shù)之一。

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